Minggu pertama setelah libur, lebih dari 22 triliun yuan repurchase reverse jatuh tempo, Bank Sentral mengambil berbagai langkah untuk melindungi likuiditas

Laporan wartawan Han Yu

Pada tanggal 26 Februari, Bank Rakyat China (selanjutnya disebut “Bank Sentral”) mengeluarkan pengumuman yang menyatakan bahwa hari itu, Bank Rakyat China melakukan operasi repo jangka 7 hari sebesar 320,5 miliar yuan dengan metode lelang tetap dan jumlah tetap, dengan tingkat bunga sebesar 1,40%. Karena pada hari itu, repo sebesar 400 miliar yuan jatuh tempo, maka secara bersih terjadi penarikan dana sebesar 79,5 miliar yuan.

Sebenarnya, setelah libur Tahun Baru Imlek, tekanan jatuh tempo operasi pasar terbuka meningkat ke tingkat yang cukup tinggi. Data Wind menunjukkan bahwa pada minggu pertama setelah libur (24 hingga 28 Februari), total jatuh tempo repo pasar terbuka dan MLF (Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah) mencapai 2.552,4 miliar yuan. Di antaranya, repo jangka 7 hari sebesar 852,4 miliar yuan, repo jangka 14 hari sebesar 1.400 miliar yuan, dengan total keduanya mencapai 2.252,4 miliar yuan; selain itu, MLF sebesar 300 miliar yuan juga jatuh tempo.

“Setelah libur Tahun Baru Imlek, volume jatuh tempo operasi pasar terbuka mencapai tingkat tertinggi dalam sejarah. Ditambah dengan perpanjangan periode pajak, penerbitan obligasi pemerintah, dan faktor lainnya, likuiditas pasar menghadapi tekanan pengetatan tertentu,” analisis Wang Qing, Kepala Analis Makro di Orient Securities, saat diwawancarai oleh wartawan Securities Daily. Namun, mengingat aliran dana besar-besaran kembali ke sistem perbankan setelah libur, serta penggunaan komprehensif MLF dan operasi repo pembelian secara besar-besaran oleh Bank Sentral pada bulan Februari untuk terus menambah likuiditas jangka menengah secara bersih, kondisi pasar dana setelah libur tetap cukup stabil dan melimpah.

Melihat operasi pasar terbuka baru-baru ini, pada 24 Februari, Bank Sentral melakukan operasi repo jangka 7 hari sebesar 526 miliar yuan dengan metode lelang tetap dan jumlah tetap, karena pada hari itu, repo sebesar 1.452,4 miliar yuan jatuh tempo, sehingga pasar terbuka mengalami penarikan bersih sebesar 926,4 miliar yuan. Pada 25 Februari, Bank Sentral melakukan operasi repo jangka 7 hari sebesar 409,5 miliar yuan dengan metode lelang tetap dan jumlah tetap, dengan hari itu, repo sebesar 400 miliar yuan dan MLF sebesar 300 miliar yuan jatuh tempo, ditambah dengan operasi MLF sebesar 600 miliar yuan yang dilakukan hari itu, sehingga pasar terbuka mengalami penambahan bersih sebesar 309,5 miliar yuan.

Dari sudut pandang likuiditas, data dari China Money Network menunjukkan bahwa DR007 (tingkat bunga rata-rata tertimbang repo jangka 7 hari antar lembaga simpanan di pasar antar bank) pada 24 Februari (hari pertama setelah libur) sebesar 1,5545%, mengalami kenaikan dari 1,3211% pada 14 Februari. Hingga pukul 17:00 pada 26 Februari, DR007 tercatat sebesar 1,4833%.

“Dibandingkan, tingkat bunga dana setelah libur sedikit meningkat,” kata Ming Ming, Kepala Ekonom di CITIC Securities, saat diwawancarai oleh wartawan Securities Daily. Ia menjelaskan bahwa secara spesifik, DR007 berfluktuasi di sekitar 1,5%, sementara DR001 (tingkat bunga repo overnight antar lembaga keuangan perbankan) kembali ke sekitar 1,37%, secara keseluruhan tidak jauh berbeda dari pusatnya sejak awal tahun. Setelah libur, kebijakan moneter Bank Sentral tetap longgar, dengan penyaluran besar-besaran MLF dan operasi repo pembelian secara bersamaan menyediakan likuiditas jangka panjang secara luas, dengan skala yang mendekati bulan Januari. Operasi likuiditas jangka pendek juga cukup stabil; meskipun hari pertama setelah libur, dana sebesar lebih dari 900 miliar yuan ditarik, namun keesokan harinya langsung berbalik menjadi penyaluran bersih, menunjukkan sikap yang jelas untuk menjaga likuiditas tetap cukup.

“Pergerakan naik DR007 dan DR001 dapat dikendalikan. Hal ini didukung oleh kebijakan moneter saat ini yang terus menekankan pentingnya menjaga likuiditas pasar tetap melimpah, dengan berbagai kebijakan stabilisasi pertumbuhan di awal tahun yang telah diprioritaskan, sehingga secara keseluruhan lingkungan keuangan dan moneter tetap stabil dan sedikit longgar,” ujar Wang Qing.