Yongying Ruijian Growth menyerap dana Rp5,8 miliar dalam 9 hari, apakah Li Wenbin dapat kembali menciptakan keuntungan berlipat ganda bagi 230 ribu pemegang dana?

出品｜Perpustakaan Riset Perusahaan Dana

Teks｜Zhang Yang

Belakangan ini, dana FOF sering menghadirkan produk populer yang “ludes dalam satu hari”, dan bagian ekuitas aktif juga tidak mau kalah.

Pada 11 Maret, pengumuman peluncuran dana campuran pertumbuhan Yongying Rui Jian menunjukkan bahwa dana ini mencatat rekor baru untuk dana ekuitas aktif sejak 2022 dengan jumlah langganan sebanyak 230.000 rumah.

Hanya dalam waktu 9 hari, dana ini berhasil mengumpulkan lebih dari 5,8 miliar yuan, menunjukkan pengakuan pasar terhadap kinerja dana Yongying selama setahun terakhir.

Pada tahun 2025, dana Yongying menjadi bintang hitam terbesar di pasar dana publik berkat strategi jalur yang ekstrem, dengan skala pengelolaan meningkat lebih dari 120 miliar yuan dalam satu tahun, dan menonjol di jalur ekuitas aktif.

Namun, di balik pertumbuhan skala dan kinerja yang pesat, masalah seperti usia manajer dana yang muda, pergeseran gaya investasi, taruhan risiko tinggi, dapat menjadi kekhawatiran tersembunyi bagi keberlanjutan mereka.

Selain itu, kontroversi seputar model investasi Yongying juga memicu diskusi sengit di antara investor, mencerminkan tantangan keseimbangan antara inovasi dan kestabilan di industri dana publik.

9 hari mengumpulkan hampir 5,9 miliar yuan, jumlah pelanggan melampaui 200.000

Pada 11 Maret, dana campuran pertumbuhan Yongying Rui Jian mengumumkan bahwa dana ini memiliki skala penerbitan sebesar 5,867 miliar yuan, dengan total 230.427 rumah yang berlangganan. Ini bukan hanya dana ekuitas aktif dengan jumlah pelanggan terbanyak sejak 2022, tetapi juga setelah dana campuran berjangka tiga tahun Quanguo Xuyuan, menjadi produk ekuitas aktif lain yang melampaui 200.000 pelanggan dalam tiga tahun terakhir.

Yongying Rui Jian mulai dikumpulkan sejak 6 Februari dan selesai dalam waktu hanya 9 hari, hingga 6 Maret. Prestasi pengumpulan dana hampir 5,9 miliar yuan dalam 9 hari ini menunjukkan tingkat pengakuan tinggi dari investor terhadap dana Yongying.

Manajer dana yang akan menjabat di dana ini adalah Li Wenbin. Data terbuka menunjukkan bahwa Li Wenbin memiliki pengalaman lebih dari 15 tahun di bidang sekuritas dan 8 tahun di manajemen dana. Ia pernah bekerja di perusahaan nyata di awal kariernya, lalu beralih ke industri keuangan, pernah menjadi analis di Bank of China International dan Huatai Asset Management, bergabung dengan Wanjia Fund pada 2015, memulai karier manajer dana pada 2017, bergabung dengan Yongying Fund pada 2024, dan saat ini menjabat sebagai Co-Managing Director di Divisi Investasi Ekuitas perusahaan.

Dari latar belakangnya, Li Wenbin adalah salah satu dari sedikit manajer dana di pasar yang memiliki pengalaman gabungan di bidang industri nyata, sekuritas, dan dana publik.

Berdasarkan data Wind, termasuk dana Yongying Rui Jian terbaru, Li Wenbin mengelola total 5 dana dengan skala total 10,518 miliar yuan.

