Sebagian dana mengalir kembali ke ETF indeks luas, garis utama pasar beralih ke "penggerak keuntungan"

26 Februari, ETF Semikonduktor Korea-China (513310) naik 9,64%, memimpin seluruh pasar ETF. Beberapa ETF terkait jaringan listrik dan komunikasi juga mengalami kenaikan. ETF pinjaman jangka pendek Haitong (511360) dengan volume transaksi lebih dari 66 miliar yuan, menempati posisi teratas di pasar, sementara ETF saham lainnya seperti ETF CSI A500 juga mencatat volume transaksi tinggi. Selain itu, perlu diperhatikan bahwa pada hari perdagangan sebelumnya (25 Februari), dana mulai mengalir kembali ke beberapa ETF indeks luas.

ETF Semikonduktor Korea-China Memimpin

26 Februari, sektor listrik, semikonduktor, dan baja mengalami kenaikan. Dalam hal ETF, ETF Semikonduktor Korea-China naik 9,64%, memimpin seluruh pasar ETF dengan tingkat premi hingga 21,10% dan rasio perputaran lebih dari 125%.

Bagian perangkat semikonduktor terus menguat, apa faktor pendorongnya? Manajer dana dari Departemen Investasi Indeks GF Fund, Lü Xin, berpendapat bahwa dari sudut pandang siklus penyimpanan, selama liburan Tahun Baru Imlek, perusahaan terkemuka di bidang penyimpanan dan perangkat semikonduktor luar negeri mencapai rekor tertinggi baru, dan siklus kenaikan harga penyimpanan berlangsung lebih lama dari perkiraan. Industri penyimpanan global tetap dalam kondisi “permintaan melebihi pasokan”, dan prospeknya diperkirakan akan terus meningkat hingga setelah 2027. Dari segi perangkat, perusahaan perangkat luar negeri yang memimpin mendapatkan manfaat dari permintaan AI yang terus meledak, dan kinerja mereka terus melampaui ekspektasi. Perusahaan perangkat domestik, selain dari faktor beta industri, juga berpotensi memiliki ruang keuntungan lebih besar.

Fund Pengembangan Nasional menyatakan bahwa sektor desain chip inovatif menunjukkan “plot pembalikan yang kuat”, mengalami lonjakan besar di sore hari, dan menunjukkan tren pasar yang kuat di tengah kondisi pasar yang cenderung berfluktuasi secara umum. Logika utama dari kenaikan ini didukung oleh laporan keuangan Nvidia yang mengesankan, permintaan daya komputasi AI yang tahan lama, serta percepatan pengembangan industri domestik dan dukungan kebijakan yang berkelanjutan, bersama-sama mendorong sektor desain chip mengalami peningkatan valuasi dan kinerja secara bersamaan.

26 Februari, sektor bioskop, asuransi, dan properti mengalami penyesuaian besar, sementara sektor farmasi di pasar Hong Kong menunjukkan kinerja yang kurang memuaskan, dengan beberapa ETF tema farmasi Hong Kong turun lebih dari 3%.

Beberapa ETF Indeks Luas Kembali Menarik Dana

26 Februari, ETF pinjaman jangka pendek Haitong dengan volume transaksi lebih dari 66 miliar yuan, menempati posisi teratas di pasar. Dalam kategori ETF saham, ETF CSI A500 (512050), ETF Huatai Bairui A500 (563360), dan ETF Southern A500 (159352) mencatat volume transaksi tertinggi.

Pada hari sebelumnya (25 Februari), dana mulai mengalir kembali ke ETF CSI 500 (510500), ETF Southern A500, dan ETF Shanghai-Shenzhen 300 (510300) dari Huatai Bairui, serta ETF emas Boshi (159937) dan ETF emas Guotai (518800). Banyak ETF teknologi Hang Seng juga mengalami arus masuk bersih.

Dalam dua hari perdagangan pertama minggu ini, dana besar mengalir masuk ke ETF teknologi Hang Seng dan ETF internet Hong Kong. Analisis dari Hu’an Fund menunjukkan bahwa meskipun indeks teknologi Hang Seng sedang berfluktuasi, arus dana yang masuk berlawanan tren, valuasi yang rendah, dan sinyal iterasi industri yang terus berlanjut menunjukkan bahwa “logika jangka panjang sektor ini belum berubah.” Dari segi likuiditas, pasar saat ini sudah memperhitungkan ketidakpastian seperti ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, dan selama penyesuaian berkelanjutan, dana dari selatan kembali tertarik ke pasar Hong Kong; dari segi valuasi, indeks teknologi Hang Seng masih relatif rendah; dari tren industri, selama liburan Tahun Baru Imlek, model besar terus diperbarui dan diiterasi, menunjukkan bahwa teknologi AI domestik tetap berada di jalur percepatan, dan yang lebih penting, ekspektasi laba sektor teknologi mengalami perubahan marginal. Bagi investor, menjaga ketenangan di tengah volatilitas dan tidak terpengaruh oleh noise jangka pendek mungkin merupakan sikap yang lebih rasional.

Tampilan Awal Pola “Dua Utama”

Melihat ke depan, penasihat investasi dari Xingzheng Global Fund menyatakan bahwa memasuki tahun kuda, seiring dengan peningkatan sistem pasar modal, perhatian terhadap kualitas laba perusahaan terdaftar, arus kas, dan kemampuan dividen meningkat secara signifikan, dan logika investasi kemungkinan akan beralih dari peningkatan valuasi ke peningkatan kinerja. Bagi investor umum, fluktuasi pasar jangka pendek mungkin tidak dapat dihindari, disarankan untuk bersabar dan mempertimbangkan strategi penempatan bertahap atau investasi rutin untuk menangkap peluang jangka menengah dan panjang.

Manajer dana dari CITIC Prudential CSI 800 Nonferrous Metals Index Fund (LOF), Huang Zhi, menyatakan bahwa pada 2026, logika utama pasar akan beralih dari peningkatan valuasi ke penggerak laba. Baru-baru ini, pola “dua utama” antara siklus dan teknologi mulai terlihat, dan ayunan gaya mulai condong ke kemampuan realisasi kinerja. Baik sektor siklus yang mendapat manfaat dari pemulihan ekonomi dan perbaikan pasokan, maupun sektor teknologi yang mempertahankan tingkat tinggi melalui iterasi teknologi, pergerakan selanjutnya akan bergantung pada validasi fundamentalnya. Kedua gaya ini kemungkinan akan menjadi lebih seimbang.

Manajer dana dari CITIC Prudential Cycle Select dan CITIC Prudential New Return, Sun Huicheng, menyatakan bahwa dalam konteks pemulihan ekonomi, pasar akan melanjutkan tren naik berfluktuasi, dan gaya blue-chip besar dan menengah mungkin akan lebih unggul.