Morgan Stanley kembali menempatkan Nvidia sebagai saham chip pilihan

Investing.com - Morgan Stanley telah kembali menempatkan NVIDIA sebagai saham semikonduktor pilihan utama mereka, menganggap bahwa stagnasi harga saham baru-baru ini tidak mencerminkan perbaikan tren bisnis fundamental.

“Dalam dua kuartal terakhir, harga saham NVIDIA tidak berubah, tetapi bisnis terus menguat—ini disebabkan oleh kekhawatiran pasar terhadap keberlanjutan pertumbuhan saat ini,” kata analis Joseph Moore dalam laporan riset pada hari Senin. Dia berpendapat bahwa saham ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba per saham (EPS) 2027 sebesar 18 kali, yang merupakan titik masuk yang mengejutkan dan baik.

Gunakan InvestingPro untuk melacak semua saham pilihan analis top - Nikmati diskon 50%

Langkah ini membalikkan posisi sebelumnya, ketika Morgan Stanley lebih memilih saham memori seperti SanDisk dan Micron Technology, yang dianggap memiliki leverage keuntungan yang lebih kuat didorong oleh kecerdasan buatan di bidang lain.

Moore menyatakan bahwa efek dari transaksi ini lebih dari yang diperkirakan, saham memori naik 300% hingga 900% sejak rekomendasi tersebut dikeluarkan, sementara harga saham NVIDIA hampir datar, meskipun perkiraan laba dalam enam bulan meningkat 38%.

Analis ini percaya bahwa kekhawatiran investor terhadap keberlanjutan dan pangsa pasar menekan sentimen pasar, tetapi dia yakin kedua aspek tersebut sedang membaik. Moore memperkirakan pembaruan produk yang akan datang akan memperkuat peta jalan terdepan NVIDIA dan membantu mengatasi kekhawatiran kompetisi.

Dalam hal permintaan, dia menunjukkan bahwa survei rantai pasokan yang luas menunjukkan bahwa penyedia layanan cloud besar sedang berkomitmen untuk pertumbuhan pengeluaran jangka panjang. “Saat ini tidak ada tanda-tanda bahwa siklus investasi saat ini telah berakhir,” tulisnya, bahkan dalam beberapa kasus, pelanggan membayar uang muka untuk memastikan kapasitas hingga 2028.

Moore juga menunjukkan bahwa meskipun pembatasan pasokan prosesor AI mungkin akan mereda dalam beberapa bulan mendatang, hal ini bisa menguntungkan NVIDIA, terutama jika komponen lain seperti memori, penyimpanan, perangkat optik, dan sumber daya listrik menjadi hambatan utama.

Dia juga berpendapat bahwa perhatian investor terhadap indikator pasokan terbaru mungkin menutupi permintaan potensial yang kuat, dan bahwa setiap perbaikan dalam waktu pengiriman GPU dapat mendukung percepatan pangsa pasar, seperti yang terjadi dalam siklus sebelumnya.

Selain itu, Moore memperkirakan bahwa acara konferensi teknologi GPU (GTC) yang akan datang akan membantu membangun kembali kepercayaan terhadap prospek pangsa pasar, meskipun tidak sepenuhnya mengatasi kekhawatiran investor tentang keberlanjutan pengeluaran modal untuk kecerdasan buatan.

Moore menyatakan bahwa acara tersebut seharusnya menyoroti kembali ekosistem yang lebih luas dari NVIDIA dan keunggulan tingkat rak, serta kemungkinan peran kekayaan intelektual Groq dalam peta jalan.

Meskipun dia memperkirakan bahwa karena skala NVIDIA, pesaing mungkin akan tumbuh sedikit lebih cepat pada tahun 2026, analis ini tetap menganggap posisi NVIDIA kuat. Saat ini, NVIDIA menguasai sekitar 85% pangsa pasar prosesor AI, ASIC sedikit di atas 10%, dan AMD di bawah 5%.

Moore mengakui bahwa dengan adopsi strategi yang lebih arsitektur-agnostik oleh pelanggan besar, benteng kompetitif mulai terkikis. Meski begitu, survei terus menunjukkan preferensi yang kuat terhadap NVIDIA dalam banyak deployment, dan diperkirakan bahwa pengguna utama ASIC dan AMD akan mendorong pertumbuhan bisnis NVIDIA lebih dari 80% pada tahun 2026.

Analis ini mempertahankan rekomendasi beli dan target harga $260, menganggap bahwa faktor utama penggerak adalah kepercayaan terhadap keberlanjutan permintaan AI, bukan kinerja jangka pendek.

Dia menyatakan bahwa ketika visibilitas pertumbuhan di masa depan meningkat—seperti yang terlihat dalam beberapa tahun terakhir—saham NVIDIA pernah menunjukkan performa luar biasa yang melebihi ekspektasi.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, silakan lihat ketentuan penggunaan kami.