Pendapatan menurun drastis lebih dari 70%, aset bersih mendekati nilai negatif! PT Asahi Kasei mengalami dampak yang signifikan!

(Sumber: Situs Pengadaan Cat)

Pada malam hari tanggal 13 Maret, Yashi Chuangneng Technology (Shanghai) Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Yashi Chuangneng” atau “Perusahaan”) merilis pengumuman balasan terkait surat kerja pengawasan mengenai laporan kinerja. Perusahaan menanggapi satu per satu pertanyaan inti dari Bursa Shanghai mengenai pendapatan, margin laba kotor, kemampuan berkelanjutan, penurunan aset, dan transaksi dana dengan pihak terkait. Pengumuman menunjukkan bahwa pendapatan operasional perusahaan tahun 2025 sebesar 477 juta yuan, turun drastis 76,77% dibandingkan tahun sebelumnya, laba bersih yang attributable kepada pemilik utama diperkirakan mengalami kerugian antara 830 juta hingga 1,25 miliar yuan, dan ekuitas mendekati nilai negatif, sementara menghadapi tantangan seperti penghentian pabrik, pembekuan rekening, dan beberapa gugatan; perusahaan menyatakan kesulitan saat ini bersifat sementara, telah mengambil berbagai langkah untuk mengatasi utang dan mengaktifkan aset, serta berpegang pada penyusunan laporan keuangan berdasarkan keberlanjutan usaha, dengan perubahan kinerja dan perlakuan akuntansi yang dianggap wajar.

Pengumuman menyebutkan bahwa perusahaan baru-baru ini menerima surat kerja pengawasan dari Bursa Sekuritas Shanghai mengenai laporan kinerja Yashi Chuangneng Technology (Shanghai) Co., Ltd., yang mengajukan permintaan terkait pengungkapan tambahan pendapatan kuartal per kuartal, perubahan margin laba kotor beserta alasannya, serta pengungkapan tambahan mengenai sepuluh pelanggan terbesar sebelum tahun 2025, dan pengungkapan serta penjelasan mengenai pengurangan pendapatan yang tidak terkait dengan bisnis utama dan tidak memiliki substansi komersial secara spesifik.

Perusahaan menjawab bahwa, pada tahun 2025, pendapatan operasional sebesar 47.67578 juta yuan, turun 76,77% dari tahun sebelumnya, dengan penurunan kuartal-ke-kuartal sekitar 60%-80%. Penyebab utamanya adalah: pertama, penyesuaian mendalam di industri properti dan konstruksi yang berdampak besar terhadap bisnis perusahaan; kedua, kebijakan kredit penjualan yang lebih ketat; dan ketiga, pelunasan surat berharga jatuh tempo, pengurangan saldo pinjaman dari beberapa lembaga keuangan, yang menyebabkan kesulitan likuiditas.

Perubahan margin laba kotor setiap kuartal tahun 2025 menunjukkan variasi, dengan margin laba kotor kuartal pertama sebesar -5,84% (tahun sebelumnya 19,80%), kuartal kedua 5,96% (tahun sebelumnya 24,43%), kuartal ketiga -2,73% (tahun sebelumnya 23,20%), dan kuartal keempat 26,95% (tahun sebelumnya -1,39%). Penurunan margin laba kotor selama sembilan bulan pertama terutama disebabkan oleh peningkatan 26% dalam biaya depresiasi dan amortisasi yang dimasukkan ke biaya operasional, sementara pendapatan turun 77%. Margin laba kotor kuartal keempat meningkat menjadi 26,95% karena penurunan harga bahan baku utama, seperti emulsi yang mengalami penurunan harga 20% dibandingkan kuartal ketiga; serta perbaikan struktur produk dan peningkatan pendapatan dari produk cat bangunan berfungsi tinggi dan margin tinggi lainnya.

Perubahan pendapatan dan margin laba kotor tahun 2025 dipengaruhi oleh berbagai faktor internal dan eksternal, dengan faktor utama adalah penurunan pendapatan secara besar-besaran. Perubahan tersebut dianggap wajar.

Mengenai kemampuan berkelanjutan. Laporan kinerja dan pengumuman sebelumnya menunjukkan bahwa dari tahun 2021 hingga 2024, perusahaan mencatat laba bersih setelah dikurangi item tertentu sebesar -645 juta yuan, 36 juta yuan, 10 juta yuan, dan -358 juta yuan, dengan total aset bersih per akhir 2024 sebesar 1,309 juta yuan. Kerugian besar pada periode ini menyebabkan estimasi bahwa pada akhir tahun 2025, aset bersih perusahaan hanya sekitar 19 juta yuan, mendekati nilai negatif. Selama periode pelaporan, pabrik di Chongqing, Shijiazhuang, dan Chuzhou dalam keadaan berhenti produksi, dan perusahaan menghadapi utang besar yang jatuh tempo serta beberapa gugatan, sebagian aset dibekukan dan disita.

