Cara Membangun ISA Defensif

ISA (Individual Savings Account) defensif adalah strategi investasi yang berfokus pada perlindungan modal dan pertumbuhan yang stabil. Berikut langkah-langkahnya:

**1. Memahami Tujuan**
- Prioritaskan keamanan modal daripada pertumbuhan agresif
- Tetapkan target return yang realistis dan konservatif

**2. Alokasi Aset**
- Obligasi dan surat utang: 50-60%
- Saham dividen tinggi: 20-30%
- Kas dan instrumen pasar uang: 10-20%

**3. Pilih Investasi Defensif**
- Saham perusahaan blue-chip dengan track record stabil
- Dana obligasi berkualitas tinggi
- Reksa dana sektor utilitas dan konsumen pokok

**4. Manajemen Risiko**
- Diversifikasi portofolio secara luas
- Hindari volatilitas tinggi
- Tetapkan stop-loss yang jelas

**5. Pemantauan Reguler**
- Tinjau portofolio setiap kuartal
- Rebalancing sesuai perubahan pasar
- Sesuaikan strategi dengan kondisi ekonomi

**6. Pertimbangan Pajak**
- Manfaatkan keuntungan ISA bebas pajak
- Hindari transaksi berlebihan

Investasi defensif memerlukan kesabaran dan disiplin jangka panjang.

Seperti payung, investasi defensif hanya benar-benar membantu jika sudah dimiliki sebelum hujan deras datang.

Serangan bersama AS-Israel terhadap Iran telah membawa badai semacam itu ke pasar dunia bulan ini. Volatilitas pasar melonjak tajam karena risiko inflasi, terutama dari kenaikan harga energi, kembali muncul.

Setelah berulang kali mengalami gejolak pasar akibat tindakan Presiden Donald Trump, membangun Isa defensif untuk situasi seperti ini semakin masuk akal: kita bisa mengambil pendapatan dari tempat perlindungan pajak ini sambil juga melindungi modal. Sementara itu, cara termudah untuk melindungi dana adalah cash Isa, yang batas tahunnya akan dikurangi dari £20.000 menjadi £12.000 mulai April tahun depan.

Pada November, menteri keuangan Inggris Rachel Reeves mengumumkan perubahan ini, meskipun dia memberi pengecualian untuk mereka yang berusia di atas 65 tahun. Reeves sangat ingin mendorong lebih banyak tabungan untuk menaruh uang mereka ke dalam investasi, dalam upaya menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi bagi individu dan berpotensi mengalirkan lebih banyak uang ke saham Inggris.

Dia ingin mendorong para tabungan tersebut keluar dari zona nyaman mereka, belum lagi memulihkan sebagian pendapatan pajak yang hilang dari cash Isas. Sayangnya, itu juga berarti memaksa mereka masuk ke pasar yang paling tidak stabil sejak pandemi.

Tentu saja, ekspektasi inflasi pasar gilt Inggris untuk dua tahun ke depan telah meningkat tahun ini. Hampir 4 persen, mereka berada di ujung atas rentang lima tahun.

Bagi investor yang berhati-hati, membangun Isa saham dan obligasi yang menghasilkan pengembalian mengalahkan inflasi dengan perlindungan terhadap volatilitas pasar yang mengerikan dengan biaya yang wajar harus menjadi portofolio ideal.

Membangun Isa defensif akan membutuhkan refleksi diri tentang pengembalian investasi yang diinginkan, versus tingkat risiko yang dapat ditoleransi. Pengembalian tahunan 5 hingga 10 persen mungkin mengalahkan inflasi, tetapi apa yang terjadi jika semua pasar — saham dan obligasi — turun? Itu terjadi pada 2022 dan bisa terjadi tahun ini.

Jenis penurunan, atau penurunan nilai, apa yang bisa Anda toleransi? Tentu saja, itu tergantung kapan Anda mungkin membutuhkan uang tersebut. Penurunan besar yang datang tepat saat Anda membutuhkan dana akan berarti menjual aset saat pasar sedang melemah, di waktu yang paling buruk.

Dengan asumsi bahwa stabilitas modal adalah tujuan utama, mulai dengan investasi aman dan kokoh (sekitar 10-20 persen dari portofolio). Memiliki sebagian dari batas Isa Anda di rekening pasar uang sterling adalah langkah awal yang baik. “Reksa dana pasar uang dirancang sebagai produk berisiko rendah yang berperilaku seperti uang tunai,” kata Kyle Caldwell, ahli dana di platform investasi Interactive Investor.

