Pasar lelang sering mengalami penurunan, saham bank yang tidak terdaftar perlu diberikan nilai ulang

Koresponden dari Securities Times, Xie Zhongxiang

Baru-baru ini, beberapa saham bank bernilai miliaran yuan yang dilelang dengan diskon berkali-kali tetap tidak diminati.

Koresponden dari Securities Times melihat di platform lelang pengadilan Alibaba bahwa beberapa saham bank seperti Guangdong Huaxing Bank dan bank lainnya yang bernilai lebih dari satu miliar yuan kembali dipajang, tetapi karena berulang kali gagal terjual, akhirnya masuk ke proses penjualan kembali.

Menghadapi situasi sepi dalam lelang saham bank non-publik, beberapa pihak yang dipercayakan mencoba menarik perhatian dengan harga rendah sebagai strategi promosi. Misalnya, di platform lelang pengadilan Alibaba, dipajang satu saham sebanyak 100.000 lembar saham Bank Pertanian dan Perdagangan Beijing, dengan harga awal hanya 188 yuan, padahal nilai aset bersih terbaru bank tersebut mencapai 837.000 yuan.

Banyak saham yang dilelang gagal terjual

Baru-baru ini, Jiangxi Baosheng Industrial Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Jiangxi Baosheng”) memajang secara terbuka 23,652 juta saham Bank Jiujiang, yang sebelumnya berulang kali gagal terjual dan kini masuk ke proses penjualan kembali, dengan harga sekitar 193 juta yuan, yaitu sekitar 8,18 yuan per saham. Jika dibandingkan dengan harga penutupan terakhir saham H dari bank tersebut sebesar 1,81 dolar Hong Kong per saham, maka harga tersebut lebih dari empat kali lipat.

Pada Oktober tahun lalu, saham yang dimiliki Jiangxi Baosheng tersebut pernah dipajang secara terbuka dengan harga dasar 241,8 juta yuan, tetapi tidak ada yang ikut lelang; putaran kedua turun menjadi 193 juta yuan, tetapi tetap tidak ada pembeli, dan akhirnya gagal terjual. Sejak Juli hingga Agustus 2021, beberapa saham Bank Jiujiang yang dimiliki Jiangxi Baosheng (dengan total harga dasar lebih dari satu miliar yuan) juga dilelang secara paksa melalui pengadilan tetapi tidak berhasil, dan kemudian dilelang kembali dan dibatalkan.

Selain Bank Jiujiang, saham-saham yang juga mengalami beberapa kali lelang termasuk saham yang dimiliki oleh Shanghai Shenglong Investment Group di Guangdong Huaxing Bank. Pada Februari tahun ini, satu bagian saham sebanyak 90 juta lembar juga tidak terjual dan dilelang kembali.

Faktanya, dalam lelang saham bank kecil dan menengah melalui pengadilan, kegagalan terjual sering terjadi. Pada Januari tahun ini, sekitar 416 juta saham Bank Shanxi yang dimiliki oleh Zhongrong Xinda Group Co., Ltd. dipajang dengan harga dasar 417 juta yuan, tetapi gagal terjual; pada Februari, 30,6 juta saham Bank Langfang milik Tianjin Runsheng Plastic Products Co., Ltd. dilelang dengan diskon menjadi 74,63 juta yuan, tetapi tetap tidak terjual dalam tahap lelang kedua.

“188 yuan untuk 100.000 saham”

Sama halnya dengan lelang saham bank, karena volume transaksi pasar secara umum rendah, beberapa pihak yang dipercayakan mencoba menarik perhatian dengan strategi “tarik perhatian melalui harga rendah.”

Koresponden dari Securities Times melihat di platform lelang aset Alibaba bahwa beberapa saham Bank Pertanian dan Perdagangan Beijing sedang atau akan dilelang, salah satunya dengan harga awal hanya 188 yuan untuk 100.000 saham. Namun, jaminan uang muka untuk saham ini sebesar 20.000 yuan, dan kenaikan harga minimal 2.000 yuan. Pihak yang dipercayakan menjelaskan kepada media bahwa penetapan harga awal 188 yuan bertujuan untuk menarik peserta, dan harga akhir pasti lebih dari 188 yuan.

