Perusahaan kertas terkemuka secara berturut-turut mengeluarkan surat kenaikan harga, memperluas keunggulan biaya melalui integrasi pulp dan kertas.

Securities Daily Reporter Wang Xi

Baru-baru ini, industri kertas domestik kembali mengalami penyesuaian harga secara intensif. Dari kertas budaya hingga kertas kemasan dan kertas rumah tangga, perusahaan kertas mengumumkan surat kenaikan harga mulai akhir Februari dan awal Maret. Nine Dragons Paper (Holdings) Limited (selanjutnya disebut “Nine Dragons Paper”) mengumumkan kenaikan harga kertas kemasan sebesar 50 yuan/ton di delapan basis utama; perusahaan kertas putih terkemuka, Goldlion Paper (China) Investment Co., Ltd., mengumumkan kenaikan harga mulai Maret sebesar 200 yuan/ton; serta perusahaan kertas budaya terkemuka seperti Shandong Sun Paper Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Sun Paper”) juga merencanakan kenaikan harga pada Maret.

Wartawan memperoleh informasi dari berbagai sumber bahwa kenaikan harga kali ini lebih merupakan upaya perusahaan kertas untuk memulihkan keuntungan mereka secara aktif.

Permintaan Pemulihan Keuntungan Perusahaan Kertas Terlihat

Perdagangan penawaran dan permintaan di industri kertas budaya serta tren industri memberikan contoh pengamatan yang cukup jelas.

“Baru-baru ini, perusahaan utama produksi kertas budaya domestik secara berturut-turut mengeluarkan surat kenaikan harga untuk Maret, dengan kenaikan sebesar 200 yuan/ton. Tetapi dari umpan balik pasar saat ini, permintaan pasar setelah Tahun Baru masih cukup lembut, peningkatan pesanan pembelian dari hilir terbatas, distributor berhati-hati dalam pengambilan barang, dan harga kertas masih menghadapi hambatan kenaikan. Beberapa pabrik masih melanjutkan pesanan dengan harga Februari,” kata Sun Yue, analis industri kertas budaya dari Shandong Zhuochuang Information Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Zhuochuang Information”) kepada wartawan Securities Daily.

Meskipun perusahaan kertas dalam surat kenaikan harga menyatakan bahwa “biaya bahan baku meningkat,” data pemantauan Zhuochuang menunjukkan bahwa hingga 3 Maret, harga pasar pulp pinus impor dan pulp daun lebar domestik masing-masing sebesar 5241 yuan/ton dan 4565 yuan/ton, tidak banyak berubah dibandingkan bulan sebelumnya, bahkan biaya bahan utama kertas duplex utama sedikit menurun sebesar 0,08% dibandingkan bulan sebelumnya.

Sun Yue menyatakan bahwa jika dilihat dalam jangka waktu yang lebih panjang, margin laba kotor perusahaan kertas selama setengah tahun terakhir masih banyak berada di zona negatif. Oleh karena itu, memperbaiki keuntungan adalah kekuatan pendorong utama di balik kenaikan harga. Selain itu, ada juga yang berpendapat bahwa penyesuaian harga ini dilakukan untuk memberi ruang kenaikan harga pulp di masa mendatang.

“Industri percetakan saat ini sedang berada di titik balik transisi dari pengurangan inventaris pasif ke pengisian inventaris aktif, tetapi permintaan dari hilir tetap lembut,” kata Yuan Shuai, Wakil Sekretaris Jenderal Aliansi Industri Internet of Things Zhongguancun, dalam wawancara dengan wartawan Securities Daily. “Pada tahun 2026, secara keseluruhan, permintaan tidak cukup kuat untuk mendukung siklus kenaikan berkelanjutan. Penyesuaian harga kali ini lebih mencerminkan kebutuhan perusahaan kertas untuk memulihkan keuntungan.”

Dari data inventaris, karakteristik permainan ini menjadi sangat jelas. Data Zhuochuang menunjukkan bahwa selama Tahun Baru Imlek, aktivitas pasar relatif tenang, dan kecepatan akumulasi inventaris pabrik kertas meningkat. Hingga akhir Februari tahun ini, inventaris perusahaan untuk kertas duplex dan kertas tembaga ganda masing-masing meningkat 10,27% dan 6,32% secara bulanan. Meskipun pabrik pencetakan di hilir mulai beroperasi kembali setelah tanggal 15 bulan lunar (3 Maret), proses tender penerbitan baru belum dimulai, dan peningkatan pesanan sosial terbatas. Sun Yue memperkirakan bahwa harga kertas budaya dari Maret hingga April mungkin akan sedikit naik, tetapi seiring dengan kemajuan proses tender penerbitan, tekanan penawaran pasar dari Mei hingga Juni dapat menyebabkan harga kertas berbalik dari kenaikan menjadi penurunan.

Keunggulan Integrasi Hutan-Pulp-Kertas Terlihat

Meskipun permintaan jangka pendek tertekan, ada perubahan signifikan yang sedang terjadi di industri kertas: perusahaan-perusahaan terkemuka yang memiliki keunggulan integrasi hutan-pulp-kertas sedang memanfaatkan keunggulan biaya untuk berkembang pesat.

“Dalam dua tahun terakhir, kapasitas tambahan di industri kertas budaya sebagian besar berasal dari ekspansi kapasitas pabrik berskala besar, sehingga konsentrasi kapasitas industri meningkat secara signifikan,” kata Sun Yue. Data Zhuochuang menunjukkan bahwa pada tahun 2025, CR4 industri kertas budaya (pangsa pasar dari empat perusahaan terbesar) mencapai sekitar 46,70%, meningkat 3,70 poin persentase dari tahun 2024.

Sun Yue menyatakan bahwa pabrik berskala besar juga mengoptimalkan struktur bahan baku melalui strategi integrasi hutan-pulp-kertas, secara efektif mengurangi risiko fluktuasi biaya, dan pengelolaan rantai industri yang terintegrasi meningkatkan efisiensi produksi dan pemanfaatan sumber daya, yang menguntungkan mereka dalam memperluas pangsa pasar.

Contohnya, Sun Paper di tiga basis utama di Shandong, Guangxi, dan Laos memiliki total kapasitas pulp dan kertas lebih dari 12 juta ton, dengan tingkat swasumber pulp mencapai 60%, dan margin laba kotor tetap di tingkat terdepan industri; sementara Nine Dragons Paper yang mengumumkan kinerja selama enam bulan hingga 31 Desember 2025 menunjukkan kenaikan laba bersih sebesar 318,8% secara tahunan, didukung oleh keunggulan biaya dari strategi integrasi hutan-pulp-kertas.

Yuan Shuai menyatakan bahwa penataan integrasi hutan-pulp-kertas sedang mengurangi fluktuasi siklus industri.