Kurangi leverage! ICBC dan Agricultural Bank menaikkan rasio margin kontrak berjangka logam mulia pribadi

Laporan Ekonomi Abad 21, Jurnalis Zhang Xin

Dalam konteks harga logam mulia internasional yang terus berfluktuasi tinggi dan meningkatnya minat investasi pribadi, Bank Industri dan Bank Pertanian baru-baru ini mengumumkan bahwa rasio margin jaminan untuk bisnis perpanjangan logam mulia pribadi secara berturut-turut dinaikkan dari 80% menjadi 100%.

Setelah Tahun Baru Imlek, pasar logam mulia internasional melanjutkan tren yang kuat. Emas spot London setelah rebound berkelanjutan, pada 26 Februari kembali menembus di atas 5200 dolar AS per ons, dengan titik tertinggi mencapai 5205,472 dolar AS per ons. Kontrak berjangka emas dan perak Shanghai di hari perdagangan pertama Tahun Kuda juga dibuka secara signifikan lebih tinggi, dan suasana pasar terus meningkat.

Menghadapi akumulasi risiko yang disebabkan oleh fluktuasi harga yang tajam, bank-bank utama yang menjadi agen dengan cepat merespons. Pada 25 Februari, Bank Pertanian mengeluarkan pemberitahuan yang menyatakan bahwa mulai penutupan dan penyelesaian pada 26 Februari, rasio margin jaminan untuk kontrak seperti Au (T+D), mAu (T+D), Ag (T+D) akan dinaikkan dari 80% menjadi 100%. Bank tersebut menyatakan bahwa volatilitas harga pasar logam mulia internasional akhir-akhir ini meningkat, risiko pasar untuk bisnis logam mulia transaksi pelanggan pribadi juga meningkat. Langkah ini diambil untuk mencegah risiko dan melindungi kepentingan investor.

Pada hari yang sama, Bank Industri juga mengeluarkan pengumuman bahwa mulai penutupan dan penyelesaian pada 27 Februari, rasio margin transaksi standar untuk kontrak seperti Au (T+D), mAu (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), NYAuTN06, NYAuTN12 yang mewakili pelanggan pribadi akan dinaikkan dari 80% menjadi 100%, dengan penyesuaian seragam dan searah. Rasio margin transaksi standar untuk kontrak Ag (T+D) juga akan dinaikkan dari 80% menjadi 100%, dengan penyesuaian seragam dan searah.

Sebenarnya, kombinasi huruf dalam nama kontrak tersebut mewakili berbagai jenis produk perpanjangan logam mulia yang diluncurkan oleh Bursa Emas Shanghai. “Au” mewakili emas, “Ag” mewakili perak, dan “T+D” menunjukkan kontrak pengiriman tertunda, yaitu mode transaksi spot yang menggunakan margin dan memungkinkan investor memilih pengiriman hari itu atau penundaan, dengan mekanisme biaya kompensasi penundaan yang menyesuaikan penawaran dan permintaan pasar.

Secara spesifik, arti dari kombinasi huruf berbeda adalah sebagai berikut:

Au (T+D) berarti kontrak perpanjangan emas;

mAu (T+D) berarti kontrak perpanjangan emas mini;

Ag (T+D) adalah kontrak perpanjangan perak;

Au (T+N1) dan Au (T+N2) masing-masing mewakili kontrak perpanjangan tetap emas yang akan diselesaikan setelah 1 bulan dan 2 bulan;

NYAuTN06 dan NYAuTN12 adalah kontrak perpanjangan “Emas New York” yang diluncurkan oleh Bursa Emas Shanghai, dihitung dalam RMB tetapi terikat dengan harga emas internasional, masing-masing untuk penyelesaian setelah 6 bulan dan 12 bulan.

Perlu dicatat bahwa peningkatan rasio margin jaminan kali ini secara langsung mengurangi tingkat leverage transaksi, yang membantu menstabilkan spekulasi berlebihan dan mengarahkan pelanggan untuk berinvestasi secara rasional. Sebagai contoh, kontrak dengan nilai transaksi 1 juta yuan sebelumnya hanya memerlukan margin sebesar 800.000 yuan (leverage sekitar 1,25 kali); setelah rasio dinaikkan ke 100%, diperlukan margin penuh sebesar 1 juta yuan (leverage 1 kali). Selain itu, langkah ini juga merupakan tindakan proaktif dari lembaga keuangan di tengah pasar logam mulia yang berada di posisi tertinggi sejarah dan mengalami peningkatan volatilitas, untuk mencegah risiko potensial dan menerapkan pengelolaan kecocokan investor.

Sejak 2025, harga logam mulia, terutama harga emas, melonjak secara tajam, mendorong bank memperketat bisnis terkait. Data Wind menunjukkan bahwa harga emas London spot meningkat hampir 65% sepanjang tahun 2025. Memasuki 2026, tren kenaikan harga emas tidak berkurang, bahkan sempat menembus di atas 5500 dolar AS per ons, terus mencatat rekor tertinggi baru. Lonjakan harga ini menarik banyak investor pribadi untuk berpartisipasi, tetapi juga secara signifikan memperbesar risiko pasar.

Sebelum peningkatan rasio margin kontrak perpanjangan logam mulia pribadi ini, banyak bank telah mulai secara bertahap membersihkan dan mengurangi bisnis perdagangan logam mulia pribadi.

Pada Desember 2025, Bank Industri dan Bank Pos masing-masing mengeluarkan pengumuman untuk membersihkan akun pelanggan yang tidak memiliki posisi dan utang, serta menutup fungsi bisnis terkait. Bank Pos bahkan secara tegas menyatakan bahwa bisnis logam mulia pribadi yang mereka wakili dari Bursa Emas Shanghai akan dihentikan mulai 12 Januari 2026. Selain itu, Bank Industri juga mengumumkan bahwa setelah 14 Februari, mereka akan menutup saluran transaksi perbankan online pribadi untuk bisnis tersebut.

Para profesional industri mengingatkan bahwa investor harus memantau secara ketat dinamika pasar dan perubahan aturan bank, serta melakukan penilaian risiko secara hati-hati sesuai kemampuan mereka sendiri.