Sejak bergabung dengan Yongying pada 2024, Li Wenbin berhasil menciptakan 2 dana yang nilainya berlipat ganda dalam waktu kurang dari satu tahun. Salah satunya, dana Yongying Technology Driven A, sejak diambil alih pada 9 September 2024, hingga 11 Maret 2026, memberikan pengembalian sebesar 166,84%, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 92,04%. Dana lain, Yongying Rui Jian Jin Qu, yang didirikan pada 23 Januari 2025, memberikan pengembalian sebesar 116,96%, dengan tingkat pengembalian tahunan mencapai 98,28%.

Dalam wawancara terbaru, Li Wenbin menyatakan bahwa dana baru Yongying Rui Jian Growth adalah produk yang lebih berfokus pada pertumbuhan teknologi, dengan tiga arah utama investasi:

Pertama, bidang teknologi inovatif dari industri 1 hingga 10, seperti kecerdasan buatan, obat inovatif, semikonduktor, peralatan tinggi, dan industri militer;

Kedua, bidang yang sedang berkembang dari tahap 0 ke 1, seperti baterai solid-state, penerbangan komersial, dan kecerdasan embodied;

Ketiga, industri yang didorong kebijakan atau yang secara alami mendapatkan titik balik keuntungan melalui pengurangan kompetisi internal, seperti industri manufaktur tengah yang “melawan kompetisi berlebihan”, serta sektor “dua baru” dan “dua berat” yang didukung kebijakan.

Seri “Smart Choice” menembus pasar dan menarik dana, strategi jalur ekstrem menjadi kekuatan utama dana publik

Yongying Fund didirikan pada November 2013, merupakan lembaga dana publik ke-86 di dalam negeri. Awalnya, fokus utama adalah pada bisnis pendapatan tetap, sementara kinerja investasi ekuitas biasa saja. Sepuluh tahun lalu, dana ini masih tergolong kecil, dengan total skala pengelolaan hanya 4,3 miliar yuan pada akhir 2016, peringkat ke-90.

Sejak akhir 2020, Yongying Fund memulai perjalanan kebangkitan. Data menunjukkan bahwa pada akhir 2020, skala pengelolaan dana ini kurang dari 190 miliar yuan, posisi ke-30 di industri; dan pada akhir 2025, skala ini melonjak menjadi 6,265 miliar yuan, meningkat 2,3 kali dari akhir 2020, dan peringkat naik ke posisi ke-23. Khususnya, dana campuran mengalami pertumbuhan sangat pesat, dari 165 miliar yuan menjadi 1.244 miliar yuan, meningkat 6,5 kali lipat.

Kunci dari kebangkitan ini adalah seri “Smart Choice” dari Yongying. Dalam konteks kinerja dana ekuitas aktif yang semakin menurun dibandingkan indeks, pada 2025 seri ini berhasil menembus dan menjadi produk populer di pasar dana publik.

Saat ini, seri “Smart Choice” memiliki 16 produk, 6 di antaranya diluncurkan pada 2025, dengan total dana yang berhasil dikumpulkan mencapai 74,1 miliar yuan sepanjang tahun. Dari segi kinerja, seri ini menunjukkan performa yang mengesankan, dari 10 produk yang memiliki data kinerja lengkap, hanya 3 yang hasilnya di bawah 40%. Dana Yongying Technology Smart Choice A bahkan meraih tingkat pengembalian tahunan sebesar 233,29%, menjadi juara pengembalian dana ekuitas aktif tahun 2025.

Prestasi ini berkat strategi jalur ekstrem yang diterapkan Yongying.

Seri “Smart Choice” dapat dilihat sebagai “spesies baru” dana yang berada di antara aktif dan pasif—menggabungkan keunggulan ETF tematik dan indeks, dengan kemampuan manajemen aktif untuk meraih kelebihan hasil.

Dalam industri yang sedang berkembang seperti kecerdasan buatan dan robot humanoid, penyusunan indeks sering tertinggal, sehingga manajemen aktif mampu melakukan posisi awal, memenuhi kebutuhan investor ritel yang ingin “menaruh taruhan tepat”.

