Apakah AI Benar-Benar Mengganti Perangkat Lunak? Seorang Veteran Wall Street Katakan Tidak—Inilah Alasannya

Perangkat lunak telah menjadi cerita pertumbuhan favorit pasar selama lebih dari satu dekade. Tapi belakangan ini, itu menjadi sasaran pukulan pasar.

Dalam percakapan MarketBeat terbaru, pendiri Chaikin Analytics, Marc Chaikin, menjelaskan mengapa dia berpikir bahwa penjualan perangkat lunak bukan sekadar shakeout cepat dan mengapa investor harus berhati-hati mencoba “membeli saat harga turun” terlalu dini. Pesannya sederhana: bahkan jika platform perangkat lunak terbesar bertahan, pasar mungkin tidak lagi memberi mereka valuasi premium yang sama.

Pada saat yang sama, Chaikin berpendapat bahwa ledakan AI masih hidup dan berjalan dengan baik. Itu hanya menarik uang ke bagian teknologi yang membuat AI berjalan, bukan aplikasi perangkat lunak yang biasa dikejar investor.

Dapatkan Amkor Technology alert:

Daftar

Mengapa Perangkat Lunak Mengalami Penurunan

Chaikin melacak kekhawatiran kembali ke perubahan besar dalam persepsi.

Selama bertahun-tahun, gagasan “perangkat lunak memakan dunia” tetap bertahan karena perusahaan SaaS membangun produk yang melekat, berkembang cepat, dan menghasilkan margin yang kuat. Sekarang, alat seperti ChatGPT dan Claude membuat investor berpikir: Bagaimana jika lebih banyak perangkat lunak menjadi lebih mudah untuk direplikasi daripada yang kita kira?

Ketakutan itu tidak berarti perusahaan perangkat lunak besar akan hilang. Chaikin sebenarnya percaya bahwa platform terbesar dan paling mapan, yang memiliki basis terpasang besar yang tertanam dalam alur kerja bisnis, lebih mungkin bertahan. Tapi bertahan tidak otomatis berarti kinerja saham yang kuat.

Pertanyaan yang lebih besar, menurutnya, adalah apa yang akan dibayar investor untuk bisnis tersebut ke depan jika harapan pertumbuhan mendingin dan persaingan menjadi lebih mudah dibuat.

Apakah Dia Akan Membeli Perangkat Lunak Saat Turun Ini?

Belum.

Chaikin membandingkan membeli perangkat lunak saat ini dengan “menangkap lembing.” Ya, dia percaya pemulihan akhirnya mungkin terjadi. Tapi dia pikir terlalu dini bagi investor untuk dengan yakin mengidentifikasi pemenang, pecundang, dan seberapa besar ancaman AI akan mengubah kekuatan penetapan harga.

Pendekatannya: tunggu sampai pasar stabil, biarkan analis menyelidiki fundamentalnya, dan jangan anggap rebound tajam akan terjadi dengan cepat hanya karena harga telah turun.

Di Mana Momentum Telah Berpindah

Jika perangkat lunak di bawah tekanan, di mana kekuatannya?

Chaikin mengatakan ledakan AI masih didukung oleh pusat data, dan pusat data membutuhkan chip. Tapi chip memiliki satu kerentanan besar: kegagalan. Panas dan stres dapat mematikannya, dan biaya downtime sangat besar.

Itulah mengapa Chaikin fokus pada teknologi dasar: perusahaan yang terkait dengan keandalan chip, pengujian, pengemasan, dan infrastruktur energi yang mendukung seluruh pembangunan.

Berikut tiga nama yang dia soroti.

1. Onto Innovation: Peran AI “Pengendalian Mutu”

Onto Innovation NYSE: ONTO adalah nama teknologi favorit Chaikin saat ini karena menawarkan cara langsung untuk berpartisipasi dalam pembangunan AI tanpa bergantung pada narasi perangkat lunak.

Perusahaan ini membuat alat dan sistem yang membantu menguji dan memverifikasi keandalan chip. Dalam pasar yang berlomba membangun lebih banyak pusat data, keandalan menjadi keharusan, bukan sekadar pelengkap.

Chaikin juga menyukai profilnya sebagai saham mid-cap, yang menurutnya saat ini menawarkan peluang lebih baik daripada teknologi mega-cap, sambil tetap menghindari beberapa fundamental yang lebih rapuh yang sering terlihat di saham kecil.

