Pengalaman melakukan opsi ETF selama 3-4 tahun

Sejak mulai terlibat dengan opsi ETF pada tahun 2022, sudah sekitar 3-4 tahun secara tidak terus-menerus.

Awalnya, karena tertarik dengan rasio keuntungan dan kerugian opsi yang tinggi, setelah beberapa waktu saya menyadari bahwa membeli opsi memang sangat sulit menghasilkan uang, lebih baik menjadi penjual opsi yang peluang keuntungannya lebih besar.

Setelah menjadi penjual opsi dan melakukan double selling, saya menyadari bahwa menjadi penjual opsi benar-benar melelahkan dan merepotkan, harus terus-menerus melakukan pembelian dan penjualan untuk melakukan hedging agar posisi tidak terlalu tidak seimbang antara bullish dan bearish. Tapi akhirnya, terjadi satu kali pergerakan besar secara mendadak, dan saya mengalami kerugian besar. Aduh, benar-benar seperti membakar kayu dalam satu hari setelah seribu hari menunggu.

Setelah merasa tidak cocok menjadi penjual opsi, saya mulai mencoba strategi volatilitas, yaitu yang orang sebut sebagai membeli opsi saat volatilitas rendah, dengan spread yang cenderung menguntungkan pembeli theta, dan menjual saat volatilitas tinggi, dengan spread yang menguntungkan penjual theta. Saya pernah mendapatkan keuntungan dari strategi ini selama beberapa waktu, merasa seperti menemukan dunia baru: mendapatkan keuntungan dari theta ternyata sangat sulit, sedangkan mendapatkan keuntungan dari vega lebih mudah. Tapi ketika pasar berbalik dan naik beberapa kali, saya menyadari bahwa strategi ini juga tidak lepas dari kerugian, karena membeli opsi yang in-the-money dan turun banyak, sementara menjual opsi out-of-the-money dan mendapatkan sedikit keuntungan (karena pasar berbalik naik). Aduh, sebenarnya setiap strategi memiliki kondisi pasar yang cocok, tapi kondisi pasar juga bisa berubah. Apakah strategi bisa mengikuti perubahan tersebut?

Akhirnya saya menyadari bahwa bermain opsi ETF kembali ke poin awal, yaitu arah pasar yang paling penting. Jika arah benar, apapun strateginya akan menghasilkan keuntungan; jika salah, bahkan strategi terbaik sekalipun bisa merugi, bahkan kerugian lebih besar. Untuk timing, itu hanya perlu diperhatikan secara sekilas. Yang paling krusial adalah arah pasar di masa depan, ini sangat penting dan juga yang paling sulit dipastikan.