CITIC Construction Investment: Dampening of Panic Impact, Focus on Prosperity + Certainty Trading

Laporan penelitian CITIC Construction Investment menyatakan bahwa konflik geopolitik di Timur Tengah memicu penyesuaian pasar keuangan global dalam jangka pendek, dan suasana hati pasar A-share saat ini telah mengalami penurunan yang cukup signifikan. Jika situasi tidak semakin memburuk di masa mendatang, pasar akan dengan cepat kembali ke tren jangka menengah dan panjang yang didominasi oleh ekonomi domestik, kebijakan, dan likuiditas. Namun, dampak jangka panjang dari konflik ini terhadap industri energi, kimia, pelayaran, dan ekspektasi inflasi global patut menjadi perhatian. Dua rapat nasional tahun 2026 menegaskan bahwa garis besar kebijakan adalah “stabil sambil mencari kemajuan, meningkatkan kualitas dan efisiensi,” dengan kebijakan makro yang berkelanjutan dan positif, anggaran difokuskan pada optimalisasi struktur dan konsumsi masyarakat, kebijakan moneter menekankan aliran dana ke usaha kecil dan menengah serta industri teknologi, dan industri difokuskan pada ekonomi cerdas, pencapaian puncak karbon, serta peningkatan layanan. Selanjutnya, pasar A-share akan berfokus pada dua garis utama: prospek ekonomi dan kepastian, dengan manfaat dari percepatan pengeluaran modal untuk daya komputasi AI, yang menguntungkan bahan dan peralatan upstream seperti chip penyimpanan, modul optik, turbin gas, dan perangkat penyimpanan AIDC; serta garis utama kepastian yang berpusat pada transaksi HALO, yang didorong oleh pola geopolitik dan permintaan AI, di mana pembangunan jaringan listrik, sektor energi dan kimia, logam, serta infrastruktur transportasi mendapatkan penilaian ulang nilai.

Baru-baru ini, serangan militer AS dan Israel terhadap Iran memicu gejolak di pasar saham global, dengan penyesuaian di pasar saham AS dan A-share, serta dampak yang lebih nyata di pasar Jepang dan Eropa. Meninjau kembali tujuh konflik besar di Timur Tengah dalam 20 tahun terakhir, siklus penurunan suasana hati di pasar A-share cenderung singkat, dan saat ini penyesuaian pasar sudah cukup, sehingga ketakutan jangka pendek diperkirakan dapat pulih. Namun, perlu diingat bahwa konflik yang berlangsung dapat memberikan dampak jangka panjang terhadap ekspektasi inflasi global dan industri, mendorong kenaikan harga minyak dan gas alam, yang menguntungkan laba perusahaan pelayaran, sekaligus menimbulkan risiko inflasi struktural di industri energi dan kimia. Dari segi kebijakan, dua rapat nasional 2026 menegaskan kembali arah kebijakan “stabil sambil mencari kemajuan, meningkatkan kualitas dan efisiensi,” dengan kebijakan makro yang memperhatikan optimalisasi struktur fiskal dan efisiensi transmisi kebijakan moneter, serta fokus industri pada bidang ekonomi cerdas seperti sirkuit terintegrasi dan farmasi bioteknologi, serta target pencapaian puncak karbon. Hal ini secara bertahap akan mengarahkan perhatian investor dari konflik geopolitik ke fundamental ekonomi dan manfaat kebijakan.

Dalam hal penataan industri, logika transaksi HALO di pasar saham AS diharapkan dapat diperluas ke pasar A-share. Berdasarkan petunjuk prospek ekonomi, dapat diperhatikan dua arah utama: pertama, garis utama prospek, di mana pengeluaran modal untuk daya komputasi AI yang dipercepat akan mewujudkan tahap realisasi, dengan perusahaan raksasa seperti Meta terus menaikkan panduan pengeluaran modal, mendorong permintaan bahan upstream seperti chip penyimpanan, bahan PCB, modul optik, dan sistem pendingin cair, serta kekurangan listrik di Amerika Utara yang terus berlanjut, menguntungkan industri turbin gas dan perangkat penyimpanan AIDC; kedua, garis utama kepastian, yang berpusat pada transaksi HALO, di mana sektor energi dan kimia mendapat dorongan dari kenaikan harga minyak dan gas akibat situasi di Timur Tengah, dan kenaikan biaya akan menyebar ke seluruh rantai industri, menguntungkan bidang kimia dasar dan kimia halus; sektor logam akan diuntungkan oleh ketegangan geopolitik yang mendorong bank sentral untuk meningkatkan cadangan emas dan mengganggu pasokan tanah jarang, serta permintaan logam kecil dan tembaga yang didorong oleh pembangunan daya komputasi AI; pembangunan jaringan listrik dan infrastruktur transportasi juga akan diuntungkan oleh logika penilaian ulang nilai di bawah transaksi HALO.

Sektor utama yang perlu diperhatikan meliputi: AI (termasuk rantai kenaikan harga seperti penyimpanan, pendinginan cair, turbin gas, dan perangkat penyimpanan AIDC), minyak dan gas, batu bara, kimia dasar (termasuk kimia batu bara), logam, serta peralatan jaringan listrik.