Secara eksekusi, seri “Smart Choice” menerapkan strategi konsentrasi posisi yang ekstrem, sesuai dengan tren pasar teknologi seperti kecerdasan buatan, semikonduktor, dan internet satelit pada 2025.

Data akhir 2025 menunjukkan bahwa dari 16 dana, hanya 1 yang porsi 10 besar saham teratas kurang dari 60%, sementara 7 dana di atas 70%. Dengan fokus besar pada jalur teknologi, dana ini mampu menghasilkan kinerja yang tajam di pasar yang bersifat struktural dan tren naik satu arah.

Pendapat investor beragam: pendukung menganggap ini sebagai inovasi dan terobosan di industri dana publik, misalnya, “Pasar dana publik butuh inovasi seperti ini, berani berinovasi adalah keberanian yang patut dihargai dan dipelajari.” Sebaliknya, skeptis menilai bahwa dana yang mengaku mengelola secara campuran tetapi sebenarnya bertaruh pada satu arah, adalah bentuk perjudian yang tidak bertanggung jawab.

Beberapa investor juga mengkritik bahwa strategi ini menyebabkan volatilitas tinggi dan penarikan kembali yang besar. Strategi ini, meskipun menghasilkan keuntungan tinggi, juga membawa risiko fluktuasi besar.

Data Wind menunjukkan bahwa selama setahun terakhir, seri ini mengalami penurunan nilai sekitar 20%-30%, dengan dana Yongying Medical Innovation Smart Choice A mengalami penurunan terbesar sebesar 30,15%.

Para ahli menyatakan bahwa penarikan ini sering kali disebabkan oleh penyesuaian teknis setelah pasar terlalu ramai, dan jika tren industri berubah, dana dengan valuasi tinggi rentan mengalami penurunan nilai yang besar. Dana pengelola menanggung risiko ini melalui biaya pengelolaan, tetapi risiko akhirnya ditanggung investor. Lebih jauh lagi, beberapa produk Yongying menunjukkan pergeseran gaya yang bahkan melanggar ketentuan regulasi, seperti pengalihan posisi ke industri manufaktur maju, yang memicu keluhan dari investor.

Seorang investor pernah mengeluh: “Saya dulu membeli dana Yongying New Energy, lalu saat energi baru melonjak, nilai dana malah turun, dan setelah saya cek, portofolio sama persis dengan industri manufaktur maju, padahal baru saja diubah, dan saya awalnya memegang posisi di baterai dan terkaitnya.”

Peraturan “Pedoman Perbandingan Kinerja Dana Sekuritas Publik” yang mulai berlaku Maret 2026 secara tegas menargetkan permasalahan pergeseran gaya ini. Regulasi mewajibkan pengelola dana membangun sistem pengendalian internal berbasis “benchmark” kinerja, dan benchmark yang dipilih tidak boleh diubah sembarangan. Ini berarti, operasi pergeseran gaya seperti yang dilakukan Yongying akan diawasi secara ketat di bawah regulasi baru.

Dalam sepuluh tahun, Yongying berhasil naik dari peringkat di luar 80 besar industri menjadi di posisi 30 besar, berkat strategi jalur ekstrem yang inovatif. Namun, daya saing utama dana publik tetap terletak pada kemampuan riset dan investasi yang stabil dan jangka panjang. Masalah seperti usia manajer dana yang muda, pergeseran gaya, dan volatilitas risiko tinggi dapat menghambat keberlanjutan mereka.

Bagi Yongying, menyeimbangkan inovasi dan kestabilan, membangun tim riset dan investasi yang mampu melewati siklus pasar naik turun, serta menciptakan nilai jangka panjang bagi investor, adalah kunci untuk bertransformasi dari “bintang hitam” menjadi “raksasa”. Bagi investor, saat mengejar keuntungan tinggi, juga harus sadar akan risiko dan menghindari menjadi “penanggung risiko” pasar yang tidak sadar.