Survei Fed mengungkap pukulan tarif Trump terhadap tulang punggung ekonomi AS: usaha kecil

Selama pidato keadaan bangsa Donald Trump bulan lalu, presiden mendukung kebangkitan kembali agenda tarifnya sebagai kemenangan untuk Main Street Amerika. Tarif tersebut, katanya, akan dibayar oleh negara asing, “mengurangi beban keuangan yang besar dari orang-orang yang saya cintai.” Justru sebaliknya, menurut apa yang dikatakan bisnis kecil dan menengah kepada Federal Reserve.

Video Rekomendasi

Alih-alih menggantikan pajak penghasilan, seperti yang sering dijelaskan Trump, data menunjukkan biaya tarif sebagian besar ditanggung oleh perusahaan dan konsumen AS. Khususnya untuk usaha kecil Amerika, tulang punggung ekonomi, mereka memiliki sedikit fleksibilitas untuk mendiversifikasi operasi atau menyerap biaya, dan tarif telah sepenuhnya mengubah skenario, dengan implikasi besar bagi ekonomi nasional.

Hampir setengah dari usaha kecil AS, 42%, mengalami kenaikan biaya akibat tarif selama setahun terakhir, menyebutnya sebagai tantangan keuangan utama, menurut survei Federal Reserve yang dirilis minggu ini. Di beberapa sektor penting, angka ini melonjak jauh melewati setengah, dengan 69% perusahaan ritel, 62% produsen, 61% perusahaan hiburan dan perhotelan, serta 56% perusahaan kesehatan dan pendidikan melaporkan bahwa tarif telah mengecilkan laba mereka.

Ada lebih dari 36 juta usaha kecil yang beroperasi di AS, menyumbang 46% dari seluruh pekerjaan di sektor swasta, menurut Small Business Administration AS. Itu lebih dari 62 juta orang. Dalam tiga tahun setelah pandemi, perusahaan kecil memimpin dalam perekrutan di AS, menyumbang 53% dari penciptaan lapangan kerja baru selama periode tersebut. Pada 2025, tampaknya uang yang mereka simpan untuk merekrut pekerja baru justru digunakan untuk membayar biaya tarif Trump.

Survei Fed, yang melacak lebih dari 6.500 tanggapan dari bisnis dengan kurang dari 500 karyawan di seluruh negeri, menemukan bahwa 76% perusahaan yang mengalami kenaikan biaya input asing telah meneruskan setidaknya sebagian dari kenaikan tersebut langsung kepada konsumen.

Survei ini menambah bukti yang semakin banyak bahwa tarif pemerintahan Trump sejauh ini merupakan semacam pajak besar bagi ekonomi AS, yang awalnya paling banyak mempengaruhi bisnis, dan ketika mereka tidak lagi mampu menyerap biaya, biaya tersebut diteruskan kepada konsumen sendiri. Laporan Fed lain, yang dirilis bulan lalu oleh Federal Reserve Bank of New York, menemukan bahwa sepanjang 2025, hampir 90% dari tarif Trump dibayar oleh rakyat Amerika.

Usaha kecil di garis depan

Pada awal rezim perdagangan baru Trump, konsumen terhindar dari kenaikan biaya besar karena bisnis menimbun persediaan mereka dan menerima margin keuntungan yang lebih tipis untuk menghindari kenaikan harga dan menjauhkan pelanggan.

Ini selalu menjadi tugas yang lebih sulit bagi usaha kecil, yang cenderung beroperasi dengan margin yang sangat tipis. Pada akhir 2024, kurang dari setengah usaha kecil yang disurvei oleh Fed masih menguntungkan, yang berarti kapasitas mereka untuk menyerap biaya sangat rendah. Dan karena 48% dari semua perusahaan pemberi kerja kecil mendapatkan setidaknya sebagian input mereka dari luar AS, banyak yang menemukan mereka tidak punya pilihan selain menyesuaikan harga mereka.

Sebagian besar usaha kecil—60%—juga menyerap sebagian biaya tarif secara internal. Tetapi sebagai bentuk penolakan terhadap tujuan pemerintahan Trump untuk menghidupkan kembali industri Amerika, sedikit yang mampu beralih ke pemasok alternatif atau membeli secara lokal. Hanya 13% dari perusahaan yang melaporkan kenaikan harga mengatakan mereka telah beralih ke pemasok domestik, menurut survei. Dan hanya 3% dari usaha kecil yang mengatakan mereka berhasil memindahkan produksi atau layanan mereka kembali ke AS.

Waktu kenaikan harga ini bertepatan dengan penurunan kepercayaan bisnis yang signifikan. Ekspektasi usaha kecil terhadap pendapatan dan pertumbuhan lapangan kerja di masa depan telah turun ke tingkat terendah sejak 2020, menurut Fed. Ekspektasi pendapatan dan perekrutan tahun-ke-tahun juga lebih rendah.

Penurunan kepercayaan dan kinerja usaha kecil merupakan pertanda buruk bagi ekonomi secara keseluruhan. Usaha kecil secara historis menjadi indikator utama bagi ekonomi AS. Karena perusahaan yang lebih kecil memiliki fleksibilitas lebih sedikit untuk menavigasi gejolak ekonomi, suara-suara di kalangan usaha kecil dapat memperkirakan guncangan pada ekonomi yang lebih luas. Secara historis, penurunan pendapatan dan optimisme usaha kecil kadang-kadang mendahului perlambatan ekonomi atau bahkan resesi.

Usaha kecil mendapatkan keringanan bulan lalu ketika Mahkamah Agung memutuskan bahwa sebagian besar tarif Trump tidak konstitusional. Sebagai tanggapan, Kamar Dagang menyambut baik putusan tersebut sebagai “kesempatan untuk mengatur ulang kebijakan tarif secara keseluruhan yang akan mendorong pertumbuhan ekonomi yang lebih besar, kenaikan upah yang lebih tinggi bagi pekerja, dan biaya yang lebih rendah.”

Banyak perusahaan yang dilaporkan dalam survei Fed mengungkapkan optimisme terhadap penjualan domestik mereka, dan semakin banyak yang beralih ke alat kecerdasan buatan untuk meningkatkan produktivitas. Tetapi dengan sinyal dari pemerintahan Trump bahwa mereka sedang menjajaki cara untuk menaikkan dan memperpanjang tarif sementara yang saat ini berlaku, sentimen usaha kecil kemungkinan akan tetap di bawah tekanan hingga 2026.

Bergabunglah dengan kami di Fortune Workplace Innovation Summit 19–20 Mei 2026, di Atlanta. Era inovasi tempat kerja berikutnya telah tiba—dan buku panduan lama sedang ditulis ulang. Dalam acara eksklusif yang penuh energi ini, para pemimpin paling inovatif di dunia akan berkumpul untuk mengeksplorasi bagaimana AI, manusia, dan strategi bersatu kembali untuk mendefinisikan masa depan kerja. Daftar sekarang.