BitMine Stock Turun Karena Short Seller Culper Mengkritik Ether dan Tom Lee atas Kekhawatiran “Death Spiral”

Perdebatan tentang masa depan Ethereum menjadi semakin memanas. Dalam laporan yang dirilis hari Kamis, perusahaan short-selling Culper Research mengumumkan bahwa mereka bertaruh melawan Ethereum (ETH-USD) dan perusahaan terkait ETH, dengan secara khusus menyebut BitMine Immersion Technologies BMNR -3.65% ▼. Harga saham BitMine turun 3.65% saat penutupan pasar.

Klaim Diskon 70% untuk TipRanks Premium

• Membuka data tingkat hedge fund dan alat investasi yang kuat untuk keputusan yang lebih cerdas dan tajam

• Tetap di depan pasar dengan berita dan analisis terbaru dan maksimalkan potensi portofolio Anda

Culper berpendapat bahwa ekonomi jaringan Ethereum telah secara fundamental rusak setelah upgrade Fusaka pada Desember 2025. Menurut perusahaan ini, upgrade tersebut membanjiri blockchain dengan ruang berlebih, yang menyebabkan biaya transaksi turun sekitar 90%. Karena validator bergantung pada biaya ini untuk pendapatan, Culper memperingatkan bahwa penurunan hasil staking ini dapat memicu loop umpan balik negatif yang melemahkan keamanan jaringan dan mengusir pengguna.

Culper Tantang Strategi Kas BitMine

Laporan ini langsung menargetkan BitMine, perusahaan yang dipimpin oleh ketua Tom Lee yang telah menjadi salah satu pembeli ether terbesar secara korporat. Sejak Juli, BitMine telah mengumpulkan sekitar 4,4 juta ETH sebagai bagian dari strategi kas agresif. Namun, short seller menunjukkan data yang menunjukkan bahwa kepemilikan ini saat ini 45% merugi, dengan BitMine menanggung kerugian unrealized sekitar $7,4 miliar.

Meskipun Tom Lee secara konsisten membela pembelian tersebut dengan menunjuk metrik seperti peningkatan jumlah transaksi dan alamat aktif, Culper mengklaim data ini menyesatkan. Analisis mereka menunjukkan bahwa sebagian besar aktivitas tersebut sebenarnya hasil dari scam address poisoning, sebuah taktik di mana penyerang mengirim transaksi kecil untuk menipu pengguna agar menyalin alamat dompet yang salah.

Culper Ragu Kepemimpinan Vitalik

Culper juga menyoroti langkah terbaru dari co-founder Ethereum, Vitalik Buterin, yang diketahui telah menjual hampir 20.000 ETH tahun ini. Short seller ini menggunakan hal tersebut untuk meragukan kepercayaan terhadap kepemimpinan Ethereum, menyatakan, “Vitalik menjual, sementara bullish seperti Tom Lee tidak tahu apa-apa tentang realitas baru ETH.” Perusahaan menegaskan bahwa posisi mereka sejalan dengan tindakan co-founder tersebut, bukan dengan optimisme yang sering diungkapkan oleh perusahaan kas. BitMine tidak merespons permintaan komentar terkait laporan short ini.

Apakah Saham BitMine Layak Dibeli?

Mengacu pada TipRanks, saham BMNR memiliki peringkat Konsensus Moderate Buy berdasarkan dua peringkat Buy dari analis yang ditugaskan dalam tiga bulan terakhir. Target harga BMNR selama 12 bulan rata-rata berada di $34,50, yang menunjukkan potensi kenaikan sebesar 69,5%.

Lihat lebih banyak peringkat analis BMNR

Disclaimer & PengungkapanLaporkan Masalah