Deutsche Bank Mengungkapkan Eksposur Kredit Private Equity Sebesar $30 Miliar, Harga Saham Turun Lebih dari 6%

Deutsche Bank mengungkapkan bahwa eksposurnya terhadap kategori aset kredit swasta mencapai 26 miliar euro, sekitar 30 miliar dolar AS. Jika dihitung berdasarkan eksposur sekitar 30 miliar dolar AS, Deutsche Bank adalah salah satu lembaga pemberi pinjaman terbesar dalam kategori aset ini. Saat ini, pasar ini sedang menghadapi tekanan penebusan dana, standar penjaminan sedang diperiksa, dan dampak kecerdasan buatan terhadap beberapa peminjam seperti perusahaan perangkat lunak sedang berlangsung.

Menurut laporan tahunan yang dirilis Deutsche Bank pada hari Kamis, portofolio kredit swasta mereka meningkat menjadi 25,9 miliar euro berdasarkan biaya perolehan tahun lalu, lebih tinggi dari 24,5 miliar euro pada tahun 2024.

Deutsche Bank menyatakan bahwa mereka tidak memiliki “eksposur risiko signifikan” terhadap lembaga keuangan non-bank, tetapi karena adanya hubungan antara portofolio dan lawan transaksi, mereka tetap berpotensi menghadapi risiko tidak langsung. Eksposur kredit swasta mereka sekitar 5% dari total pinjaman. Meskipun bank ini menempatkan kategori aset ini sebagai “risiko utama,” laporan tersebut tidak menyebutkan kerugian atau cadangan terkait kredit swasta.

Deutsche Bank menyatakan bahwa sekitar 73% dari eksposur tersebut berupa “fasilitas pinjaman multi-asset (ABS),” dijamin oleh pinjaman perusahaan menengah yang sangat tersebar di Amerika Serikat dan Uni Eropa, dengan distribusi industri yang luas, rasio nilai pinjaman sekitar 65%, dan hampir seluruhnya berperingkat investasi. Sisanya tersebar di bidang pembiayaan nilai bersih (NAV financing), pembiayaan aset tunggal, pinjaman properti komersial non-bank, perusahaan pengembangan bisnis (BDC), dan pembiayaan langganan (subscription finance).

Laporan tahunan juga menunjukkan bahwa eksposur Deutsche Bank terhadap industri teknologi (termasuk perangkat lunak) berdasarkan biaya perolehan mencapai 15,8 miliar euro, meningkat dari 11,7 miliar euro sebelumnya. Sumber yang mengetahui situasi bulan lalu menyatakan bahwa Deutsche Bank adalah salah satu anggota sindikasi pinjaman yang sekitar 1,2 miliar dolar AS digunakan untuk mendukung akuisisi sebuah perusahaan perangkat lunak, tetapi saat ini tidak dapat dijual dengan lancar, membentuk transaksi “tergantung” yang langka.

Dalam laporan tersebut, Deutsche Bank menyatakan: “Kebangkrutan beberapa lembaga pinjaman subprime di Amerika Serikat membuat investor semakin fokus pada risiko terkait kredit swasta, dan memicu kekhawatiran yang lebih luas tentang standar penjaminan dan risiko penipuan.”

Meskipun Deutsche Bank memperingatkan tentang risiko kredit swasta, departemen pengelolaan aset mereka, DWS Group, tetap berencana memperluas bisnis kredit swasta mereka sendiri. Bank ini menyatakan akan memperluas saluran distribusi produk melalui ekspansi wilayah yang selektif dan bekerja sama dengan bank pribadi untuk mengembangkan produk inovatif dan solusi investasi digital.

Deutsche Bank juga mengungkapkan adanya potensi risiko gugatan sebesar 1 miliar dolar AS pada hari itu.

Pengaruh berita tersebut menyebabkan harga saham Deutsche Bank di Frankfurt turun 6,1%, kemungkinan mencatat penurunan harian terbesar sejak April tahun lalu.

Saat ini, pasar kredit swasta yang bernilai sekitar 1,8 triliun dolar AS sedang mengalami arus keluar dari investor. Sebelumnya, beberapa perusahaan terkenal mengalami gagal bayar atau kebangkrutan, memicu kekhawatiran tentang kualitas pinjaman dan eksposur risiko terhadap perusahaan perangkat lunak, sementara model bisnis industri perangkat lunak sedang terancam oleh perkembangan pesat kecerdasan buatan.

J.P. Morgan juga mulai membatasi pemberian pinjaman kepada beberapa dana kredit swasta karena nilai beberapa pinjaman dalam portofolio mereka telah direvisi turun.

Peristiwa kredit terbaru yang mengguncang bank dan lembaga pinjaman swasta adalah kebangkrutan perusahaan hipotek Inggris, Market Financial Solutions Ltd, yang saat ini menghadapi tuduhan penipuan. Tahun lalu, kegagalan perusahaan pemasok suku cadang mobil AS, First Brands Group LLC, dan lembaga pinjaman mobil subprime Tricolor Holdings LLC juga memicu tuduhan pelanggaran serupa.

Berdasarkan data Moody’s pada Oktober tahun lalu, hingga akhir Juni, pinjaman yang diberikan bank-bank AS kepada lembaga kredit swasta sekitar 300 miliar dolar AS, dengan Wells Fargo memegang eksposur sekitar 60 miliar dolar AS di posisi teratas.

Studi UBS pada Desember tahun lalu menunjukkan bahwa di antara bank-bank Eropa, Deutsche Bank memiliki eksposur terbesar terhadap lembaga keuangan non-bank (NBFI). Sekitar 30% dari pinjaman, kredit, dan surat utang mereka terkait dengan perusahaan investasi, dana, perusahaan asuransi, dana pensiun, dan lembaga likuidasi, sementara rata-rata bank besar Eropa hanya sekitar 8%.

Analis UBS saat itu menyatakan bahwa mereka menggunakan definisi NBFI yang cukup luas, di mana banyak aset diperkirakan memiliki jaminan yang cukup dan risiko yang rendah, sehingga tidak dapat disimpulkan bahwa semua eksposur “perusahaan keuangan lain” memiliki risiko yang sama.

Disclaimer: Isi dan data artikel ini hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi. Harap verifikasi sebelum digunakan. Risiko ditanggung sendiri.