Apollo, eksekutif Blackstone tawarkan jaminan saat penjualan saham perangkat lunak juga mempengaruhi saham mereka

Isla Binnie

Jumat, 13 Februari 2026 pukul 20:10 WIB 4 menit baca

Oleh Isla Binnie

NEW YORK, 13 Feb (Reuters) - Eksekutif di Apollo, Ares, Blackstone, KKR, dan perusahaan modal swasta lainnya mengalami kesulitan meyakinkan investor pasar saham bahwa portofolio mereka aman dari efek penjualan besar-besaran yang menghantam sektor perangkat lunak karena ketakutan bahwa kecerdasan buatan akan membuatnya tidak relevan.

Manajer aset alternatif, yang terutama berinvestasi di luar pasar saham dan obligasi tradisional, belum mampu menghilangkan ketakutan yang muncul akhir tahun lalu tentang risiko di kredit swasta. Kini, penjualan saham perangkat lunak telah membuat saham manajer uang tersebut semakin turun, meskipun ada miliaran dolar dana klien baru dan kebangkitan merger dan akuisisi yang menurut analis ​seharusnya berujung pada lebih banyak pendapatan dan laba.

Eksekutif membela kualitas portofolio mereka saat melaporkan laba dalam dua minggu terakhir, yang membantu memulihkan sebagian kerugian dalam beberapa hari terakhir, tetapi belum cukup untuk membalikkan penurunan yang berlangsung berbulan-bulan.

RISIKO DISRUPTIF

“AI mungkin adalah risiko teknologi paling disruptif yang bisa kita bayangkan. Saya tidak ingin membohongi diri sendiri,” kata Kort Schnabel, CEO dari dana utang Ares besar, dalam panggilan pendapatan dana tersebut pada 4 Februari. “Tapi kami tetap yakin bahwa kami telah menyusun portofolio yang akan tetap sangat tahan terhadap risiko ini.”

Sekitar 6% dari total aset grup Ares berada di perusahaan perangkat lunak, kata perusahaan kepada investor saat melaporkan laba minggu lalu. CEO Michael Arougheti mengatakan portofolio perangkat lunaknya sangat beragam dan “persentase yang sangat kecil” dari portofolio tersebut dianggap berisiko tinggi terganggu oleh AI.

Sahamnya sedikit naik sejak saat itu tetapi tetap turun sekitar 30% dalam enam bulan terakhir.

CEO Apollo Marc Rowan mengatakan kepada analis pada hari Senin bahwa perangkat lunak menyumbang kurang dari 2% dari aset pengelolaannya. Dia merinci eksposur minimal perusahaan terhadap sektor ini berdasarkan grup: “Mendekati nol” di ekuitas swasta, “lebih dekat ke nol daripada satu” di portofolio yang dimiliki oleh unit asuransi Athene, katanya.

Dan di perusahaan pengembangan bisnis Apollo Debt Solutions, yang berinvestasi dalam jenis pinjaman swasta yang dipertanyakan dalam beberapa bulan terakhir, Rowan mengatakan eksposur terhadap perangkat lunak setengah dari besar rekan-rekannya. Pengungkapan dana menunjukkan bahwa perangkat lunak adalah sektor terbesar mereka, sebesar 13,2% dari aset.

Namun, investor menjual perusahaan pasar swasta ini hampir 6% minggu ini dan 11% dalam enam bulan terakhir.

Di KKR, sekitar 7% dari portofolionya berada di perangkat lunak, tetapi sahamnya turun 29% dalam enam bulan terakhir. Perusahaan yang fokus pada kredit, Blue Owl, mengatakan 8% dari portofolionya ada di perangkat lunak; sahamnya merosot lebih dari 36% dalam waktu yang sama.

Continua a leggere  

Perwakilan dari Apollo, Ares, Blackstone, Blue Owl, dan KKR menolak berkomentar selain dari pernyataan publik.

‘BUKU KUAT’

“Book kami kuat. Kami tidak melihat kerugian yang berarti. Kami tidak melihat penurunan kinerja,” kata co-CEO Blue Owl, Marc Lipschultz, saat perusahaan melaporkan laba minggu lalu.

Co-CEO KKR Scott Nuttall mengatakan kepada investor bahwa mereka melihat peluang dalam volatilitas, sementara Rowan dari Apollo mengatakan perangkat lunak adalah sektor yang “menakjubkan” meskipun tidak pada valuasi saat ini.

Nuttall ​mengatakan KKR “melakukan inventarisasi portofolio selama dua tahun terakhir” dan mengidentifikasi apakah AI adalah “peluang, ancaman, atau tanda tanya.” Perusahaan memiliki $118 miliar dana cadangan, uang yang telah dikomitmenkan oleh investor tetapi belum dialokasikan, katanya, menambahkan: “Ini adalah kelipatan dari eksposur apa pun yang kami miliki yang membuat kami khawatir tentang AI.”

Bahkan manajer aset alternatif terbesar di dunia, Blackstone, tidak kebal dari penjualan ini. Harga sahamnya turun 24% dalam enam bulan terakhir. Perangkat lunak menyumbang 7% dari total asetnya dan 10% dari kepemilikan kreditnya, kata CFO Michael Chae di sebuah konferensi di Florida pada hari Selasa.

Analis T. Rowe Price, Karim Laib, mengatakan investor khawatir musim panas lalu bahwa manajer aset alternatif membiayai terlalu banyak pembangunan AI, dan “mereka akan menjadi pecundang saat gelembung itu pecah.”

“Sekarang, narasinya adalah alts akan menjadi pecundang karena dampak transformatif AI. Narasi telah berbalik tetapi hasilnya tetap sama,” kata Laib. “Itu mungkin berarti narasinya tidak benar.”

(Laporan oleh Isla Binnie. Penyuntingan oleh Dawn Kopecki dan David Gregorio)