Dari sudut pandang grafik, dia menggambarkan ONTO sebagai nama tren naik yang kuat namun cukup volatil untuk menawarkan entri peluang kedua. Preferensinya bukan mengejar puncak ganda; dia menunggu penarikan kembali.

2. Amkor Technology: Eksposur Pengujian dan Pengemasan

Amkor Technology NASDAQ: AMKR berada di lingkungan yang serupa, tetapi dengan campuran yang sedikit berbeda.

Selain layanan pengujian, Amkor juga menangani pengemasan semikonduktor outsourched, bagian penting lain dari rantai pasokan chip saat permintaan meningkat.

Chaikin mencatat lonjakan sektoral yang mengikuti hasil kuat dari Taiwan Semiconductor Manufacturing Company NYSE: TSM, karena banyak nama terkait chip bergerak bersama. Yang dia sukai dari Amkor adalah bahwa setelah lonjakan dan penarikan kembali, saham ini kembali rally ke posisi tertinggi sebelumnya, menunjukkan permintaan dan akumulasi mungkin lebih tahan lama daripada reaksi berita satu hari.

Poin utamanya: grup semikonduktor saat ini berperilaku seperti kebalikan dari perangkat lunak. Alih-alih mengalami penurunan, mereka menunjukkan kekuatan luas, dibantu oleh fundamental industri yang kuat.

3. Enphase: Perubahan Arah dengan Aspek Energi Pusat Data

Enphase NASDAQ: ENPH adalah pilihan yang paling “berbeda” di daftar ini, dan Chaikin mengakuinya.

Dia biasanya menghindari turnaround di bidang teknologi. Tapi dia mengamati Enphase karena permintaan energi menjadi bagian yang lebih besar dari cerita AI. Saat pusat data berkembang, biaya listrik dan opsi energi alternatif menjadi lebih penting, dan itu menciptakan potensi pasar baru.

Yang berubah baginya bukan hanya narasi. Itu adalah perilaku sahamnya. Enphase memiliki indikator bullish untuk sementara waktu, tetapi tidak mengungguli pasar secara umum. Baru-baru ini, kekuatan relatif membaik, dan sebuah program penyaringan menandainya sebagai “saham kuat dalam grup yang kuat.”

Saham ini juga bereaksi tajam setelah laporan pendapatan, lalu mulai menurun dan mengkonsolidasikan, sering kali merupakan pola yang dicari investor teknikal saat tren naik baru terbentuk tanpa mencapai level tertinggi sepanjang masa.

Kesimpulan

Pandangan Chaikin bukan bahwa teknologi mati. Tapi bahwa kepemimpinan sedang berubah.

Perangkat lunak mungkin masih memiliki pemenang, tapi dia belum mencoba memanggil dasar harga. Sebaliknya, dia mengikuti uang ke infrastruktur di balik AI: keandalan chip, pengujian, pengemasan, dan energi.

Dalam pasar yang didominasi rotasi, pendekatannya sederhana: hindari perdagangan menangkap lembing, dan fokus pada grafik serta sektor yang masih bertindak sebagai pemimpin.

Haruskah Anda Investasi $1.000 di Amkor Technology Sekarang?

Sebelum Anda mempertimbangkan Amkor Technology, Anda harus mendengar ini.

MarketBeat melacak analis riset papan atas dan berkinerja terbaik di Wall Street serta saham yang mereka rekomendasikan kepada klien mereka setiap hari. MarketBeat telah mengidentifikasi lima saham yang secara diam-diam dikatakan analis terbaik kepada klien mereka untuk dibeli sekarang sebelum pasar yang lebih luas menyadarinya… dan Amkor Technology tidak termasuk dalam daftar tersebut.

Meskipun saat ini Amkor Technology memiliki peringkat Hold di antara analis, analis papan atas percaya bahwa lima saham ini adalah pilihan yang lebih baik.

Lihat Kelima Saham Di Sini

7 Saham yang Akan Menjadi Luar Biasa di 2026

Temukan gelombang investasi berikutnya dengan laporan kami, 7 Saham yang Akan Menjadi Luar Biasa di 2026. Jelajahi perusahaan-perusahaan yang siap meniru pertumbuhan, inovasi, dan penciptaan nilai dari raksasa teknologi yang mendominasi pasar saat ini.

Dapatkan Laporan Gratis Ini