Xiang Cai Shares dan Da Zhihui Merger Review Suspended, Will Resume After Data Update

15 Maret, Xiangcai Shares (600095.SH) dan Day Wisdom (601519.SH) secara bersamaan mengumumkan bahwa proses peninjauan transaksi penggabungan melalui pertukaran saham dan pengumpulan dana pendukung mengalami penyesuaian sementara. Karena laporan penilaian dalam dokumen aplikasi telah kedaluwarsa dan data keuangan terkait mendekati masa berlaku, Bursa Shanghai menghentikan proses peninjauan transaksi sesuai aturan yang berlaku. Kedua perusahaan secara tegas menyatakan bahwa penghentian ini tidak akan berdampak signifikan dan proses pembaruan materi terkait sedang berlangsung secara teratur. Setelah selesai, mereka akan segera mengajukan permohonan untuk melanjutkan peninjauan. Drama penggabungan “Keuangan + Teknologi” yang banyak dinantikan ini akan terus berlanjut.

Mengenang perjalanan penggabungan ini, sejak 28 Maret 2025, Xiangcai Shares dan Day Wisdom telah mengumumkan rencana penggabungan secara bersamaan, mengumumkan bahwa Xiangcai akan mengakuisisi Day Wisdom melalui penerbitan saham A kepada seluruh pemegang saham A Day Wisdom, untuk menggabungkan dan mengumpulkan dana pendukung. Ini adalah kali pertama kedua pihak mencoba penggabungan setelah gagal pada 2015, dan setelah sepuluh tahun mereka kembali bekerja sama untuk mendorong restrukturisasi. Menurut rencana awal yang diumumkan, penggabungan ini merupakan penggabungan tanpa kendali yang sama, setelah transaksi selesai, Day Wisdom akan berhenti terdaftar dan membatalkan status hukumnya, sementara Xiangcai akan tetap menjadi perusahaan yang berkelanjutan dan akan mewarisi seluruh aset, kewajiban, bisnis, dan karyawan Day Wisdom.

Fokus utama penggabungan ini adalah integrasi lintas bidang “Keuangan + Teknologi”. Subjek utama di bawah Xiangcai, Xiangcai Securities, memiliki pengalaman mendalam di bidang sekuritas tradisional seperti pialang dan bank investasi, dengan sumber lisensi dan jaringan cabang yang lengkap; sementara Day Wisdom adalah perusahaan teknologi keuangan yang mapan, unggul dalam data keuangan, pengembangan alat kuantitatif, dan cakupan pengguna akhir, dengan rata-rata aktif bulanan aplikasi mencapai 10,535 juta pengguna pada 2024, menunjukkan keunggulan trafik yang mencolok. Kedua pihak menyatakan bahwa penggabungan ini akan saling melengkapi keunggulan, memperkuat nilai kolaborasi, membantu Xiangcai bertransformasi menjadi penyedia layanan keuangan terpadu berbasis teknologi, sekaligus mengaktifkan sumber daya pengguna dan data Day Wisdom, serta mengatasi kekurangan lisensi sekuritas mereka.

Dalam proses pengembangan penggabungan, kedua pihak telah menyelesaikan beberapa tahapan penting. Pada 23 Oktober 2025, Bursa Shanghai secara resmi menerima dokumen aplikasi transaksi ini dan memulai proses peninjauan; pada 5 November 2025, Xiangcai menerima surat pertanyaan dari Bursa Shanghai untuk mempercepat tanggapan mereka. Selama periode ini, mereka juga menetapkan rasio pertukaran saham, yaitu setiap saham Day Wisdom dapat ditukar dengan 1,27 saham Xiangcai, dan Xiangcai berencana menerbitkan saham kepada tidak lebih dari 35 investor tertentu untuk mengumpulkan dana pendukung guna pengembangan bisnis perusahaan yang berkelanjutan, pengembangan teknologi keuangan, dan integrasi akuisisi.

Mengenai alasan penghentian proses peninjauan ini, kedua perusahaan menjelaskan secara rinci dalam pengumuman mereka. Diketahui bahwa dokumen aplikasi transaksi ini memiliki laporan penilaian yang berlaku hingga 14 Maret 2026, dan saat ini sudah kedaluwarsa; selain itu, laporan keuangan terakhir yang diaudit berakhir pada 30 Juni 2025, dan sesuai aturan, data keuangan ini akan kedaluwarsa pada 31 Maret 2026, sehingga perlu diperbarui. Berdasarkan “Peraturan Peninjauan Restrukturisasi Aset Besar Perusahaan Terdaftar di Bursa Shanghai” dan pedoman pengungkapan informasi terkait, Bursa Shanghai secara hukum menghentikan proses peninjauan transaksi ini, sebagai bagian dari prosedur reguler dalam peninjauan restrukturisasi aset besar.

Meskipun proses peninjauan dihentikan sementara, kedua perusahaan tetap optimistis terhadap prospek penggabungan. Xiangcai menegaskan dalam pengumuman bahwa penghentian ini tidak akan berdampak besar secara negatif dan kondisi operasional mereka saat ini normal. Mereka mengungkapkan bahwa data keuangan tahun 2025 dari Xiangcai Securities menunjukkan kinerja yang baik, dengan total pendapatan sekitar 1,955 miliar yuan, meningkat 28,8% dari tahun sebelumnya, dan laba bersih sekitar 553 juta yuan, meningkat 157,5%, yang menjadi dasar yang kokoh untuk integrasi bisnis pasca penggabungan.

Sementara itu, Day Wisdom menyatakan bahwa pada 2025, melalui optimalisasi bisnis dan pengurangan biaya, kerugian mereka secara signifikan berkurang, dengan perkiraan kerugian bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik induk antara 34 juta hingga 50 juta yuan, jauh lebih baik dari kerugian sekitar 200 juta yuan pada 2024. Saat ini, kedua perusahaan sedang bekerja sama dengan lembaga perantara terkait untuk memperbarui data penilaian, data keuangan, dan dokumen aplikasi. Setelah semua selesai, mereka akan segera mengajukan pembaruan ke Bursa Shanghai dan mengajukan permohonan untuk melanjutkan proses peninjauan.

Perlu dicatat bahwa transaksi ini masih harus melalui persetujuan dari Bursa Shanghai dan mendapatkan izin pendaftaran dari Komisi Sekuritas dan Investasi China sebelum dapat dilaksanakan secara resmi. Hasil akhir peninjauan dan waktu pelaksanaan masih belum pasti. Kedua perusahaan menyatakan bahwa mereka akan mengikuti perkembangan transaksi secara ketat, mematuhi kewajiban pengungkapan informasi, dan memberi tahu pasar secara tepat waktu. Investor diingatkan untuk memperhatikan risiko investasi.

Para ahli industri menunjukkan bahwa tren penggabungan dan akuisisi di industri sekuritas saat ini cukup jelas. Pada awal Maret 2026, Dongwu Securities telah memulai pengambilalihan kendali atas Donghai Securities. Penggabungan Xiangcai dan Day Wisdom, sebagai contoh utama restrukturisasi lintas bidang “Keuangan + Teknologi”, jika berjalan lancar, berpotensi menciptakan sekuritas internet ketiga di A-share.