“Investor sering menggunakannya untuk menempatkan saldo kas sementara memutuskan di mana akan berinvestasi, atau sebagai ‘perlindungan’ selama periode volatilitas pasar saham.” Hasilnya cenderung mengikuti perubahan ekspektasi inflasi lebih cepat daripada tingkat deposito bank. Dia merekomendasikan Royal London Short Term Money Market, sebuah dana pasar uang yang populer, yang menghasilkan 4,25 persen pada akhir Februari.

Reksa dana pasar uang ini sebaiknya hanya menempati ujung paling konservatif dari portofolio defensif. Bahkan investor berhati-hati pun membutuhkan setidaknya beberapa aset yang lebih berisiko. Tapi ini tidak harus rumit. Ada dana yang menawarkan pendekatan multi-asset, dengan risiko rendah hingga sangat rendah, seperti ekuitas, yang dalam jangka panjang cenderung mengalahkan inflasi.

Trust “pelestarian kekayaan” yang secara konsisten melindungi modal selama periode kelemahan pasar saham meliputi Capital Gearing, Personal Assets, dan Ruffer Investment Company. Masing-masing memiliki bobot kecil di saham dan banyak aset defensif, seperti obligasi terkait inflasi berisiko rendah, tetapi mereka mengambil pendekatan berbeda terhadap setiap kelas aset. Dana ini tersedia sebagai trust investasi terdaftar, menawarkan likuiditas perdagangan yang layak.

Semua dana ini telah dengan mudah mengalahkan inflasi selama satu dekade atau lebih. Namun, catatan lima tahun mereka hingga awal Maret beragam. Personal Assets berkinerja terbaik dengan pengembalian total tahunan lebih dari 5 persen, menurut Bloomberg. Ruffer dan Capital Gearing masing-masing menghasilkan sekitar 3 persen.

“Kami sering diabaikan investor dalam waktu yang lama,” kata Charlotte Yonge dari Troy Asset Management, yang mengelola Personal Assets Trust. “Dalam saat penjualan besar, kami adalah bagian dari portofolio orang yang tidak mengalami penurunan.”

Dia menganggap ini sebagai investasi “tidur nyenyak,” berbeda dengan versi yang lebih berisiko “makan enak.” Trust ini saat ini memegang sekitar 39 persen portofolionya di perusahaan berkualitas tinggi, beberapa di antaranya dibeli saat pasar anjlok setelah pengumuman tarif AS bulan April lalu. Bersama lebih dari seperempat portofolio dipegang dalam obligasi pemerintah AS dan Inggris yang dilindungi inflasi berjangka pendek, Personal Assets juga memegang 10 persen dalam emas batangan fisik.

Ruffer Investment Company juga memiliki emas dan logam mulia lainnya, dengan alokasi sekitar 5 persen. Berbeda dari Personal Assets Trust, dana ini memegang proporsi yang jauh lebih besar di obligasi nominal berjangka pendek — 42 persen — dan jauh lebih sedikit di obligasi indeks terkait inflasi.

Dana Ruffer menggunakan derivatif, baik di pasar kredit maupun ekuitas, untuk melindungi portofolio dari risiko pasar yang lebih luas.

“Dalam pandangan kami, kita sedang menjalani masa ‘perubahan rezim,’” kata Jasmine Yeo, co-manajer Ruffer Investment Company. Masa ini akan ditandai oleh inflasi yang lebih tinggi dan lebih volatil, ketegangan geopolitik yang meningkat, serta kenaikan utang pemerintah yang tidak berkelanjutan, tambahnya.

Capital Gearing Trust memiliki pendekatan paling konservatif dari ketiganya, dan mungkin paling cocok untuk mereka yang khawatir tentang inflasi tetapi tidak melihat urgensi untuk memiliki banyak emas. Hampir setengah dari portofolio ditempatkan di obligasi pemerintah terkait inflasi dan 29 persen lainnya di obligasi dan kredit korporasi lainnya.

Ini secara alami meninggalkan sedikit ruang untuk saham yang lebih berisiko, yang untuk CG biasanya adalah trust investasi yang diperdagangkan dengan harga murah di bawah nilai aset bersihnya.

Bahkan demikian, Emma Moriarty, manajer portofolio di CG Asset Management, mengatakan dia khawatir bahwa valuasi tinggi yang dia lihat di pasar saham AS bisa dengan cepat berbalik menjadi penurunan di semua saham Inggris, termasuk trust. Bagian ekuitas portofolio yang sebesar 24 persen berada di titik terendah sejak 2012.

