Panas FOF Terus Melonjak, Skala Melampaui 300 Miliar Yuan untuk Pertama Kalinya

Koran Securities Times Wartawan Wu Qi

Dari penjualan habis dalam satu hari hingga lebih dari 40 miliar yuan terkumpul dari beberapa produk, FOF yang pernah dikritik keras oleh investor sejak awal tahun ini mengalami ledakan, menjadi kategori produk yang paling menarik perhatian di industri dana publik tahun ini. Dari tingkat penerbitan yang tinggi, pola distribusi, hingga skala industri, FOF telah mencapai terobosan bersejarah, menjadi pendorong utama pertumbuhan industri. Ini tidak hanya membakar semangat investasi pasar, tetapi juga merombak kembali pola kompetisi di bidang FOF dana publik.

Tingkat Penerbitan FOF Terus Melonjak

Pada 14 Maret, tiga produk FOF mengumumkan berlakunya kontrak dana secara bersamaan, di mana, antara lain, FOF tahan 6 bulan Zhongou Yingxin Stabil 6 bulan berhasil mengumpulkan 51,25 miliar yuan dalam 62 hari, FOF tahan 90 hari Fu Guo Zhi An Stabil 90 hari dalam 16 hari mengumpulkan 10,97 miliar yuan, dan FOF pensiun stabil satu tahun Xingquan Anyang dalam 14 hari mengumpulkan 3,36 miliar yuan. Prestasi pengumpulan dana yang mencolok ini semakin mendorong peningkatan minat pasar.

Dalam satu minggu terakhir, pasar FOF mencapai puncak pengumpulan dana, dengan produk-produk populer terus bermunculan. Pada 13 Maret,招商智盈优选 6 bulan mengumumkan pengumpulan 34,13 miliar yuan, dan 易方达如意盈泽 6 bulan dalam satu hari mengumpulkan 33,83 miliar yuan, menampilkan kembali suasana “habis terjual dalam satu hari”. Melihat performa pasar sejak awal tahun 2026, minat terhadap FOF terus meningkat, hingga saat ini, sudah ada 10 FOF yang terjual habis dalam satu hari.

Situasi pengumpulan dana FOF sangat baik, dan minat pasar terus berkembang, yang juga mendorong peningkatan pasokan FOF. Saat ini, sudah ada 15 produk FOF yang dijadwalkan untuk dirilis, dan dalam waktu dekat, dengan semakin banyak produk yang masuk pasar, minat terhadap pasar FOF diperkirakan akan semakin meningkat, dengan potensi pertumbuhan yang terus terbuka.

Mengapa FOF yang telah lama sepi tiba-tiba meledak? Industri umumnya berpendapat bahwa saat ini, lingkungan suku bunga rendah berlangsung terus, ditambah dengan pergerakan pasar yang cepat, rotasi industri A-share semakin cepat dan volatilitas meningkat. Investor biasa semakin sulit memilih dana yang berkualitas dan menangkap peluang investasi secara konsisten. Dalam konteks ini, permintaan investor terhadap produk investasi yang lebih stabil, dengan volatilitas lebih kecil dan alokasi yang lebih tersebar, semakin kuat, dan FOF secara tepat memenuhi kebutuhan tersebut.

Seorang petugas penjualan dana di Selatan China mengatakan kepada wartawan Securities Times bahwa nilai inti FOF adalah membantu investor umum memecahkan tiga masalah utama: kapan harus membeli, jenis apa yang harus dibeli, dan dana mana yang harus dipilih. Melalui kombinasi portofolio profesional, FOF dapat mewujudkan alokasi aset yang beragam dan seimbang, secara efektif menghindari risiko fluktuasi dari satu dana tunggal, serta menyesuaikan dengan lingkungan pasar yang kompleks dan berubah-ubah, sehingga investor dapat meraih keuntungan tanpa repot dan dengan stabil.

Saluran Bank Menjadi Penggerak Utama

Pertumbuhan pesat FOF tidak lepas dari dorongan kuat dari saluran distribusi, di mana saluran bank menjadi kekuatan utama dalam gelombang penerbitan FOF kali ini.

Dalam beberapa tahun terakhir, saluran bank sering dikritik karena kinerja dana ekuitas yang fluktuatif dan kerugian besar dari dana sektor tertentu. Banyak investor yang sebelumnya membeli dana ekuitas dan dana sektor melalui saluran bank mengalami kerugian signifikan, yang berdampak pada kepercayaan pelanggan terhadap saluran ini. Hal ini membuat bank mulai meninjau kembali strategi penempatan produk mereka.

Setelah mengalami fluktuasi besar pada dana ekuitas, preferensi produk di saluran bank kembali ke yang stabil. Seorang evaluator dana di Shanghai mengatakan kepada wartawan bahwa fokus strategis bank beralih dari “menjual produk” ke “menjual solusi alokasi aset”. Dengan mengandalkan merek FOF untuk menampilkan kemampuan profesional, bank dapat menghindari risiko volatilitas tinggi dari dana ekuitas dan dana sektor, sekaligus mendapatkan kembali kepercayaan pelanggan dan mengubah sumber daya pelanggan yang terkumpul menjadi pelanggan jangka panjang, dari “monetisasi trafik” ke “layanan profesional”.