Hingga 8 Maret, lelang saham tersebut telah didaftari oleh 21 orang, hampir 750 orang mengatur pengingat, dan lebih dari 4.700 kali dilihat. Pada 5 Maret, satu lelang lain dari Bank Pertanian dan Perdagangan Beijing dengan harga dasar 1.888 yuan untuk 100.000 saham telah melewati 70 kali kenaikan harga dan akhirnya terjual seharga 388.8 juta yuan.

Pengumuman lelang menunjukkan bahwa hingga akhir September 2025, nilai aset bersih per saham Bank Pertanian dan Perdagangan Beijing adalah 8,37 yuan. Dibandingkan tahun 2024, nilai saham tersebut meningkat, dengan nilai aset bersih per saham akhir tahun sebesar 7,49 yuan. Selain itu, berdasarkan data dividen tahun 2024 yang diterapkan oleh Bank Pertanian dan Perdagangan Beijing bulan Juni tahun lalu, bank tersebut membagikan dividen tunai sebesar 0,14 yuan per saham (termasuk pajak). Dengan 100.000 saham, dividen tahun lalu saja dapat menghasilkan pendapatan sebelum pajak sebesar 14.000 yuan.

Likuiditas saham bank non-publik menurun

Melihat tren lelang saham bank kecil dan menengah yang sering terjadi, pasar lelang bank non-publik jelas memiliki likuiditas yang rendah dan sulit untuk mencapai transaksi.

Sebagai contoh, menurut data tidak lengkap dari platform lelang Alibaba, hingga akhir 2025, telah dilakukan sekitar 2.700 lelang saham bank, dengan 650 di antaranya berhasil terjual, sementara 2.050 lainnya gagal karena tidak ada yang menawar.

Dengan kata lain, lebih dari 75% dari target lelang saham bank di platform pengadilan tahun 2025 tidak berhasil terjual, peningkatan yang signifikan dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Dari segi wilayah, kondisi transaksi menunjukkan pola “panas di selatan, dingin di utara” — daerah ekonomi maju seperti Delta Sungai Perak dan Delta Sungai Yangtze memiliki tingkat keberhasilan yang lebih baik dibandingkan daerah tengah dan barat, serta utara dan timur laut.

Menurut data dari Badan Pengawas Keuangan Nasional, hingga akhir 2025, margin bunga bersih bank komersial di China menyempit menjadi 1,42%, turun 10 basis poin dari kuartal terakhir tahun 2024, sementara rasio kredit bermasalah tetap di angka 1,50%. Dari segi jenis lembaga, rasio kredit bermasalah bank kota meningkat cukup tinggi, naik 0,06 poin persentase.

Tim analis Sun Binbin dari Caitong Securities menyatakan bahwa risiko utama yang dihadapi bank kecil dan menengah adalah masalah pengendalian internal, kepatuhan, dan risiko pengelolaan yang melanggar aturan, serta risiko terkait pemegang saham dan pengendali utama dalam struktur kepemilikan saham. Selain itu, dalam proses pemulihan ekonomi, peralihan kekuatan dari lama ke baru meningkatkan risiko operasional bank kecil dan menengah; di samping itu, dalam lingkungan suku bunga rendah, penyempitan margin bunga menyebabkan penurunan profitabilitas, yang juga mempengaruhi rasio kecukupan modal dan kemampuan pembayaran bank terkait.

“Dalam jangka pendek, pasar lelang saham bank kecil dan menengah akan tetap sepi, dan kemungkinan akan menunjukkan tren ‘diskon semakin dalam, volume transaksi menurun’.” Wakil Ketua Asosiasi Modal Perusahaan China, Bo Wenxi, berpendapat bahwa dari sudut pandang perkembangan industri, “musim dingin” yang dialami oleh lelang saham bank kecil dan menengah adalah akumulasi risiko dari model pertumbuhan yang terlalu longgar di masa lalu. Kunci untuk keluar dari situasi ini bukan menunggu pasar membaik, tetapi melalui pembersihan risiko secara nyata, restrukturisasi tata kelola, dan inovasi mekanisme, sehingga kembali memberi nilai investasi pada saham bank kecil dan menengah.