Blackstone adalah penjual utama dalam transaksi real estat komersial Januari

Versi artikel ini pertama kali muncul dalam buletin CNBC Property Play bersama Diana Olick. Property Play membahas peluang baru dan yang sedang berkembang bagi investor properti, mulai dari individu hingga modal ventura, dana ekuitas swasta, kantor keluarga, investor institusional, dan perusahaan publik besar. Daftar untuk menerima edisi mendatang langsung ke kotak masuk Anda. Setelah tahun 2025 yang menjanjikan untuk volume transaksi properti komersial, tahun ini dimulai dengan hasil yang kurang memuaskan. Satu-satunya yang menonjol di bulan Januari adalah penjualan besar oleh Blackstone. Blackstone tampaknya sedang menyeimbangkan portofolionya, menjual aset warisan dan beralih ke pusat data, apartemen kelas atas, dan logistik. Untuk lima sektor utama properti, total volume transaksi bulan Januari mencapai $20,8 miliar, turun 15% dari tahun sebelumnya, menurut data bulanan yang disediakan oleh Moody’s sebagai eksklusif media untuk CNBC’s Property Play. Data ini melacak 50 penjualan properti komersial terbesar di seluruh AS, dalam segmen utama multifamily, kantor, industri, ritel, dan hotel. Januari juga menandai aktivitas transaksi terendah berdasarkan jumlah transaksi sejak April 2024, menunjukkan bahwa meskipun transaksi institusional besar sedang berlangsung, volume pasar menengah terpengaruh oleh standar kredit yang lebih ketat dan spread penawaran-harga. “Januari 2026 menandai awal tahun yang lambat untuk aktivitas transaksi CRE,” kata Kevin Fagan, kepala riset pasar modal CRE di Moody’s. “Pasar masih bergulat dengan harapan dan impian stabilisasi suku bunga, ketidakpastian ekonomi dan politik secara umum, perpecahan yang semakin melebar antar sektor properti, dan pencarian hasil yang membuat transaksi esoterik dan lebih kompleks menjadi hal yang umum.” Permintaan dan likuiditas pasti ada, tetapi dalam lingkungan suku bunga tinggi yang berkelanjutan, “era ‘perpanjang dan pura-pura’ secara perlahan bergeser ke recapitalisasi paksa dan pemangkasan portofolio strategis,” katanya. Investor saat ini lebih memilih logistik, multifamily, dan aset alternatif seperti pusat data dan hunian mahasiswa. Sementara sektor kantor perlahan pulih, volume transaksi paling jauh dari norma pra-Covid. Industri, bagaimanapun, hanya 11% di bawah tingkat permintaan sebelumnya. Sebagai contoh, transaksi terbesar ketiga bulan ini adalah penjualan The Brickyard di Los Angeles seharga $412 juta kepada Clarion Partners. Ini adalah situs logistik in-fill berukuran besar, memberikan gambaran tentang berapa banyak modal institusional yang bersedia membayar untuk properti tersebut. Transaksi terbesar bulan ini, penjualan Blackstone sebesar $730 miliar dari Park Avenue Tower kepada SL Green, menunjukkan bahwa meskipun permintaan untuk kantor kembali, itu hanya untuk kantor bergengsi dan aset dengan harga miring. Penjualan kantor lain, Westlake Tower di Seattle, yang dianggap sebagai properti usang, dijual melalui transfer lelang dengan diskon besar. Seperti pada bulan Desember, meskipun volume menurun di semua segmen, transaksi besar, di atas $100 juta, menunjukkan pertumbuhan positif dari tahun ke tahun. “Ini menyoroti pasar likuiditas yang berfokus pada puncak di mana dana mega, kekayaan negara, ekuitas swasta, dan beberapa REIT menginvestasikan modal secara ketat ke dalam aset berskala besar dan berkeyakinan tinggi,” kata Fagan, menggunakan singkatan untuk real estate investment trust. “Modal utang tersedia dengan mudah bagi sponsor kelas atas yang membeli aset premium, secara efektif menyisihkan sindikator pasar menengah.” Transaksi terbesar kedua bulan ini, penjualan Blackstone sebesar $424,4 juta dari pengembangan Skyview Park yang campuran di Queens, New York, kepada TPG, menunjukkan antusiasme ekuitas swasta terhadap arus kas berkapasitas tinggi di pasar utama. Blackstone juga menjual Streets of Woodfield, pusat ritel di pinggiran Chicago, kepada Hutensky Capital seharga $69 juta. Tren lain yang berkembang dalam laporan transaksi adalah pembelian properti gudang oleh pemerintah untuk pusat penahanan imigran ICE. Administrasi Layanan Umum dan ICE melewati model sewa tradisional dan langsung membeli properti tersebut. ICE melakukan akuisisi gudang di Williamsport, Maryland seharga $102,4 juta, dan pusat perdagangan Surprise Pointe di Arizona seharga $70 juta, dengan rencana mengubahnya menjadi pusat penahanan. Koreksi: Artikel ini telah diperbarui untuk menghapus informasi tidak akurat dari Moody’s tentang penjualan properti komersial Blackstone pada Januari.