Kebijakan pajak dan subsidi: Bagaimana Bitcoin membentuk kembali peta industri global

Selama abad terakhir, peta industri digambar dengan pelabuhan, stasiun kereta, dan tenaga kerja murah. Tetapi Bitcoin dan industri penambangan cryptocurrency telah memperkenalkan persamaan yang sama sekali berbeda: alih-alih mencari manusia murah, para penambang mencari kilowatt yang paling murah dan terbuang. Ini tidak hanya mengubah lokasi keberadaan mesin, tetapi juga mengungkapkan sistem subsidi canggih yang siap diberikan pemerintah kepada siapa saja yang dapat langsung terhubung dengan sumber energi berlebih.

Subsidi baru melalui pengurangan energi listrik

Di CAISO (Operator Sistem Independen California), kejadian tak terduga menjadi hal biasa: harga listrik menjadi negatif. Pada tahun 2023, total 3,4 TWh energi terbarukan skala utilitas dipotong – meningkat 30% dibanding tahun sebelumnya. Enam bulan pertama 2024, angka ini melebihi 2,4 TWh, karena produksi energi matahari dan angin siang hari terus-menerus melebihi kapasitas transmisi.

Ketika harga negatif, pembangkit listrik harus membayar untuk mengalirkan listrik mereka ke jaringan. Mereka tetap ingin mendapatkan kredit pajak energi terbarukan, menciptakan celah ekonomi yang sempurna bagi Bitcoin. Para penambang muncul sebagai pelelangan baru, siap menyerap kapasitas yang terbuang.

Riot, perusahaan penambangan Bitcoin berbasis di Texas, menghasilkan sekitar 71 juta USD dari kredit listrik pada tahun 2023 hanya dengan mengurangi operasinya selama jam sibuk. Kredit ini seringkali lebih menutupi keuntungan dari Bitcoin yang ditambang selama gelombang panas. Pada tahun 2024, perusahaan ini mengubah pengurangan menjadi puluhan juta USD kredit, dan diperkirakan akan melampaui angka tersebut di 2025, dengan lebih dari 46 juta USD kredit tercatat hanya dalam tiga kuartal pertama tahun.

Ini bukan subsidi tradisional dalam arti konvensional, tetapi berfungsi seperti itu. Ketika pemerintah membiarkan harga listrik menjadi negatif hanya untuk menghindari pemadaman generator, dan para penambang menyerap energi tersebut untuk mendapatkan keuntungan dari selisihnya, mereka menciptakan bentuk subsidi baru untuk industri komputasi.

Geografi yang ditulis ulang: dari tenaga kerja murah ke energi murah

Para penambang China dulu bermigrasi musiman. Saat musim hujan, mereka pindah ke Sichuan untuk memanfaatkan hidroelektrik murah. Setelah musim hujan berakhir, mereka pindah ke Xinjiang, yang memiliki batu bara lebih melimpah. Ketika Beijing melakukan represi pada 2021, fleksibilitas ini menyebar secara global.

Pangsa hash-rate AS meningkat dari kecil menjadi 38% pada awal 2022, sementara Kazakhstan menyaksikan ledakan saat para penambang memindahkan farm mereka ke jaringan listrik berbasis batu bara. Menurut Reuters baru-baru ini, pangsa China secara diam-diam pulih ke sekitar 14%, berfokus di provinsi dengan surplus listrik. Dalam satu tahun, mining pool berbasis di AS menambang lebih dari 41% dari seluruh blok Bitcoin.

Apa yang membedakan ini dari pabrik baja atau kawasan industri tradisional? Mesin ASIC hanyalah kontainer, depresiasi dalam dua sampai tiga tahun, dan menghasilkan aset digital yang sama tidak peduli di mana mereka berada. Produk mereka – blok Bitcoin – tidak perlu diangkut melalui pelabuhan atau stasiun kereta. Ketika Kentucky membebaskan pajak penjualan untuk listrik yang digunakan dalam penambangan cryptocurrency, atau Bhutan menawarkan kontrak hidro jangka panjang, para penambang dapat mengalihkan fokus hanya dalam beberapa bulan – kecepatan yang tidak bisa dicapai pabrik baja.