Yang menarik, dana Moriarty memiliki sangat sedikit emas, hanya sekitar 1 persen dalam ETF emas fisik. Meskipun mengakui bahwa dana ini kehilangan rally tajam selama beberapa tahun terakhir, dia berpendapat bahwa “kami pikir nilainya terlihat sangat spekulatif saat ini, sama seperti ekuitas AS.”

Dengan fokus pada investasi hasil berisiko rendah, kinerja CG tetap kokoh di masa sulit seperti saat ini. Bahkan, sejak konflik Iran dimulai pada 28 Februari, ketiga dana ini bertahan cukup baik dibandingkan ekuitas dan obligasi.

Semua hanya turun sedikit atau, dalam kasus harga saham Ruffer, naik sekitar 1 persen. Perlu dicatat bahwa masing-masing secara aktif mengelola diskon atau premi trust dengan membeli atau menjual saham sesuai kebutuhan.

Ini membawa kita kembali ke area yang rumit tentang ekspektasi pengembalian bagi pemilik Isa defensif kita. Sekecil apa pun risiko yang tampaknya, prospek pengembalian satu digit tengah tahun tidak akan membuat jantung berdebar, bahkan dalam Isa yang terlindungi pajak.

Dana pengembalian rendah ini mungkin tidak cukup memberikan hasil bagi beberapa investor, yang menginginkan pertumbuhan lebih dalam Isa defensif mereka tanpa mengambil risiko berlebihan. Hal ini dapat dilakukan dengan memperkenalkan dana ekuitas aktif yang konservatif ke dalam Isa defensif.

Intinya adalah bahwa seseorang tidak harus puas dengan pengembalian seperti uang tunai untuk memiliki Isa defensif. Tidak mengherankan, menambahkan pertumbuhan melalui City of London Investment Trust, yang naik 13 persen per tahun selama lima tahun dan jauh di atas indeks All Share, akan meningkatkan portofolio yang terdiri dari trust pelestarian kekayaan dan dana pasar uang. Yang terakhir ini hanya memberikan keuntungan satu digit rendah selama lima tahun terakhir, kadang-kadang bahkan di bawah inflasi.

Namun, mengingat kita telah memasuki era baru, di mana volatilitas harga tetap ada dan inflasi tetap menjadi masalah, daya tarik investasi defensif, terutama menggunakan Isa yang efisien pajak, juga akan bertahan. Dipadukan dengan sejumlah dana pasar uang untuk likuiditas, pendekatan multi-asset dengan kombinasi obligasi perlindungan inflasi dan dana pengembalian mutlak mungkin menjadi pilihan terbaik ke depan.

RIT Capital, bagian dari J Rothschild Capital Management, memang memiliki kepemilikan langsung di modal swasta, termasuk SpaceX, serta kepemilikan di ekuitas swasta dan hedge fund. Tujuannya adalah mengalokasikan ke strategi yang tidak berkorelasi. Meskipun kinerja dalam lima tahun terakhir kurang memuaskan, di bawah 1 persen, strategi ini tetap masuk akal di dunia yang penuh volatilitas dan inflasi yang meningkat.

Dalam beberapa tahun terakhir, berbagai sektor atau bahkan gaya investasi, seperti kualitas atau nilai, telah menawarkan tempat perlindungan yang aman. Tapi, karena tren ini bisa berubah dengan cepat, seseorang yang membangun Isa defensif sendiri mungkin memilih untuk menggunakan manajer portofolio.

Personal Asset, Capital Gearing, RIT, dan Ruffer memiliki biaya di bawah 1 persen, dengan sedikit atau tanpa biaya tambahan, dengan RIT dan Ruffer sebagai pilihan yang lebih mahal. Trust City of London memiliki biaya sangat rendah, di bawah sepertiga persen.

Jika inflasi menjadi masalah, uang tunai tidak akan menawarkan banyak solusi. Ya, cash Isa sangat menguntungkan bagi penghasilan tinggi. Mereka yang mencari strategi defensif untuk portofolio mereka harus melihat peluang lain. Mengemas ini dalam Isa defensif akan lebih masuk akal daripada sekadar menyimpan semuanya dalam uang tunai. Campuran aset perlindungan inflasi akan mempersiapkan Anda lebih baik menghadapi cuaca buruk di masa depan.