Analis Strategi ANZ Mengatakan Penurunan Harga Emas Baru-Baru Ini Hanya Sementara, Penurunan Suku Bunga Fed hingga 3% pada Akhir Tahun Mendukung Posisi Long Emas

Hotspot Kategori

Pilih Saham Pusat Data Pusat Pasar Aliran Dana Perdagangan Simulasi

Aplikasi Klien

Sumber Artikel: Caixin

Menurut laporan dari Caixin APP, para analis dari ANZ Bank, Soni Kumari dan Daniel Hynes, berpendapat bahwa penurunan harga emas baru-baru ini mungkin hanya sementara. Mereka dalam laporan terbaru menunjukkan bahwa meskipun dolar AS menguat karena status safe haven, mata uang tersebut masih dinilai terlalu tinggi, dan kekuatannya mungkin hanya sementara. Mereka menegaskan bahwa Federal Reserve juga kemungkinan besar tidak akan membalikkan sikap kebijakan moneternya karena tren inflasi tetap terkendali. Meskipun kenaikan harga minyak meningkatkan kemungkinan munculnya kembali tekanan inflasi, mereka memperkirakan bahwa hal ini hanya bersifat sementara. Skenario dasar ANZ Bank adalah bahwa hingga akhir Desember 2026, suku bunga kebijakan Federal Reserve akan turun menjadi 3,0%. Mereka menambahkan bahwa suku bunga yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah seharusnya mendukung aliran investasi ke pasar emas.

Analisis lebih lanjut menunjukkan bahwa koreksi harga emas kali ini terutama didorong oleh rebound indeks dolar AS yang mendekati 99,5 baru-baru ini, sementara volatilitas harga minyak di level tinggi memperburuk ekspektasi inflasi jangka pendek, menyebabkan sebagian investor mengambil keuntungan. Data futures terbaru menunjukkan bahwa harga spot emas stabil di sekitar $5180 per ons, turun sekitar 7% dari puncak historis Januari di atas $5600, tetapi volume perdagangan sedikit meningkat, menunjukkan adanya dukungan pembeli yang kuat. Soni Kumari dan Daniel Hynes dalam laporan penelitian mereka juga menyatakan, “Permintaan dari bank sentral terhadap emas tahun ini kemungkinan akan terus meningkat, dan tidak ada tanda-tanda dukungan struktural yang berbalik.” Pandangan ini sejalan dengan tren pembelian emas oleh bank sentral di tengah ketidakpastian geopolitik saat ini, memperkuat posisi emas sebagai aset safe haven jangka panjang.

Dari perspektif jangka menengah hingga panjang, jalur kebijakan Federal Reserve adalah faktor utama yang menggerakkan harga emas. Saat ini, suku bunga dana federal dipertahankan di kisaran 3,50-3,75%, dan harga pasar menunjukkan ruang yang cukup untuk penurunan suku bunga secara kumulatif sebelum akhir 2026. Target 3,0% dari ANZ Bank lebih optimis dibandingkan konsensus pasar, yang secara signifikan akan menurunkan biaya peluang memegang emas. Logika overvaluasi dolar AS juga sangat penting: meskipun DXY rebound dalam jangka pendek, dasar fundamental menunjukkan tekanan penurunan karena divergensi pertumbuhan ekonomi global, dan diperkirakan akan kembali ke kisaran rendah 90-an secara bertahap hingga 2026. Data historis menunjukkan bahwa dalam siklus kelemahan dolar serupa, harga emas biasanya mengalami kenaikan dua digit. Meskipun tekanan inflasi yang didorong oleh kenaikan harga minyak saat ini sementara mendorong imbal hasil naik, tren deflasi tetap utuh, dan bank sentral tidak akan terburu-buru memperketat kebijakan. Permintaan dari negara-negara industri besar di Asia dan kebutuhan investasi yang meningkat semakin memperbesar daya tarik alokasi emas, dan diharapkan aliran investasi ini akan mendorong harga kembali ke level tinggi.

Untuk membandingkan secara jelas antara harga emas dan ekspektasi kebijakan, berikut tabel yang menampilkan skenario utama:

Data di atas menegaskan bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve dan pergerakan dolar AS secara decisif mendukung harga emas. Koreksi jangka pendek memberikan peluang masuk pasar, sementara logika bullish jangka menengah diperkuat, tetapi risiko tetap ada jika harga minyak terus melampaui ekspektasi atau jika pernyataan Federal Reserve menjadi lebih hawkish. Secara keseluruhan, analisis dari para analis ANZ Bank menunjukkan bahwa pandangan optimis mereka menegaskan bahwa emas tetap memiliki nilai alokasi dalam lingkungan makro saat ini, dan arus investasi diperkirakan akan mendominasi jalur pemulihan harga. Kesimpulan editor: koreksi harga emas jangka pendek disebabkan oleh faktor sementara dolar dan inflasi, tetapi ANZ Bank memperkirakan bahwa pelonggaran kebijakan Federal Reserve dan pelemahan dolar akan memberikan dukungan kuat, dan pasar perlu memperhatikan dinamika data kebijakan untuk menangkap peluang struktural.

