【Laporan Penelitian Tren】"Kolaborasi Perhitungan Listrik" pertama kali dimasukkan ke dalam laporan kerja pemerintah sektor listrik hijau berpotensi menyambut peluang penilaian ulang nilai

Indeks utama A-share hari ini semuanya mengalami kenaikan kecil, hingga penutupan pasar, indeks Shanghai naik 0,38%, indeks Shenzhen naik 0,59%, dan indeks ChiNext naik 0,38%. Volume transaksi di pasar Shanghai, Shenzhen, dan Beijing melebihi 2,2 triliun yuan, menurun hampir 200 miliar yuan dibandingkan hari sebelumnya. Sebagian besar sektor industri ditutup menguat, dengan sektor produk agrokimia, bahan kimia, produk bioteknologi, perdagangan, farmasi kimia, konstruksi perumahan, pertanian, peternakan, perikanan, dan layanan kesehatan mengalami kenaikan terbesar. Sebaliknya, sektor perlengkapan militer darat, logam industri, dan minyak serta petrokimia mengalami penurunan terbesar. Dari sisi saham individual, jumlah saham yang naik melebihi 4.200, dan hampir 90 saham mencapai batas atas kenaikan harga.

Pada 5 Maret, dalam Laporan Kerja Pemerintah, diajukan usulan untuk “mengimplementasikan klaster komputasi cerdas skala besar, kolaborasi listrik-komputasi, dan proyek infrastruktur baru lainnya, memperkuat pemantauan dan pengaturan kapasitas komputasi nasional secara terintegrasi, serta mendukung pengembangan cloud publik.” “Kolaborasi listrik-komputasi” pertama kali dimasukkan dalam laporan kerja pemerintah, secara resmi ditetapkan sebagai proyek infrastruktur baru, menandai pergeseran dari pilot daerah dan kebijakan departemen menjadi strategi nasional. Ketika skala kapasitas komputasi terus berkembang, mendorong peningkatan kebutuhan listrik, menghubungkan jaringan komputasi dan jaringan listrik, serta membangun sistem perencanaan, pengaturan, pasar, dan teknologi yang terintegrasi, hal ini menjadi isu kunci dalam kolaborasi pengembangan ekonomi digital dan sistem listrik baru.

Selain itu, istilah “bahan bakar hijau” juga pertama kali dimasukkan dalam laporan kerja pemerintah tahun ini. Laporan menyebutkan bahwa percepatan transisi hijau secara menyeluruh harus didorong. Dana transisi rendah karbon nasional didirikan, dan pengembangan hidrogen serta bahan bakar hijau sebagai titik pertumbuhan baru didukung. Pengendalian proyek dengan konsumsi energi tinggi dan emisi tinggi yang efektif dan efisien dilakukan, serta percepatan penghapusan kapasitas produksi usang, dan inovasi serta penerapan teknologi rendah karbon didukung. Pengelolaan total sumber daya dan sistem penghematan menyeluruh diperbaiki, serta penguatan daur ulang sumber daya yang dapat didaur ulang.

HuaChuang Securities menyatakan bahwa permintaan baru dan jalur baru di hilir energi hijau terus muncul, dan setelah puncak industri energi hijau pada tahun 2021, valuasi sektor ini saat ini berada di posisi terendah relatif dalam sejarah, sehingga disarankan untuk memperhatikan peluang investasi di sektor energi hijau. Changjiang Securities menunjukkan bahwa pertumbuhan konsumsi listrik diperkirakan akan kembali ke 5,04% pada tahun 2026, dan dengan adanya beban baru seperti pusat data AI dan elektrifikasi industri, keseimbangan antara pasokan dan permintaan energi hijau serta tren penurunan profitabilitas mungkin akan mengalami titik balik.

HuaChuang Securities: Disarankan untuk memperhatikan peluang investasi di sektor energi hijau

Permintaan baru dan jalur baru di hilir energi hijau terus muncul, dan setelah puncak industri energi hijau pada tahun 2021, valuasi sektor ini saat ini berada di posisi terendah relatif dalam sejarah, sehingga disarankan untuk memperhatikan peluang investasi di sektor energi hijau. 1) Permintaan akan energi hijau dari pusat data dan kebutuhan komputasi yang meningkat akan semakin mendorong permintaan energi hijau, secara efektif mengurangi kesulitan volume dan harga di industri energi hijau saat ini. Integrasi mendalam antara energi hijau dan kapasitas komputasi juga diharapkan membuka model bisnis baru bagi operator energi hijau. 2) Pengembangan penyimpanan energi dan bahan bakar hijau juga membawa peluang baru bagi operator.

