Pasar Eropa turun karena 'perdagangan perang' Iran bergabung dengan 'perdagangan ketakutan' AI global

“Peristiwa,” kata mantan Perdana Menteri Inggris Harold Macmillan saat ditanya apa yang paling mengganggunya tentang masa depan. “Anak kesayangan saya, peristiwa.” Serangan Amerika dan Israel terhadap Iran serta pembunuhan Pemimpin Tertinggi Ayatollah Ali Khamenei sekali lagi menciptakan sebuah peristiwa di Teluk, dengan dampak pasar global dan ekonomi terkait.

Video Rekomendasi

Pembukaan hari ini untuk hari kerja pertama sejak serangan militer akhir pekan ini, pasar saham Eropa merosot, dan harga minyak serta gas melonjak. Emas naik, dan dolar—yang tetap menjadi taruhan aman meskipun volatilitas yang dipicu Donald Trump—mengikuti. “Perdagangan ketakutan” AI kini digabungkan dengan “perdagangan perang” saat investor menyaksikan misil turun di saluran berita TV dan indeks berubah merah di layar perdagangan mereka. Geopolitik sedang mempengaruhi premi risiko hari ini.

Maskapai penerbangan dan grup hotel memimpin penurunan pagi ini, mencerminkan kekhawatiran investor bahwa konflik di seluruh Timur Tengah akan menghentikan rencana perjalanan—baik untuk bisnis maupun liburan—dan menyebabkan penutupan wilayah udara yang berkepanjangan di salah satu pusat perjalanan terpenting di dunia. Bandara Internasional Dubai adalah yang terbesar di dunia, menangani 95,2 juta penumpang pada tahun 2025, sebuah pos perdagangan penting antara Amerika, Eropa, India, dan Asia-Pasifik.

Penjualan saham ini cukup tajam. Pagi ini indeks acuan Eropa, Stoxx 600, turun 1,6%, FTSE 100 di London turun 0,75%, dan DAX Jerman turun 1,6%. Harga saham perbankan melemah (Barclays turun 5%), dan IAG, pemilik Iberia dan British Airways, turun lebih dari 6%. Uni Emirat Arab menghentikan operasi pasar keuangan selama dua hari sebagai langkah pencegahan.

Baca lebih lanjut: ‘Saya menjual jutaan kostum Halloween ke orang Amerika. Tuan Presiden, ini adalah kesimpulan saya dari perjalanan tarif yang liar’

Tekanan tidak semuanya berasal dari satu arah. Saham pertahanan, seperti Thales dan BAE Systems, naik, begitu juga produsen energi seperti Shell. Perang juga membawa pemenang.

Berapa lama perdagangan perang akan mempengaruhi pasar? Presiden menyarankan bahwa aksi militer terhadap Iran bisa berlangsung hingga empat minggu, meningkatkan tekanan di Selat Hormuz yang mengangkut 20% minyak dunia. Rute utama keluar dari Teluk lainnya, Laut Merah melalui Bab el-Mandeb, sudah berisiko dari serangan pemberontak Houthi yang sedang berperang di Yaman. Asuransi pun waspada terhadap pengiriman yang mencoba melewati Teluk.

Jika harga minyak mencapai $100, diperkirakan akan terjadi lonjakan inflasi pada musim panas tahun ini dan perlambatan pertumbuhan global. Harga futures gas Eropa sudah naik 25%. Lonjakan harga energi ala Ukraina tidak sepenuhnya mustahil.

“Saluran transmisi utama dari krisis Iran ke ekonomi global dan pasar makro adalah dampaknya terhadap pasar energi, dengan kombinasi tingkat keparahan dan harapan durasi yang panjang sebagai kunci,” kata Goldman Sachs dalam catatan kepada investor akhir pekan ini.

“Risiko premi yang meningkat kemungkinan akan menjadi respons awal pasar. Meskipun pergerakan terakhir bisa berlanjut, pasar memasuki akhir pekan dengan beberapa downside pertumbuhan dan upside inflasi yang sudah dihitung.”

Investor sudah merasa gugup, dan konflik yang berkelanjutan hanya akan meningkatkan perilaku “risk-off”. Dengan keraguan besar terhadap pengiriman ratusan miliar dolar investasi untuk mendukung pengembangan infrastruktur AI yang aktif, kepercayaan akan semakin rapuh.

Belum ada kepanikan. Seperti yang dikatakan Goldman, diperlukan kenaikan harga minyak yang berkepanjangan untuk membebani ekonomi global, dan kemungkinan efek awal akan terbatas di sektor energi, pertahanan, perjalanan, dan transportasi. Saat harga saham turun akibat berita awal, “membeli saat harga turun” akan mulai berlaku.

Pada pertemuan Forum Ekonomi Dunia di Davos pada Januari, saya berbicara dengan CEO salah satu perusahaan teknologi terbesar di Eropa. “Volatilitas geopolitik akan tetap ada; Anda harus selalu siap menghadapinya—apa saja bisa terjadi.” Mengantisipasi risiko tersebut adalah norma baru.