Para penambang terkonsentrasi di tiga lokasi: Texas, Asia Tenggara, dan wilayah pegunungan Barat – semua tempat di mana pengurangan energi terbarukan menghasilkan kelebihan listrik dingin. Di Texas Barat, ladang angin dan matahari mengalami kemacetan transmisi, menyebabkan pengurangan dan harga negatif. Di sinilah Soluna membangun pusat data modular di proyek energi terbarukan untuk menyerap kapasitas yang terbuang.

Sebuah node pengatur yang dapat diprogram

ERCOT (Komisi Keandalan Listrik Texas) memandang beban besar sebagai “Sumber Beban yang Dapat Dikendalikan” – yang dapat dikurangi dalam hitungan detik untuk menstabilkan frekuensi saat jaringan listrik tegang. Lancium dan fasilitas penambangan lainnya mempromosikan diri sebagai “Sumber Beban yang Dapat Dikendalikan” (CLR), berkomitmen mengurangi beban hampir seketika saat harga listrik melonjak atau cadangan menipis.

Laporan Juli dan Agustus 2023 dari Riot menyebut keuntungan dari layanan jaringan ini sebagai “pendapatan respons permintaan” – setara dengan keuntungan dari penambangan Bitcoin. Saat terjadi gangguan, para penambang mematikan mesin; saat kondisi normal kembali, mereka menghidupkan kembali. Jaringan listrik mendapatkan buffer tambahan, operator jaringan memiliki alat baru untuk menstabilkan frekuensi, dan para penambang mendapatkan aliran pendapatan tambahan.

OECD dan regulator nasional sedang membahas Bitcoin sebagai beban fleksibel yang dapat meningkatkan penetrasi energi terbarukan tanpa perlu membangun infrastruktur transmisi tambahan. Crusoe Energy bahkan membawa generator modular dan ASIC ke sumur minyak terpencil, memanfaatkan gas yang biasanya dibakar dan dibuang untuk penambangan.

Ketika AI menerapkan model ini tetapi menghadapi batasan

Badan Energi AS memperingatkan pada 2024 bahwa permintaan dari pusat data AI dapat menambah puluhan gigawatt beban baru. Apakah teknologi AI bisa mencari lokasi terpencil yang kaya energi seperti Bitcoin?

Sebagian iya, sebagian tidak. Soluna saat ini mempromosikan diri sebagai “perhitungan hijau modular”, beralih antara aset digital dan beban kerja cloud untuk mendapatkan keuntungan dari listrik yang dipotong. Pusat data bawah laut baru di lepas pantai Shanghai, China, beroperasi sekitar 24 MW, hampir seluruhnya menggunakan energi angin lepas pantai, dengan sistem pendingin air laut.

Namun Bitcoin mampu bertahan dari pemadaman selama berjam-jam dan penundaan beberapa detik. Sebuah endpoint AI yang melayani kueri waktu nyata tidak bisa. Ini akan menjaga beban kerja AI kelas atas tetap dekat kota besar dan pusat kabel optik, tetapi tugas pelatihan massal – yang bisa menoleransi latensi lebih tinggi – akan menjadi kandidat ideal untuk lokasi terpencil yang kaya energi.

Kota Bitcoin di El Salvador, yang direncanakan dibangun di kaki gunung berapi, mewakili visi berbeda. Energi panas bumi akan mendukung penambangan, obligasi yang dijamin Bitcoin akan membiayai kota dan para penambang. Apakah akan dibangun atau tidak, ini menunjukkan sebuah pemerintah yang mempromosikan “energi plus mesin” daripada tenaga kerja sebagai fondasi.

Penggunaan ulang panas: dari limbah menjadi keuntungan

MintGreen di British Columbia mengalihkan panas dari penambangan melalui sistem pendingin cair ke jaringan pemanas wilayah, sehingga dapat menggantikan boiler gas alam. Kryptovault di Norwegia mengarahkan panas penambangan untuk pengeringan kayu dan rumput laut. MARA bereksperimen di Finlandia, di mana fasilitas penambangan 2 MW di dalam pabrik pemanas menyediakan panas tinggi yang biasanya membutuhkan biomassa atau gas.