【Pertanyaan yang Sering Diajukan】

Q1: Mengapa analis ANZ Bank berpendapat bahwa penurunan harga emas baru-baru ini hanya sementara?

A1: Soni Kumari dan Daniel Hynes menunjukkan bahwa rebound safe haven dolar AS mendorong DXY ke sekitar 99,5, tetapi mata uang tersebut masih dinilai terlalu tinggi dan kekuatannya tidak akan bertahan lama. Selain itu, kenaikan harga minyak yang meningkatkan tekanan inflasi diperkirakan hanya bersifat sementara, dan tren deflasi tetap utuh. Harga emas terbaru stabil di sekitar $5180 per ons, turun sekitar 7% dari puncak tertinggi di atas $5600, tetapi permintaan dari bank sentral untuk membeli emas yang meningkat dan dukungan struktural belum berbalik, sehingga koreksi ini justru menjadi peluang membeli.

Q2: Bagaimana penurunan suku bunga Federal Reserve menjadi 3,0% pada akhir tahun 2026 mendukung harga emas secara spesifik?

A2: Skema dasar ANZ Bank menunjukkan bahwa hingga akhir Desember 2026, suku bunga kebijakan akan turun menjadi 3,0%, dari kisaran saat ini 3,50-3,75%, dengan penurunan kumulatif sekitar 0,50-0,75 poin persentase. Hal ini secara signifikan menurunkan biaya peluang memegang emas dan mendorong aliran investasi ke dalamnya. Laporan menekankan bahwa lingkungan suku bunga yang lebih rendah secara langsung menguntungkan aset tanpa imbal hasil, dan dikombinasikan dengan pelemahan dolar, diperkirakan akan mendorong harga emas kembali ke atas $5800 per ons.

Q3: Bagaimana logika overvalued dolar mempengaruhi jalur harga emas?

A3: Meskipun dolar AS rebound dalam jangka pendek karena safe haven, ANZ Bank berpendapat bahwa fundamentalnya sangat overvalued dan diperkirakan akan kembali ke level lebih rendah secara bertahap hingga 2026. Penurunan DXY dari sekitar 99,5 akan melemahkan posisi dolar dalam penetapan harga, dan data historis menunjukkan bahwa dalam siklus dolar melemah, harga emas rata-rata mengalami kenaikan lebih dari 15%. Tekanan inflasi sementara yang didorong oleh kenaikan harga minyak meskipun menaikkan imbal hasil, tidak akan membalik jalur pelonggaran Federal Reserve, dan atribut safe haven emas akan kembali muncul.

Q4: Apa dampak jangka pendek dari kenaikan harga minyak terhadap inflasi dan emas?

A4: Meskipun harga minyak yang tinggi meningkatkan risiko munculnya kembali tekanan inflasi, analis memperkirakan bahwa ini hanyalah fenomena sementara dan tidak akan mengubah tren deflasi. Federal Reserve kemungkinan besar tidak akan membalikkan sikapnya, dan kenaikan imbal hasil jangka pendek mungkin menekan harga emas, tetapi begitu tekanan harga minyak mereda, aliran investasi akan kembali mempercepat rebound. Laporan terbaru menunjukkan bahwa permintaan dari bank sentral yang meningkat akan menahan fluktuasi sementara.

Q5: Bagaimana investor dapat memanfaatkan pandangan emas dari ANZ Bank dalam alokasi mereka?

A5: Dalam jangka pendek, investor dapat membeli emas fisik atau ETF saat koreksi, memperhatikan rapat Federal Reserve bulan Maret dan data inventaris harga minyak. Dalam jangka menengah, mengunci skenario suku bunga 3,0% di akhir tahun dan mengantisipasi pelemahan dolar, serta melakukan diversifikasi ke emas fisik dan saham pertambangan. Laporan mengingatkan bahwa tren pembelian emas oleh bank sentral terus mendukung, tetapi perlu menetapkan stop loss untuk mengantisipasi risiko geopolitik atau kebijakan yang tidak terduga. Secara keseluruhan, pandangan ini memberikan kerangka yang jelas untuk posisi bullish jangka menengah hingga panjang, dan disarankan untuk menyesuaikan posisi berdasarkan dinamika harga terbaru di sekitar $5180.