Pemilih Saham: Centrica, Mony Group, Diageo

Biaya gas dan listrik di Inggris sangat mahal, seperti yang diketahui oleh rumah tangga dan produsen. Meskipun pemerintah telah memberikan dukungan besar-besaran kepada keluarga dan bisnis dalam beberapa tahun terakhir, tagihan energi domestik dan industri termasuk yang tertinggi di dunia, mengancam pertumbuhan ekonomi dan kelangsungan bisnis.

Faktor utama yang mendorong harga melambung adalah ketergantungan tinggi Inggris pada gas impor karena produksi di Laut Utara menurun dan lisensi baru diblokir dalam peralihan ke energi terbarukan. Sekitar dua pertiga kebutuhan gas negara ini dibeli di pasar internasional, membuatnya sangat rentan terhadap harga tinggi dan volatilitas yang muncul setelah pandemi dan invasi Rusia ke Ukraina.

Gas, yang digunakan untuk menghasilkan listrik, menentukan harga listrik di Inggris meskipun sumber lain lebih murah. Sebaliknya, Prancis dan Jerman jauh kurang bergantung pada gas, dengan lebih dari dua pertiga listrik Prancis berasal dari sumber nuklir yang murah. Faktor kedua yang mendorong kenaikan harga adalah infrastruktur energi negara yang sudah usang dan membutuhkan investasi besar.

Harga grosir yang melonjak selama puncak krisis energi tidak menghentikan Centrica, pemilik British Gas, meraih keuntungan besar selama periode tersebut berkat gas Laut Utara miliknya sendiri, kemampuannya menyimpan bahan bakar, dan divisi perdagangan yang memanfaatkan volatilitas pasar.

Sekarang, karena keuntungan menurun tajam saat pasar kembali normal, Centrica beralih lebih banyak ke energi terbarukan dan nuklir. Mereka bermitra dengan perusahaan AS X-energy untuk mengembangkan reaktor nuklir modular kecil dan memperluas portofolio nuklirnya dengan kepemilikan 15 persen di salah satu pembangkit nuklir terbaru Inggris, Sizewell C di Suffolk, dalam kesepakatan yang menjanjikan pengembalian yang dapat diprediksi selama beberapa dekade dan perlindungan terhadap keterlambatan konstruksi.

BELI: Centrica (CNA)

Pemilik British Gas, Centrica, menghentikan tren positifnya di tahun 2026 dengan mengumumkan penundaan program buyback sahamnya, bersamaan dengan penurunan laba yang signifikan tahun lalu, tulis Alex Hamer.

Divisi ritel Centrica melampaui perkiraan analis yang rendah untuk laba, dengan laba operasional sebesar £405 juta.

Bagian infrastruktur bisnis ini sebagian besar menjadi alasan penurunan laba operasional yang disesuaikan dari £1,6 miliar di 2024 menjadi £814 juta tahun lalu.

Saham Centrica turun 5 persen setelah hasil ini, meskipun selama setahun terakhir naik sepertiga.

Analis memperkirakan posisi kas bersih akan tetap ada, sementara penghematan biaya harus membantu melindungi margin. Tapi investor harus bergantung pada kenaikan harga gas untuk pertumbuhan laba yang signifikan. Perusahaan ini tetap menawarkan perlindungan terhadap fluktuasi pasar energi yang liar di masa penuh gejolak ini.

BELI: Mony Group (MONY)

Dalam dua tahun terakhir, hasil dividen Mony Group meningkat dari 5 persen menjadi 8 persen, namun rasio harga/pendapatan ke depan turun dari 15 menjadi 8, tulis Arthur Sants.

Harga saham situs perbandingan harga MoneySuperMarket yang menurun sebagian mencerminkan melemahnya pasar asuransi mobil.

Meningkatnya agen AI yang dapat membandingkan harga online secara otomatis mengancam model ini. Sebagai tanggapan, Mony meluncurkan alat MoneySuperMarket yang dapat diakses melalui ChatGPT.

Broker Investec percaya penjualan saham ini terlalu berlebihan. Mereka tidak yakin pengguna akan merasa percaya diri memasukkan data mereka ke dalam chatbot independen.

Dalam jangka panjang, mudah membayangkan dunia tanpa situs perbandingan harga, tetapi dalam jangka pendek, merek Mony memberikan perlindungan besar. Jika premi asuransi mulai naik, ini juga akan menjadi dorongan bagi bisnis ini.

Tahan: Diageo (DGE)

Pandangan yang direvisi turun dan dividen yang lebih rendah menyebabkan saham ini kehilangan beberapa kenaikan terakhirnya pada hari pengumuman hasil interim, tulis Erin Withey.

Namun analis HSBC, Carlos Laboy, menyarankan bahwa laporan keuangan “terlihat kurang penting dibandingkan wawasan tentang rencana perputaran bisnis”.

Bagi pemegang jangka panjang, angka-angka tersebut tidak mengejutkan — volume yang lebih rendah di AS dan China menyebabkan penurunan 3 persen dalam penjualan bersih organik, dan penurunan 3 persen dalam laba operasional organik sebagian disebabkan oleh tarif perdagangan.

CEO Sir Dave Lewis menyesalkan “keputusan sulit” untuk memotong pembayaran kepada pemegang saham menjadi 20 sen per saham, tetapi mengatakan ini akan menciptakan fleksibilitas.

Meskipun saham diperdagangkan dengan diskon besar terhadap rata-rata historisnya, Lewis belum mengumumkan perubahan signifikan pada struktur perusahaan Diageo. Tanpa adanya “visi” baru, kami tetap memegang saham ini untuk saat ini.