Kerugian kumulatif selama tiga tahun mendekati 5,9 miliar HKD, Minmetals Land mengucapkan selamat tinggal pada jalur pencatatan saham di Hong Kong selama 34 tahun

Pada pukul 4 sore tanggal 3 Maret, bersamaan dengan penutupan pasar Hong Kong, perusahaan properti China Minmetals yang telah terdaftar di Hong Kong selama 34 tahun resmi mengakhiri perjalanan listing-nya. Penghapusan perusahaan ini bukan keputusan mendadak. Sejak Oktober 2025, Minmetals Properties telah berhenti diperdagangkan, dan kemudian mengumumkan bahwa pemegang saham pengendali, China Minmetals, berencana mengajukan tawaran privatisasi dengan harga HKD 1 per saham, dengan total nilai sekitar HKD 1,276 miliar. Alasan perusahaan memilih waktu ini untuk keluar dari bursa adalah karena kemampuan pendanaan platform listing sudah jauh berkurang, dan mempertahankan status listing menjadi kurang bermakna.

Di balik penghapusan ini, terdapat tekanan kinerja yang berkelanjutan selama bertahun-tahun. Data keuangan menunjukkan bahwa dari 2022 hingga 2024, laba bersih yang attributable kepada pemilik entitas induk mengalami kerugian kumulatif hampir HKD 5,9 miliar. Di tengah pembatasan fungsi pendanaan di pasar modal dan tekanan kerugian operasional yang terus berlanjut, privatisasi dan penghapusan dari bursa menjadi pilihan akhir.

Dari target triliunan yuan hingga kerugian bertahun-tahun

Sebagai platform utama properti yang terdaftar di bawah China Minmetals Group, Minmetals Properties merupakan bagian dari China Minmetals Group dan terutama bergerak di bidang pengembangan properti, manajemen properti, konstruksi profesional, dan investasi properti.

Pada tahun 2010, Komisi Pengawasan dan Administrasi Negara (SASAC) menyatakan bahwa 78 perusahaan pusat non-inti akan secara bertahap keluar dari bidang properti, menyisakan 16 perusahaan pusat yang fokus pada pengembangan properti. Sebagai satu-satunya platform properti yang terdaftar di bawah China Minmetals Group dan perusahaan tingkat satu, Minmetals Properties termasuk di dalamnya.

Didukung oleh perusahaan pusat, Minmetals Properties menikmati berbagai keunggulan seperti akses sumber daya, biaya pendanaan yang lebih rendah, dan sinergi rantai industri, yang mendorong pertumbuhan kinerja yang pesat. Laporan keuangan menunjukkan bahwa dari 2012 hingga 2015, pendapatan operasional meningkat dari HKD 4,306 miliar menjadi HKD 7,253 miliar, dan pada 2016, pendapatan pertama kali menembus angka HKD 10 miliar.

Dengan pendapatan yang terus meningkat, pada tahun 2017, Manajer Umum Minmetals Properties saat itu, He Jianbo, menyatakan bahwa perusahaan akan menuju target penjualan sebesar triliunan yuan. Pada 2020, Minmetals Properties mencapai penjualan sebesar RMB 19,36 miliar, meningkat 124% dari tahun sebelumnya; dan pada 2021, penjualan meningkat lagi menjadi RMB 26 miliar, mencatat rekor tertinggi.

Namun, kinerja perusahaan di bidang properti selama periode yang sama tidak memuaskan. Antara 2019 dan 2021, meskipun pendapatan operasional tetap di kisaran ratusan miliar HKD, laba bersih menurun dari HKD 943 juta menjadi HKD 89 juta.

Pada 2022, laba bersih Minmetals Properties berbalik menjadi rugi, dengan kerugian HKD 1,362 miliar. Pada 2023-2024, kerugian terus membesar, dengan total kerugian kumulatif selama tiga tahun mencapai HKD 5,899 miliar. Hingga semester pertama 2025, tren kerugian belum membaik, dengan kerugian bersih periode tersebut sebesar HKD 585 juta.

Percepatan integrasi sumber daya di sektor properti perusahaan pusat

Dalam kondisi kinerja Minmetals Properties yang belum membaik, pada Oktober 2025, perusahaan mengumumkan rencana privatisasi, di mana pemegang saham utama akan mendorong privatisasi melalui “pengaturan rencana” dan mengajukan permohonan pencabutan status listing di Hong Kong.

Privatisasi dan penghapusan dari bursa ini juga merupakan langkah penting dalam penyesuaian internal China Minmetals Group. Berdasarkan penelusuran Beijing Business Daily, pada 2015, dua perusahaan pusat besar, China Minmetals dan China Metallurgical Group (MCC), melakukan restrukturisasi strategis. Saat itu, platform properti di bawah Minmetals adalah Minmetals Properties, sementara platform properti MCC adalah MCC Property.

Restrukturisasi tingkat grup tidak disertai dengan integrasi bisnis properti. Selama sepuluh tahun berikutnya, kedua platform properti yang sama-sama bagian dari China Minmetals tetap beroperasi secara independen, menimbulkan risiko kompetisi internal.

Data laporan keuangan menunjukkan bahwa pada 2023 dan 2024, MCC Property mengalami kerugian bersih masing-masing HKD 3,022 miliar dan HKD 4,856 miliar; dan pada semester pertama 2025, kerugian bersih mencapai HKD 1,777 miliar, menghadapi tekanan kinerja yang serupa dengan Minmetals Properties.

Pada tiga kuartal pertama 2025, China MCC mencatat pendapatan sebesar RMB 335,1 miliar, turun 18,8% dari tahun sebelumnya; dan laba bersih yang attributable kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar RMB 3,97 miliar, turun 41,88%.

Untuk membalikkan keadaan, China MCC memutuskan pada Desember 2025 untuk melepaskan bisnis properti, dengan menjual 100% saham MCC Property dan piutang terkait, serta saham di perusahaan terkait lainnya seperti Yese Institute, MCC Copper & Zinc, Ruimu Management, MCC Jinjie, dan Huaye Duda kepada Minmetals Properties dan China Minmetals Holdings, dengan nilai transaksi sebesar RMB 60,676 miliar.

Menurut Yan Yuejin, Wakil Direktur Pusat Penelitian Properti E-House, kedua perusahaan ini tidak memenuhi standar kinerja operasional dan juga menghadapi masalah kompetisi internal. Satu-satunya cara untuk mencapai sinergi dan membangun ekosistem rantai industri properti yang lebih kompetitif adalah dengan mempercepat integrasi sumber daya.

Yan Yuejin menyatakan bahwa memasuki fase “Kelima Belas Lima Tahun” baru, setelah integrasi perusahaan pusat di bidang properti, perlu memperdalam penggabungan dalam hal konsep manajemen, model operasional, dan budaya perusahaan, serta terus mengintegrasikan sumber daya di seluruh rantai seperti pengembangan tanah, pembangunan proyek, dan penjualan agar daya saing pasar dapat meningkat secara signifikan.

Beijing Business Daily Li Han