Perusahaan menjawab bahwa pabrik di Chuzhou dan Xinjiang adalah basis produksi utama. Pendapatan dari produk yang dihasilkan di pabrik Chongqing, Shijiazhuang, dan Chuzhou menyumbang 11,95% pada 2022, 24,07% pada 2023, dan 30,12% pada 2024 dari total pendapatan perusahaan. Keberhentian produksi di pabrik-pabrik tersebut tidak akan menyebabkan gangguan serius terhadap kegiatan operasional perusahaan. Saat ini, skala bisnis dan pendapatan perusahaan relatif kecil, kapasitas produksi pabrik Chuzhou dan Xinjiang cukup untuk menjamin pasokan, dan penghentian produksi di pabrik Chongqing, Shijiazhuang, dan Chuzhou menguntungkan dalam menurunkan biaya operasional dan meningkatkan efisiensi. Perusahaan akan menyesuaikan pengaturan pabrik yang berhenti produksi sesuai perkembangan bisnis di masa mendatang.

Hingga akhir 2025, perusahaan dan sekitar 40 anak perusahaan membuka 211 rekening pembayaran, dari mana 48 rekening dapat digunakan secara normal, 163 rekening dibekukan karena perkara hukum, dengan total dana yang dibekukan sebesar 77,315,1 ribu yuan. Hingga 31 Desember 2025, saldo kas dan setara kas adalah 98,287,5 ribu yuan, dan total dana yang dibekukan mencapai 78,66% dari saldo kas akhir periode.

Pada tahun 2025, total penerimaan kas dari aktivitas operasional sekitar 720 juta yuan, dengan rata-rata dana yang dibekukan selama tahun sebesar 58,99 juta yuan. Meskipun jumlah rekening yang dibekukan cukup banyak, hal ini belum menyebabkan dampak mendalam terhadap kegiatan operasional perusahaan. Perusahaan utama yang beroperasi secara eksternal adalah Yashi Marketing Management (Shanghai) Co., Ltd. dan lain-lain, yang rekeningnya dapat digunakan normal, sehingga perusahaan belum mengalami pembekuan rekening bank utama.

Perusahaan telah membayar utang bahan baku, kontraktor infrastruktur, dan bunga pinjaman sekitar 950 juta yuan, dua kali lipat dari pendapatan tahun tersebut, dan secara umum utang sedang dilunasi secara tertib. Menurut data dari QiChaCha, saat ini terdapat 39 kasus ketidakpatuhan perusahaan dengan total nilai 37,13 juta yuan, sekitar 0,9% dari total utang, dan 54 kasus pembatasan kredit dengan nilai 147,87 juta yuan, sekitar 3,5% dari total utang. Jumlah uang yang terlibat relatif kecil. Perusahaan utama yang beroperasi seperti Yashi Marketing Management (Shanghai) Co., Ltd. dan Yashi Chuangneng Technology (Urumqi) Co., Ltd. berstatus normal dan tidak masuk daftar ketidakpatuhan atau pembatasan kredit.

Yashi Chuangneng menyatakan bahwa meskipun perusahaan dan beberapa anak perusahaan menghadapi pembatasan konsumsi tinggi atau status ketidakpatuhan, hal ini belum termasuk pelanggaran serius. Perusahaan aktif berkomunikasi dan bernegosiasi dengan kreditur melalui berbagai cara seperti pengalihan utang, penyerahan barang sebagai pelunasan, perpanjangan jangka waktu, dan cicilan, serta akan memperkuat pengumpulan piutang, mengaktifkan aset non-produksi, dan memperluas saluran pendanaan untuk menyelesaikan utang secara cepat dan tepat.

Hingga saat ini, perusahaan sebagai tergugat dan pihak yang sedang dieksekusi dalam 485 kasus, termasuk yang masih dalam proses pengadilan dan yang telah diputus tetapi belum dilunasi, dengan total nilai 1.255,18 juta yuan. Dari jumlah tersebut, 37 kasus memiliki nilai lebih dari 3 juta yuan. Jika diasumsikan berdasarkan klaim penggugat dan permohonan eksekusi, serta dihitung sampai 31 Desember 2026 dengan memperhitungkan bunga, risiko maksimum adalah sekitar 1,16 miliar yuan.

Pendapatan tahun 2025 menurun drastis, laba bersih mengalami kerugian besar, dan likuiditas mengalami tekanan utama karena: pertama, penyesuaian mendalam di industri properti dan konstruksi yang menyebabkan penurunan pendapatan dan peningkatan kredit macet; kedua, kapasitas produksi baru yang terlalu besar dan cepat selama beberapa tahun terakhir, dengan investasi besar dan beban biaya keuangan tinggi, serta rendahnya utilisasi kapasitas, menyebabkan depresiasi dan penurunan aset yang besar; ketiga, pengurangan saldo pinjaman dari beberapa lembaga keuangan.