Dalam praktiknya, saluran bank beralih dari sekadar penyalur produk ke pengembangan produk yang disesuaikan secara mendalam dan berorientasi merek, meluncurkan serangkaian merek khusus di bidang FOF. Contohnya, “Rencana Changying” dari Bank招商, “Rencana Longying” dari Construction Bank, dan “Rencana Huitou” dari Bank of China. Melalui kerja sama mendalam dengan perusahaan dana, mereka terlibat dalam desain produk, seleksi manajer dana, dan penetapan periode kepemilikan, sehingga saluran bank lebih yakin dalam menciptakan produk FOF yang populer.

Dari data pengelolaan FOF yang populer tahun ini, dari 12 produk yang mengumpulkan lebih dari 20 miliar yuan, 6 di antaranya dikelola oleh招商银行, 3 oleh Construction Bank, 2 oleh Bank of China, dan 1 oleh CITIC Bank. Lembaga pengelola bank ini menguasai sebagian besar pangsa pasar penerbitan, menjadi “inkubator” produk-produk FOF yang sukses.

Dari segi desain produk, FOF juga secara tepat memenuhi kebutuhan pelanggan saluran bank. Dari semua produk FOF yang dirilis tahun ini, kecuali satu produk berjangka satu tahun, sisanya memiliki periode kepemilikan 3 atau 6 bulan, sesuai dengan preferensi investor domestik yang lebih menyukai alokasi jangka pendek dan stabil. Secara strategi, sebagian besar FOF mengadopsi pendekatan “Pendapatan Tetap +”, dengan alokasi aset yang beragam, dan posisi ekuitas antara 5% hingga 30%, menyeimbangkan antara hasil dan likuiditas, cocok untuk re-alokasi dana dari produk perbankan dan deposito berjangka yang jatuh tempo.

Skala Melampaui 3000 Miliar Yuan

Data Wind menunjukkan bahwa hingga 14 Maret 2026, sejak awal tahun ini, ada 40 produk FOF yang berhasil dikumpulkan dan didirikan, dengan total dana terkumpul mencapai 61,973 miliar yuan. Baik jumlah produk maupun total dana terkumpul mengalami peningkatan besar dibandingkan periode yang sama tahun 2025. Pada saat yang sama, total skala dana FOF resmi menembus 3000 miliar yuan, menapaki tonggak sejarah baru dan menjadi pendorong pertumbuhan penting di industri dana publik (menggunakan skala terbaru berdasarkan akhir 2025 + perkiraan dari peluncuran produk baru).

Dengan skala sebesar ini, pasar ini menarik 84 manajer dana bersaing, tetapi efek “kepemimpinan” industri belum sepenuhnya terbentuk. Saat ini, manajer dana terbesar dengan skala sekitar 25,3 miliar yuan, dan hanya 11 manajer dana yang skala FOF-nya melebihi 10 miliar yuan, menunjukkan masih adanya ruang besar untuk bersaing dan berkembang.

Dari pola distribusi skala saat ini, distribusi kekuatan industri semakin jelas. Fund dari perusahaan seperti Fu Guo, Zhongou, Yi Fang Da, dan Guangfa memiliki skala lebih dari 20 miliar yuan, menempati posisi lapis pertama; sementara beberapa perusahaan lain seperti Xingzheng Global, Guotai, Huaxia, dan Southern Fund memiliki skala lebih dari 10 miliar yuan, membentuk lapis kedua.

Kebangkitan industri FOF membawa peluang besar sekaligus tantangan. Dalam jangka pendek, FOF dengan periode kepemilikan 3-6 bulan dan berorientasi stabilitas akan tetap menjadi arus utama pasar, sesuai dengan kebutuhan inti investor saat ini. Tetapi beberapa kalangan industri mengungkapkan kekhawatiran bahwa saat ini, strategi produk FOF cenderung seragam, banyak yang berfokus pada periode pendek, “Pendapatan Tetap +”, dan alokasi aset beragam, kurang diferensiasi. Dalam hal pengelolaan rotasi industri dan pengendalian volatilitas rendah serta penarikan kembali, banyak dana publik enggan menyentuhnya, dan ini menjadi hambatan utama yang perlu diatasi untuk perkembangan industri di masa depan.

Bagi investor umum, bagaimana berinvestasi secara rasional dalam FOF juga menjadi fokus perhatian industri. Kepala Pusat Riset Dana di China, Sun Heng, mengingatkan bahwa investor harus memperhatikan empat aspek utama saat berinvestasi di FOF: pertama, kecocokan antara kemampuan risiko pribadi dan produk; kedua, kemampuan alokasi aset manajer dana, riwayat pengembalian dan volatilitasnya, pilih produk yang stabil dan berkarakter jelas; ketiga, tingkat biaya dan periode kepemilikan, ingat bahwa FOF adalah alat alokasi jangka panjang, bukan produk spekulasi jangka pendek, hindari frekuensi pembelian dan penjualan yang berlebihan; keempat, diversifikasi portofolio, stabilitas gaya, dan tingkat tumpang tindih dana dasar, waspadai biaya ganda, pergeseran gaya, dan pengaruh skala besar terhadap fleksibilitas operasional. Dengan memegang prinsip investasi jangka panjang, investor dapat memaksimalkan manfaat dari FOF dalam meredam volatilitas dan memilih dana secara profesional.