Opsi kedaluwarsa mengacaukan pergerakan Bitcoin yang terjebak dalam kebuntuan

Pada tanggal 26 Desember 2025, Bitcoin menghadapi ujian dengan jatuh tempo opsi sebesar 28 miliar dolar AS. Pada hari itu, harga sempat naik ke atas 89.100 dolar AS, kemudian berfluktuasi di sekitar 88.500 dolar AS, di balik pergerakan pasar ini terdapat dorongan dari penutupan posisi short serta masuknya pembelian nyata dari para pembeli. Kini memasuki kuartal pertama tahun 2026, harga BTC telah kembali ke 71.140 dolar AS, dan volatilitas ekstrem selama tiga bulan terakhir menyoroti dampak mendalam dari jatuh tempo opsi terhadap pasar cryptocurrency.

Malam Sebelum Jatuh Tempo Opsi 28 Miliar Dolar AS, Harga Bitcoin Tampilkan Volatilitas Tinggi

Jatuh tempo opsi sering kali menjadi titik balik di pasar kripto. Pada minggu tanggal 26 Desember, pasar opsi Bitcoin mencatat volume jatuh tempo yang memecahkan rekor, awalnya dilaporkan sebesar 23,7 miliar dolar AS, kemudian dikoreksi media menjadi 28 miliar dolar AS. Dengan volume sebesar itu, para trader harus menyesuaikan posisi mereka, yang secara langsung memicu volatilitas dua arah di pasar.

Analis terkenal Ardi saat itu menyebutkan bahwa harga Bitcoin melonjak ke 89.100 dolar AS tepat saat banyak posisi short harus ditutup. Ia membagikan analisis pasar hari itu di Twitter: gelombang kenaikan pertama terutama berasal dari penutupan posisi stop-loss short, di mana trader buru-buru menutup posisi mereka sehingga mendorong harga naik. Yang lebih menarik lagi, gelombang kenaikan kedua menunjukkan karakter yang sama sekali berbeda—didorong oleh pembelian nyata dari para pembeli bullish dengan volume transaksi tinggi, saat Bitcoin menembus zona resistansi lokal, institusi dan whale mulai masuk pasar.

Keunikan dari pergerakan ini adalah, di satu sisi mencerminkan fluktuasi mekanis secara teknikal (penyesuaian posisi akibat jatuh tempo opsi), di sisi lain mengungkapkan kebutuhan nyata pasar (masuknya pembeli bullish).

Volume Perdagangan Melonjak, Sentimen Pasar Cenderung Bullish

Pada hari jatuh tempo opsi, volume perdagangan 24 jam Bitcoin melonjak sebesar 36%, mencapai puncak 30 miliar dolar AS, indikator penting untuk mengukur partisipasi pasar. Volume tinggi biasanya menandakan banyaknya partisipan dan suasana pasar yang aktif, yang bisa menandakan tren kenaikan yang akan berlanjut atau sebaliknya, menimbulkan fluktuasi besar dalam waktu singkat.

Analisis dari Daan Crypto Trades saat itu menekankan bahwa harga Bitcoin sedang memasuki fase “kompresi”. Singkatnya, harga berulang kali menguji level tinggi dan rendah, tanpa arah yang jelas dalam jangka pendek. Dalam kondisi stagnan seperti ini, pergerakan dana besar akibat jatuh tempo opsi menjadi “katalisator”, yang mudah memicu pergerakan satu arah besar sebesar 5-10%.

Teknis Tekanan, Break Resistance di 94.000 Dolar Baru Menandai Pembalikan

Meskipun kenaikan pada 26 Desember cukup mencolok, Ardi tetap berhati-hati dalam menilai tren ke depan. Ia menegaskan bahwa kenaikan tersebut belum dikonfirmasi sebagai pembalikan bullish yang berkelanjutan. Untuk benar-benar mengubah tren menjadi bullish, Bitcoin perlu kembali menembus level resistance kunci di 94.000 dolar AS. Sebelum itu, pasar masih berisiko mengalami koreksi jangka pendek.

Dalam kerangka waktu yang lebih luas, grafik 4 jam menunjukkan bahwa MA/EMA 200 membentuk tekanan di puncak, harga semakin terkonsolidasi, yang mengindikasikan potensi pergerakan besar secara satu arah di masa mendatang. Sinyal teknikal saat ini tidak terlalu jelas, itulah sebabnya mayoritas analis menyarankan agar investor tetap waspada dan menunggu sinyal breakout yang valid sebelum mengambil posisi baru.

Kondisi Kompresi Menunggu Perubahan, Januari Menjadi Penentu

Melihat ke depan, para analis umumnya sepakat bahwa Januari 2026 akan menjadi periode kunci untuk menentukan tren utama berikutnya dari Bitcoin. Daan menegaskan bahwa level 94.000 dolar adalah resistance penting; jika mampu menembus level ini secara berkelanjutan, diperkirakan harga akan kembali ke 100.000 dolar bahkan lebih tinggi. Sebaliknya, jika menembus support di 80.000 dolar, prospek pasar akan menjadi lebih pesimis.

Jatuh tempo opsi memang menjadi katalis jangka pendek, tetapi faktor utama yang menentukan tren jangka panjang adalah kondisi ekonomi makro, perubahan kebijakan, dan aliran dana institusi. Setelah memasuki kuartal pertama 2026, Bitcoin telah turun ke 71.140 dolar, turun hampir 20% dari puncak di bulan Desember. Ini mengingatkan bahwa volatilitas pasar crypto jauh melebihi aset tradisional, dan setiap jatuh tempo opsi bisa membawa perubahan besar.

Dalam kondisi pasar seperti ini, mengikuti data opsi, memahami perubahan volume transaksi, dan menguasai posisi teknikal kunci menjadi keterampilan penting bagi para pelaku pasar. Peristiwa jatuh tempo opsi berikutnya kemungkinan besar akan kembali menggerakkan pasar, sehingga sikap berhati-hati sangat diperlukan bagi investor.