Seorang penambang yang membayar listrik sangat rendah juga dapat menjual panas limbah, menciptakan dua aliran pendapatan dari satu sumber energi. Ini membuat lokasi beriklim dingin yang membutuhkan pemanasan wilayah menjadi menarik, membuka dimensi baru dalam pilihan lokasi.

Alat kebijakan: Perlombaan wilayah hukum

Pemerintah bersaing untuk menjadi lokasi favorit penambangan. Alat kebijakan meliputi:

Pembebasan pajak dan insentif: Kentucky HB 230 membebaskan pajak penjualan dan penggunaan untuk listrik yang digunakan dalam penambangan cryptocurrency komersial. Pendukung mengakui industri ini menciptakan sedikit pekerjaan dibandingkan subsidi listrik, tetapi menyeimbangkannya dengan pendapatan dari infrastruktur.

Kemitraan nasional: Kemitraan Bhutan dengan Bitdeer menggabungkan hidroelektrik nasional, dukungan hukum, dan dana 500 juta USD. Negara Bhutan tidak hanya menyediakan listrik, tetapi juga menyatakan akan menggunakan keuntungan dari penambangan untuk membayar gaji pegawai negeri.

Kontrak jangka panjang: Banyak penambang menandatangani PPA (Perjanjian Pembelian Listrik) langsung dengan pembangkit energi terbarukan untuk mendapatkan kapasitas yang tidak mampu diserap jaringan.

Mata uang fiat: El Salvador menggabungkan rencana geothermal dan Bitcoin City dalam status mata uang fiat, menawarkan insentif pajak dan akses prioritas ke energi geothermal dari sumber geothermal.

Wilayah hukum paling efektif adalah yang menggabungkan tiga faktor: energi murah atau terbengkalai, infrastruktur transmisi terbatas (menciptakan pengurangan dan harga negatif), dan kebijakan lokal yang menyambut atau mengabaikan aktivitas penambangan.

Apa yang akan berubah: Dampak jangka panjang

Dalam dua abad, geografi industri ditentukan oleh kemampuan pengangkutan barang dan akses tenaga kerja. Sekarang, industri global – Bitcoin – mengungkapkan persamaan lain sama sekali.

Jika AI dan beban kerja komputasi umum menerapkan tingkat fleksibilitas yang sama, peta pusat data masa depan tidak akan digambar berdasarkan tenaga kerja murah, melainkan berdasarkan kilowatt yang terbuang, air dingin, dan proses perizinan yang tenang bersamaan.

Beberapa risiko tetap ada: perluasan transmisi bisa menghapus keuntungan pengurangan; perubahan kebijakan bisa membuat miliaran dolar investasi terjebak; kebutuhan latensi rendah AI bisa membatasi jumlah pekerjaan yang bisa dipindahkan; dan siklus komoditas bisa menghancurkan ekonomi hash-rate.

Namun tren sudah jelas. Bhutan menghasilkan uang dari hidro melalui hash-rate. Texas membayar penambang untuk mematikan mesin saat panas. Kentucky membebaskan pajak listrik untuk penambangan. Para penambang China diam-diam memulai kembali di provinsi-provinsi kelebihan listrik.

Wilayah hukum ini sedang menulis ulang aturan lelang untuk industri yang bergantung pada komputasi. Alat kebijakan – dari pembebasan pajak hingga subsidi tersembunyi melalui pengurangan – semuanya dirancang untuk menjawab satu pertanyaan: “Berikan saya megawatt terbuang termurah dari Anda.”

Bitcoin hanyalah pelopor yang membuka tabir dari peta industri yang sebenarnya sudah ingin sobek. Masalahnya bukan apakah AI mengikuti jejak ini atau tidak, tetapi apakah pemerintah bersedia mengorbankan berapa banyak dari pajak dan subsidi mereka untuk mewujudkannya.