Changjiang Securities: Keseimbangan antara pasokan dan permintaan energi hijau serta tren penurunan profitabilitas mungkin akan mengalami titik balik

Pada tahun 2025, sistem listrik nasional menunjukkan konflik struktural antara “kelonggaran volume listrik dan kekurangan kapasitas”: volume listrik dari pembangkit listrik berbahan bakar batu bara mengalami penurunan negatif pertama dalam hampir sepuluh tahun, tetapi kebutuhan kapasitas yang andal selama puncak dan tekanan pengaturan terus meningkat, memaksa penambahan kapasitas batu bara baru tetap tinggi; sekaligus, pertumbuhan konsumsi listrik diperkirakan akan kembali ke 5,04% pada tahun 2026, dan dengan adanya beban baru seperti pusat data AI dan elektrifikasi industri, keseimbangan antara pasokan dan permintaan energi hijau serta tren penurunan profitabilitas mungkin akan mengalami titik balik. Dari segi kebijakan, NDRC telah mengusulkan pembentukan mekanisme kompensasi kapasitas yang andal secara tepat waktu. Setelah perhitungan diterapkan, diperkirakan harga kapasitas listrik nasional rata-rata akan meningkat sebesar 0,041–0,050 yuan per kWh pada tahun 2026, memperkuat logika “pembalikan kondisi sulit” di sektor energi hijau.

Zhongtai Securities: Karakteristik perlindungan dan elastisitas reformasi di sektor listrik patut diperhatikan

Reformasi penetapan harga pasar di sektor utilitas kemungkinan akan memasuki percepatan. Jika mekanisme harga di sektor listrik, gas, air, dan pemanas disusun ulang dan ekspektasi pengembalian membaik, sistem valuasi juga berpotensi dirombak. Ditambah lagi, reformasi perusahaan milik negara dan peningkatan proporsi pendapatan dari modal negara yang dikumpulkan, bidang terkait dapat menjadi arah alokasi yang stabil dan elastis dalam kerangka “menghindari risiko”. Secara spesifik, di sektor listrik, kebutuhan nyata yang muncul dari ekspansi kapasitas AI dan harapan reformasi mekanisme harga menjadikan karakter perlindungan dan elastisitas reformasi sektor ini sangat penting dalam proses penyeimbangan gaya pasar.

Yingda Securities: Pada tahun 2025, pengembangan energi terbarukan di China mencapai beberapa terobosan bersejarah

Pada tahun 2025, pengembangan energi terbarukan di China mencapai berbagai terobosan bersejarah, dengan pelaku utama pasokan listrik secara bertahap beralih ke energi baru. Penambahan kapasitas pembangkit energi terbarukan nasional mencapai 452 juta kW, meningkat 21% year-on-year, menyumbang 83% dari total penambahan kapasitas listrik nasional, di mana kapasitas terpasang dari tenaga angin dan tenaga surya secara kumulatif melebihi kapasitas pembangkit batu bara secara historis. Pembangunan sistem listrik baru terus didorong, hingga akhir Desember 2025, total kapasitas proyek penyimpanan energi listrik yang beroperasi di China meningkat 54% dibandingkan tahun sebelumnya, termasuk peningkatan 85% pada kapasitas penyimpanan energi baru. Rancangan top-level untuk pasar listrik nasional telah diterbitkan, dan reformasi pasar listrik memasuki tahap baru yang menegaskan bahwa reformasi ini akan dilakukan secara sistematis dan terpadu di seluruh negeri, dengan tujuan menyatukan aturan pasar dan mempromosikan pengakuan nilai multi-dimensi listrik secara lebih eksplisit di pasar.

GuanGuan Securities: Fundamental sektor energi hijau diperkirakan akan stabil setelah tahun ini mencapai dasar

Secara jangka pendek, setelah pengakhiran penawaran harga pertama dari dokumen No. 136, sentimen kebijakan yang negatif telah berkurang, dan ekspektasi pengembalian industri stabil, yang akan mendorong perbaikan stok dan peningkatan konsentrasi operator, sehingga fundamental sektor ini diperkirakan akan stabil setelah mencapai dasar tahun ini. Secara jangka panjang, karakteristik energi hijau seperti sumber daya yang melimpah, biaya variabel nol, penurunan biaya upstream yang berkelanjutan, dan LCOE yang rendah memastikan pertumbuhan industri jangka panjang dan tingkat pengembalian yang pasti.

Zhongyuan Securities: Posisi strategis listrik hijau sebagai inti transisi energi semakin menonjol

Dalam evolusi dua arah dari struktur konsumsi listrik yang semakin bersih dan struktur sumber energi yang semakin rendah karbon secara mendalam, posisi strategis listrik hijau sebagai inti transisi energi semakin menonjol. Perkembangannya telah beralih dari sekadar ekspansi kapasitas instalasi menjadi tahap pengembangan berkualitas tinggi yang menekankan kolaborasi pasokan dan permintaan, serta integrasi sumber, jaringan, beban, dan penyimpanan secara terpadu.

(Artikel ini tidak merupakan saran investasi apa pun. Investor bertanggung jawab penuh atas tindakan mereka berdasarkan informasi ini. Pasar berisiko, berinvestasilah dengan hati-hati.)