Mengenai kemampuan berkelanjutan, perusahaan berpendapat bahwa penyusunan laporan keuangan berdasarkan dasar keberlanjutan usaha adalah tepat. Pertama, pendapatan tahun 2025 tetap mencapai 4,77 miliar yuan, dan basis produksi utama di pabrik Chuzhou dan Xinjiang beroperasi normal; kedua, berdasarkan prinsip “penegakan hukum yang baik dan beradab” dari Pengadilan Rakyat Tertinggi, proses gugatan, pembekuan, dan eksekusi saat ini tidak menyebabkan gangguan mendalam terhadap operasi normal perusahaan; ketiga, di bawah panduan lembaga keuangan yang tidak melakukan penghentian kredit secara sembarangan, sebagian besar bank pemberi pinjaman tidak memberlakukan penghentian, pengurangan, atau pemutusan kredit; keempat, perusahaan telah beroperasi di industri ini selama hampir tiga puluh tahun, memiliki pengaruh merek yang besar, fondasi pasar yang baik, kemampuan inovasi yang kuat, dan tim inti yang stabil. Oleh karena itu, tantangan saat ini bersifat sementara. Perusahaan sedang melakukan berbagai langkah untuk mengatasi kesulitan, termasuk transformasi bisnis, disposisi aset tidak produktif atau rendah, negosiasi dengan kreditur, dan pencarian investor strategis potensial. Dengan membaiknya pasar properti dan konstruksi serta peningkatan bisnis di pasar stok seperti pembaruan kota, langkah-langkah pemulihan perusahaan akan menunjukkan hasil, dan kualitas operasinya akan pulih secara bertahap.

Jika kesulitan dan tekanan saat ini tidak dapat diatasi secara efektif, dan kualitas operasional terus menurun, hal ini dapat menyebabkan memburuknya likuiditas, kasus hukum tidak terkendali, aset utama disita oleh pengadilan, ekuitas bersih menjadi negatif, dan saham perusahaan diberi peringatan risiko.

Mengenai penurunan nilai aset. Pengumuman laporan kinerja menyebutkan bahwa, sesuai dengan “Standar Akuntansi Perusahaan”, perusahaan mengakui cadangan penurunan nilai untuk aset tetap, proyek dalam pembangunan, dan piutang yang menunjukkan tanda-tanda penurunan nilai, serta membatalkan pengakuan aset pajak tangguhan sebelumnya.

Pengumuman mengungkapkan bahwa hingga akhir 2025, jumlah piutang yang jatuh tempo dan belum tertagih mencapai 2.248,51 juta yuan; cadangan kerugian piutang yang dibentuk selama periode ini sebesar 277,82 juta yuan, dan total cadangan kerugian piutang yang telah dibentuk mencapai 1.383,24 juta yuan. Cadangan tersebut dihitung secara wajar dan cukup sesuai kebijakan akuntansi perusahaan, dan tidak ada perubahan signifikan dari tahun sebelumnya. Rasio cadangan kerugian piutang juga tidak berbeda jauh dengan perusahaan sejenis, dan tidak ada kondisi tidak wajar. Perusahaan telah mempertimbangkan kondisi kepercayaan dan kemampuan pembayaran debitur, risiko pengembalian dana, serta prinsip tertinggi dalam penghitungan cadangan kerugian piutang baik secara individual maupun agregat, sehingga cadangan yang dibentuk selama periode ini dianggap wajar dan cukup. Pengakuan aset pajak tangguhan sebelumnya didasarkan pada informasi yang tersedia saat itu dan sesuai prinsip kehati-hatian, dan telah disesuaikan sesuai perubahan kondisi.

Mengenai transaksi dana dan transaksi terkait. Yashi Chuangneng menyatakan bahwa perusahaan dan pihak terkait terlibat dalam 27 kasus litigasi bersama, termasuk sengketa kontrak factoring dengan China Finance Investment Group, kasus pinjaman pribadi dengan Hangzhou Yingjiang Enterprise Management Consulting Co., Ltd., sengketa gadai dengan Shanghai Dingzhi Xin Trading Co., Ltd., dan 23 kasus lainnya terkait rencana kepemilikan saham karyawan. Di antara kasus tersebut, dua kasus melibatkan perusahaan sebagai pemegang saham pengendali, pengendali sebenarnya, dan pihak terkait yang memberikan jaminan dan agunan sebagai bentuk penguatan kredit. Perusahaan juga mengungkapkan kondisi pinjaman dana antar perusahaan.

Editor: Wang Lihong