Bagaimana 4.5 miliar Guoquan diperoleh

Setelah jumlah toko melampaui sepuluh ribu, bagaimana seharusnya langkah perusahaan ritel? Guoquan memberikan sebuah ide baru kepada pasar.

Perusahaan yang berorientasi sebagai “Dapur Sentral Komunitas” ini sedang menuju “produksi, distribusi, dan ritel”, dengan target menggunakan merek sendiri dan efisiensi rantai pasok untuk mencapai “keunggulan biaya total”. Saat ini, tingkat produksi sendiri Guoquan telah mencapai 20%, dan seluruh produk adalah merek sendiri.

Apa yang akan terjadi jika arah ini dikembangkan secara maksimal? Pendiri Yang Mingchao memberikan contoh dalam pidatonya saat pergantian tahun 2026: Guoquan berpotensi menjadi versi Tiongkok dari Sam’s Club dan Kobe Bussan di Asia Timur.

Pada malam 12 Maret, Guoquan (02517.HK) merilis laporan keuangan tahun 2025: pendapatan operasional 7,81 miliar yuan, meningkat 20,7%; laba bersih 454 juta yuan, meningkat 88,2%. Di tengah industri yang sedang lesu, kinerja ini tetap mencuri perhatian.

Tanpa offline, tanpa Guoquan

Tahun 2025, tren industri ritel di Tiongkok berubah.

Dulu, Meituan, Hema, dan JD.com yang mengumandangkan “menggulingkan offline”, kini berbalik arah membangun jaringan ritel komunitas fisik.

Ketika para raksasa ini baru masuk, sebuah perusahaan dari Henan sudah beroperasi di sini selama sembilan tahun.

Pada 2015, Guoquan memulai dari grosir produk beku, dua tahun kemudian membuka toko ritel pertama di Zhengzhou, menargetkan dua skenario konsumsi tinggi di rumah: hotpot dan barbeque.

Selanjutnya, perusahaan terus berfokus sebagai “Dapur Sentral Komunitas”, membuka toko di kawasan pemukiman dan desa, agar warga bisa membeli bahan hotpot, sate, serta makanan siap masak yang mudah dimasak, mengurangi kerepotan membeli, mencuci, dan memotong. Bahkan menyediakan layanan sewa gratis alat panggang dan panci listrik.

Secara sederhana, model bisnis Guoquan adalah ritel komunitas offline yang khas, memanfaatkan ekonomi kemalasan dan keunggulan fisik “bisa beli di bawah” untuk memenuhi kebutuhan makan di rumah.

Pada 12 Maret, Guoquan merilis laporan tahunan 2025: pendapatan tahunan 7,81 miliar yuan, naik 20,7%; laba bersih 454 juta yuan, naik 88,2%; laba operasional inti 461 juta yuan, naik 48,2%.

Di tengah perbedaan konsumsi dan persaingan ritel yang semakin ketat, pertumbuhan seperti ini sangat langka, terutama karena pertumbuhan laba mengungguli pendapatan 2,3 kali.

Pertumbuhan laba mulai jauh lebih cepat dari pertumbuhan pendapatan, menunjukkan efek skala secara langsung. Pada akhir 2025, jumlah toko Guoquan mencapai 11.566, bertambah 1.416 toko sepanjang tahun, dan jumlah anggota terdaftar melampaui 64,9 juta, meningkat 57,1%.

Guoquan secara resmi mengatributkan pencapaian ini pada “penyerapan sistem kemampuan yang telah diinvestasikan secara jangka panjang.” Menurut mereka sendiri, pada 2025 mereka melakukan terobosan di berbagai dimensi seperti saluran distribusi, toko, skenario, dan format bisnis, dari yang sebelumnya bergantung pada kecepatan menjadi berbasis sistem.

“Tak ada yang bisa meninggalkan offline, tanpa offline tidak ada Guoquan.” Pendiri Guoquan Yang Mingchao menegaskan dalam pidatonya saat pergantian tahun 2026, bahwa perusahaan akan tetap berpegang pada offline dan, setelah mencapai skala 10.000 toko, akan beralih ke “produksi, distribusi, dan ritel.”

Berdasarkan laporan tahunan 2025, pasar desa dan kota kecil tetap menjadi fokus penataan toko offline Guoquan, dengan penambahan bersih 1.004 toko dalam setahun, sehingga total toko di pasar desa mencapai 3.010, dan toko baru ini menyesuaikan struktur produk dan tampilan sesuai kebiasaan konsumen lokal.

Selain itu, di kota tingkat menengah dan atas, Guoquan menyelesaikan digitalisasi dan otomatisasi lebih dari 3.000 toko ritel, serta meluncurkan toko ritel tanpa manusia 24 jam, mengubah “bisa beli di bawah” menjadi “bisa beli kapan saja.”

Namun, karena 99% toko Guoquan adalah model waralaba, ekspansi skala yang cepat juga meningkatkan risiko manajemen. Pada 2025, perusahaan mengalami beberapa masalah keamanan pangan dan menerima keluhan dari konsumen.

