"Perang + Semikonduktor" Pendorong Kuat, Harga Tungsten Melonjak 557% dalam Setahun

Tungsten, logam yang digunakan dalam pembuatan senjata dan produksi semikonduktor, sedang mengalami lonjakan harga yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Menurut data harga acuan Eropa dari Fastmarkets APT, harga tungsten saat ini sebesar 2.250 dolar AS per ton metrik, meningkat sebesar 557% dari satu tahun yang lalu, jauh melampaui kinerja komoditas utama lainnya seperti emas, tembaga, dan minyak mentah selama periode yang sama. Sejak awal tahun ini, harga tungsten telah lebih dari dua kali lipat dibandingkan dengan awal tahun.

Menurut laporan Bloomberg pada hari Senin, Wakil Presiden Penelitian Komoditas di BMO Capital Markets, George Heppel, mengatakan bahwa dalam pengalaman 12 tahun bekerja di bidang komoditas, “saya belum pernah melihat pasar tungsten begitu ketat—kecuali pada pasar lithium tahun 2021.”

Daya dorong utama dari kenaikan ini berasal dari dua sisi: meningkatnya permintaan militer secara tajam dan pengetatan pasokan yang terus berlangsung. Konflik di Timur Tengah mempercepat konsumsi stok, dan pembeli bersaing mencari sumber pengganti; sekaligus, pemerintah Barat mempercepat upaya lokalisasi rantai pasokan mineral penting, yang semakin memperkuat ekspektasi pasar terhadap kelangkaan sumber daya tungsten.

Permintaan Militer Memicu Lonjakan Harga

Tungsten adalah logam dengan densitas sangat tinggi, yang terkenal karena kemampuannya menembus peluru dan digunakan secara luas dalam perlengkapan militer seperti peluru penembus baja, komponen rudal, bobot helikopter dan pesawat tempur. Peneliti Project Blue, Janine Le Roux, menyatakan bahwa konsumsi tungsten terkait militer diperkirakan akan meningkat 12% tahun ini, mencakup berbagai bidang seperti helikopter, pesawat tempur, dan amunisi.

“Perang di Iran dengan jelas mengingatkan kita betapa padatnya konsumsi logam dalam perang abad ke-21,” kata Heppel dari BMO, “ribuan drone dan ribuan rudal intercept—semua itu sangat bergantung pada tungsten.”

Le Roux menambahkan bahwa konflik yang terus berlangsung di Timur Tengah menjadi pendorong utama kenaikan harga yang cepat akhir-akhir ini. Dengan stok pengguna yang habis, ketidakseimbangan pasokan dan permintaan semakin tajam, dan tekanan kenaikan harga terus menguat.

Kesenjangan Pasokan Sulit Cepat Ditutup

Pasar tungsten adalah pasar kecil yang sangat terkonsentrasi. Menurut perkiraan Project Blue, tahun ini pasar tungsten global bernilai sekitar 16 miliar dolar AS, hanya sekitar 5% dari pasar tembaga. China adalah eksportir tungsten terbesar di dunia, dengan data dari US Geological Survey menunjukkan bahwa produksi tungsten global tahun lalu sekitar 85.000 ton metrik, dengan China menyumbang sekitar 79%.

CEO Almonty Industries, Lewis Black, menyatakan bahwa perusahaan mereka telah memulai produksi tambang tungsten di Korea Selatan sejak Desember tahun lalu, dan sedang mencari pengembangan tambang tungsten pertama di AS dalam sepuluh tahun terakhir. Ia mengungkapkan bahwa otoritas AS bulan lalu telah berkomunikasi dengan Almonty terkait kebutuhan pasokan segera, dan hampir separuh dari produksi perusahaan di Korea akan dikirim ke Pennsylvania untuk produksi amunisi.

Namun, kekurangan pasokan ini tidak dapat segera diatasi. Pendiri Arlington Innovation Partners, sebuah lembaga investasi bahan penting di Washington, David Argyle, menyatakan bahwa perlu waktu minimal sekitar dua tahun untuk ekspansi kapasitas tambang di Spanyol, Brasil, Australia, dan AS—dengan asumsi investor percaya bahwa harga tinggi akan bertahan. Argyle berpendapat bahwa kondisi kekurangan pasokan saat ini adalah fenomena sementara, dan “hanya ada jendela sekitar 24 bulan yang membuat pasar merasa tertekan.”

Reformasi Mekanisme Penemuan Harga

Lonjakan harga tungsten ini juga mencerminkan perubahan struktural yang lebih dalam di pasar: mekanisme harga sedang mengalami pergeseran. Black menegaskan bahwa, dulu, harga pasar sering menyimpang dari keseimbangan nyata antara penawaran dan permintaan. “Kita belum pernah berada dalam kondisi di mana harga ditentukan sepenuhnya oleh pasar,” katanya, “jadi kita benar-benar tidak tahu di mana harga akan berhenti.”

Karena tungsten tidak diperdagangkan di bursa utama, transparansi pasar rendah dan likuiditas terbatas, hal ini memperbesar risiko fluktuasi harga. Argyle memperingatkan bahwa, mengingat kelangkaan dan rendahnya likuiditas pasar, ada kemungkinan harga akan terus melonjak lebih tinggi.

Beberapa pengguna besar telah melakukan lindung nilai melalui daur ulang untuk mengurangi risiko pasokan. Perusahaan Ceratizit dari Grup Plansee Austria, yang memproduksi alat potong dari paduan keras, menyatakan bahwa mereka mengurangi tekanan pasokan dengan mengumpulkan dan mendaur ulang limbah. Grup Sandvik dari Swedia juga memiliki bisnis penambangan dan daur ulang tungsten. Namun, daur ulang limbah hanya mampu mengisi sebagian kekurangan pasokan sekali pakai, dan solusi jangka panjang untuk ketegangan struktural ini tetap bergantung pada ekspansi nyata kapasitas tambang secara global.

Peringatan Risiko dan Ketentuan Pembebasan

Pasar memiliki risiko, dan investasi harus dilakukan dengan hati-hati. Artikel ini tidak merupakan saran investasi pribadi, dan tidak mempertimbangkan tujuan investasi, kondisi keuangan, atau kebutuhan khusus pengguna. Pengguna harus menilai apakah pendapat, pandangan, atau kesimpulan dalam artikel ini sesuai dengan kondisi mereka. Investasi berdasarkan informasi ini sepenuhnya menjadi tanggung jawab pengguna.