Citi memperkirakan Bank of England akan menghentikan penurunan suku bunga minggu ini—apa alasannya

Investing.com - Citibank memperkirakan Komite Kebijakan Moneter Bank Sentral Inggris akan mempertahankan suku bunga bank di 3,75% pada pertemuan minggu ini, dan menghapus prediksi penurunan suku bunga pada bulan April, karena Inggris menghadapi gelombang kejutan energi lagi yang dipicu oleh konflik di Timur Tengah.

Dalam laporan hari Jumat, Citibank menyatakan bahwa mereka saat ini memperkirakan siklus penurunan suku bunga akan berakhir di 3,25%, dengan prediksi penurunan suku bunga pada bulan Juni dan September, lebih tinggi dari prediksi tingkat terminal sebelumnya. Perubahan ini mencerminkan meningkatnya ketidakpastian terkait harga energi dan dampaknya terhadap potensi inflasi.

Lebih maju satu langkah dari FTSE—gunakan InvestingPro untuk mendapatkan wawasan saham unggulan Inggris dan dinamika pasar secara real-time

Volatilitas pasar energi baru-baru ini membuat jalur kebijakan Komite Moneter menjadi lebih kompleks. Berdasarkan data RAC, sejak konflik dimulai, harga di SPBU telah naik sebesar 6,7%, yang setara dengan kenaikan sekitar 18 basis poin pada indeks harga konsumen.

Karena spread penyulingan bahan bakar aviasi berfluktuasi lebih tajam, dampaknya terhadap harga tiket pesawat diperkirakan akan lebih nyata.

Tagihan energi rumah tangga menghadapi tekanan besar, dan kontrak berjangka gas dan listrik hari Jumat menunjukkan bahwa batas harga kuartal kedua akan naik sebesar 20%. Namun, karena batas harga disesuaikan secara kuartalan, harga akan tetap stabil selama kuartal kedua.

Situasi saat ini berbeda dari guncangan energi tahun 2022 dalam beberapa aspek utama. Ekonomi Inggris berada di tahap siklus bisnis yang berbeda, dengan adanya output gap negatif, peningkatan tingkat pengangguran, dan tren inflasi yang menurun, bukan meningkat. Guncangan kali ini terutama berkaitan dengan masalah aliran pasokan marginal, bukan kehilangan permanen dari sumber pasokan.

Citibank memperkirakan bahwa Komite Kebijakan Moneter akan tetap berhati-hati, sambil mempertahankan opsi kebijakan. Mereka memperkirakan bahwa suara akan cenderung bulat untuk mempertahankan suku bunga, atau terjadi perpecahan suara, dengan kemungkinan yang lebih besar untuk yang terakhir. Perpecahan suara ini mungkin menunjukkan bahwa beberapa anggota menganggap guncangan ini bersifat sementara, dan jika kondisi memungkinkan, mereka dapat kembali memangkas suku bunga di kemudian hari.

Sejak konflik dimulai, harga pasar telah mengalami perubahan besar. Ekspektasi penurunan suku bunga lebih dari 50 basis poin berubah menjadi harga kenaikan suku bunga sebesar 20 basis poin pada hari Rabu. Penyesuaian ulang harian terhadap harga hingga akhir 2026 menunjukkan rerata sebesar 13 basis poin.

Komite Kebijakan Moneter menghadapi tekanan dari berbagai pihak. Secara politik, pemerintah Partai Buruh mungkin akan meluncurkan langkah-langkah fiskal untuk melindungi rumah tangga dari kenaikan harga energi, yang mungkin termasuk subsidi tagihan energi atau penundaan pajak bahan bakar. Langkah-langkah ini dapat merangsang permintaan selama periode guncangan biaya, sehingga memperumit kebijakan moneter.

Ekspektasi perusahaan untuk meneruskan biaya energi yang lebih tinggi akan lebih terbatas dibandingkan tahun 2022. Kondisi output gap negatif, peningkatan pengangguran, dan kepercayaan perusahaan yang rapuh menunjukkan bahwa perusahaan memiliki kapasitas yang lebih kecil untuk meneruskan biaya kepada konsumen tanpa menimbulkan risiko penyesuaian non-linear di pasar tenaga kerja.

Citibank berpendapat bahwa, meskipun pasar saat ini telah memperhitungkan hal tersebut, kemungkinan besar Komite Kebijakan Moneter tidak akan mengumumkan akhir dari siklus pelonggaran.

Bank memperkirakan bahwa panduan akan tetap membuka kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut, meskipun dengan syarat menghilangkan ketidakpastian. Catatan rapat akan memberikan wawasan tentang bagaimana setiap anggota memandang kemungkinan mengabaikan dampak energi.

Pasar obligasi pemerintah Inggris di tenor panjang mengalami penjualan cepat, yang mungkin mencerminkan kekhawatiran kembali terhadap masalah fiskal. Kekhawatiran ini meliputi potensi biaya langkah-langkah dukungan energi dan desakan untuk mempercepat pengeluaran pertahanan, sementara anggaran pertahanan saat ini sudah menghadapi kekurangan dana.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lengkap, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.