Setelah 10.000 toko, bangun tiga “Guoquan” lagi

Skala 10.000 toko saat ini bukan hal yang langka di industri ritel Tiongkok. Ini sedang bertransformasi dari “mitos” beberapa raksasa menjadi “standar” merek utama, seperti Mijia Bingcheng di industri teh susu, Hualaishi di industri makanan cepat saji, dan Mingming Very Busy di industri camilan.

Menurut prediksi industri, dalam 3-5 tahun ke depan, jumlah merek rantai toko dengan 10.000 toko di Tiongkok diperkirakan akan melampaui 100.

Ambisi Yang Mingchao jelas tidak berhenti di situ. Ia pernah menyatakan secara terbuka targetnya: membuka 40.000 dapur sentral komunitas di seluruh negeri, menjangkau 48.000 desa dan 650.000 desa administratif. Dengan kata lain, ia ingin membangun tiga “Guoquan” lagi berdasarkan skala saat ini.

Dari mana sumber pertumbuhan tambahan? Berdasarkan penataan saat ini, sudah mengarah ke pasar yang lebih dalam.

Data dari Narrow Door Restaurant menunjukkan bahwa dari total 10.912 toko Guoquan di seluruh negeri, lebih dari 77% berada di kota tingkat kedua dan di bawahnya.

Pada 2025, Guoquan menambah 1.004 toko desa, yang berbeda dari toko standar sebelumnya, dengan penyesuaian khusus. Misalnya, konsumen desa tidak kekurangan sayuran, tetapi protein, sehingga struktur produk didominasi daging dan minuman beralkohol; toko menerapkan model “BC integrated”, menjual kepada keluarga dan juga memasok ke restoran kecil dan wisata desa setempat.

Dibandingkan perusahaan ritel lain, pendekatan Guoquan lebih “berat”, dengan membangun pabrik sendiri, logistik sendiri, dan toko sendiri, mengendalikan seluruh rantai produksi, distribusi, dan penjualan, sementara sebagian besar pemain hanya fokus pada dua aspek terakhir.

Sebenarnya, sebelum go public, Guoquan sudah menjadi pemasok hotpot dan barbeque rumah tangga terbesar di Tiongkok. Saat ini, mereka memiliki 7 pabrik sendiri yang meliputi daging sapi, bakso, bahan pelengkap, kaldu, dan hasil laut utama untuk hotpot, serta 19 gudang pusat digital di seluruh negeri.

Research dari Open Source Securities menunjukkan bahwa model ini tidak hanya memberi Guoquan kendali utama atas produksi dan kualitas, tetapi juga melalui penataan kategori yang mencakup seluruh rantai pasok hotpot, secara signifikan mengurangi ketergantungan pada rantai pasok eksternal.

Namun, jika memperluas pandangan ke perusahaan induk Guoquan, Guoquan Industrial, Anda akan menemukan bahwa banyak orang meremehkan penataan industrinya.

Di bawah Guoquan Industrial, Huading Cold Chain saat ini menempati posisi tiga besar industri logistik rantai dingin domestik, melayani lebih dari 400.000 titik layanan akhir. Di sektor industri makanan, Guoquan Industrial mengandalkan data konsumsi di front-end untuk “berbasis penjualan, produksi”, dan telah membangun Industrial Park Food Technology di Luoyi, Zhoukou, yang kini menampung 22 perusahaan makanan.

Pada 2025, Guoquan Industrial melakukan langkah mengejutkan dengan ikut serta dalam restrukturisasi Songhe Liquor—satu-satunya produsen arak terkenal beraroma kuat di Henan.

Logika pembuatan minuman ini cukup sederhana: Guoquan selalu fokus pada “makan di rumah”, dan minuman keras adalah bagian penting dari makan di toko. Baik baijiu maupun bir merupakan kategori penting di toko mereka. Tahun lalu, mereka juga mengeksplorasi konsep toko minuman beralkohol yang praktis.

Satu inovasi lain yang patut diperhatikan adalah Guoquan Xiaochao. Mereka berusaha menggabungkan rantai pasok yang terstandardisasi, perangkat pintar, dan toko komunitas, memperluas bisnis dari penjualan bahan makanan ke restoran siap saji. Konon, berkat pusat riset di Chengdu, Guoquan Xiaochao telah menyelesaikan uji coba 50 menu.

Semua penataan ini pada akhirnya adalah perluasan dari logika “produksi, distribusi, dan penjualan terintegrasi”. Masih perlu waktu untuk membuktikan seberapa besar ruang yang bisa didapat di pasar desa dan kota kecil.

Untuk skenario konsumsi tinggi di pasar kabupaten seperti toko pasangan dan pasar tradisional, analis dari Guojin Securities berpendapat bahwa Guoquan dapat melalui pengembangan model toko standar, optimalisasi kategori dan pemilihan produk berbasis skenario, secara tepat memenuhi kebutuhan konsumsi cepat, sekaligus menurunkan hambatan replikasi toko. Ini mungkin menjadi solusi yang relatif realistis.