Alphabet dan Nvidia Mungkin Saja Menjadi Saham AI Terbaik. Tapi Mana yang Akan Menjadi Pemenang Lebih Besar Dalam 10 Tahun Mendatang?

Baik Alphabet (GOOGL 0,75%)(GOOG 0,87%) maupun Nvidia (NVDA 2,94%) telah menegaskan diri mereka sebagai pilar dasar revolusi kecerdasan buatan (AI). Tetapi ketika melihat ke depan selama 10 tahun, pertanyaannya bukan apakah kedua bisnis ini akan berhasil – melainkan saham mana yang menawarkan jalur risiko-penyesuaian terbaik bagi investor dari garis start hari ini.

Di permukaan, momentum Nvidia terlihat tak terbendung. Raksasa semikonduktor ini baru saja melaporkan kuartal pertumbuhan yang luar biasa. Namun di balik angka utama, perbandingan tidak sesederhana itu. Pada akhirnya, salah satu dari dua raksasa teknologi ini keluar sebagai pemenang jika membandingkan ketahanan bisnis dan ekspektasi valuasi mereka.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Alphabet: katalisator komputasi awan

Baru-baru ini, Alphabet melaporkan hasil kuartal keempat tahun 2025, dan angka utamanya luar biasa.

Pendapatan raksasa teknologi ini untuk periode tersebut naik 18% tahun ke tahun menjadi $113,8 miliar. Dan pendapatan tahunan penuh perusahaan secara signifikan melewati angka $400 miliar untuk pertama kalinya dalam sejarahnya.

Namun cerita utama bagi investor jangka panjang adalah apa yang terjadi di dalam Google Cloud, bisnis komputasi awan perusahaan ini.

Pendapatan Google Cloud melonjak 48% tahun ke tahun menjadi $17,7 miliar di Q4. Menunjukkan skala operasinya, segmen ini kini beroperasi dengan tingkat tahunan lebih dari $70 miliar.

Perluas

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Perubahan Hari Ini

(-0,87%) $-2,62

Harga Saat Ini

$298,29

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$3,6T

Rentang Hari

$295,31 - $300,32

Rentang 52 minggu

$142,66 - $350,15

Volume

786K

Rata-rata Volume

22M

Margin Kotor

59,68%

Hasil Dividen

0,28%

Selain itu, segmen ini memberikan visibilitas kepada investor. Manajemen menyebutkan selama panggilan pendapatan perusahaan bahwa backlog cloud Alphabet meningkat 55% kuartal ke kuartal menjadi sebesar $240 miliar.

Backlog yang melonjak ini didorong oleh permintaan yang kuat terhadap produk cloud-nya, dipimpin oleh penawaran AI perusahaan, termasuk Gemini, yang – omong-omong – kini memproses lebih dari 10 miliar token per menit untuk pelanggan melalui API langsung (penghubung antara dua perangkat lunak berbeda untuk bertukar informasi dan berkolaborasi).

Tingkat backlog yang terikat ini memberi Alphabet aliran pendapatan yang sangat dapat diprediksi dan berulang. Selain itu, karena Alphabet menggabungkan momentum perusahaan ini dengan properti konsumen besar dan sangat menguntungkan seperti Google Search dan YouTube, bisnis keseluruhan mereka sangat beragam dan kurang rentan terhadap siklus boom-and-bust yang khas dari penjualan semikonduktor.

Nvidia: pertumbuhan luar biasa

Tentu saja, Nvidia tumbuh bahkan lebih cepat.

Pendapatan pusat data kuartal keempat tahun fiskal 2026 dari pembuat chip ini melonjak 75% tahun ke tahun menjadi rekor $62,3 miliar, yang merupakan sebagian besar dari pendapatannya. Ini membantu pendapatan tahun penuh melonjak 65% tahun ke tahun menjadi $215,9 miliar.

Dan bisnis ini sangat menguntungkan. Laba bersih tahun ini mencapai angka luar biasa $120 miliar.

Namun permintaan perangkat keras bisa sangat siklikal.

Saat ini, perusahaan teknologi besar – termasuk Alphabet – berlomba membangun infrastruktur AI yang diperlukan untuk dekade berikutnya. Margin kotor Nvidia, yang berada di tingkat tinggi 75% di Q4, mencerminkan kekuatan harga yang luar biasa. Namun dalam jangka 10 tahun, kurang pasti bagaimana profil permintaan dan struktur margin Nvidia akan terlihat setelah pembangunan infrastruktur awal yang gencar ini menormalisasi dan pesaing semakin meluncurkan silikon kustom mereka sendiri.

Perluas

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Perubahan Hari Ini

(-2,94%) $-5,39

Harga Saat Ini

$177,95

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$4,5T

Rentang Hari

$176,83 - $182,75

Rentang 52 minggu

$86,62 - $212,19

Volume

5,9M

Rata-rata Volume

176M

Margin Kotor

71,07%

Hasil Dividen

0,02%

Dan meskipun profil risiko ini meningkat, saham ini diperdagangkan dengan premi signifikan dibandingkan Alphabet. Saat tulisan ini dibuat, Nvidia diperdagangkan sekitar 37 kali laba, dibandingkan rasio harga terhadap laba Alphabet sebesar 28.

Agar saham Nvidia memberikan pengembalian yang mengalahkan pasar bagi investor dari sini, mereka harus terus tumbuh dengan cepat sambil melindungi margin mereka. Ini mungkin terdengar mudah di permukaan, tetapi investor harus ingat bahwa Nvidia yang kita kenal hari ini adalah hasil dari ledakan besar AI dengan karakteristik yang tidak pasti.

Saham AI mana yang lebih baik untuk dibeli?

Saya percaya bahwa kombinasi pertumbuhan cloud yang melonjak dan sangat terlihat, ekosistem konsumen yang sangat mapan, serta valuasi yang lebih toleran menjadikan Alphabet sebagai taruhan jangka panjang yang lebih baik.

Tentu saja ada risiko. Yakni, pembangunan cloud Alphabet sangat mahal. Perusahaan memperkirakan akan menghabiskan $175 miliar hingga $185 miliar untuk pengeluaran modal tahun ini, dengan sebagian besar diarahkan untuk kapasitas komputasi AI. Jika investasi ini tidak memberikan pengembalian yang cukup tinggi, saham bisa berkinerja buruk. Sebaliknya, jika hasilnya bagus, saham ini bisa melambung selama 10 tahun ke depan.

Pada akhirnya, jika Anda memilih hanya satu dari pemimpin AI ini untuk dipegang selama 10 tahun ke depan, bisnis yang beragam dari Alphabet dan backlog sebesar $240 miliar yang melonjak membuatnya menjadi pemenang potensi yang lebih besar.