Dominasi Stablecoin $159B Ethereum

Pergerakan harga Ethereum (ETH) terhenti di dekat $2.000, tetapi kenyataan on-chain tentang keunggulan stablecoin-nya menunjukkan cerita yang sangat berbeda.

Jaringan saat ini menguasai lebih dari 53%, atau $159 miliar, dari pasar stablecoin sebesar $300 miliar, menegaskan statusnya sebagai lapisan penyelesaian untuk Kripto Institusional.

Jadi, meskipun grafik harga ETH biasanya terlihat datar saat ini, benteng infrastruktur-nya bisa dibilang lebih dalam dari sebelumnya.

Poin Utama

• Statistik: Ethereum memegang $153,41 miliar dalam Stablecoins, mengendalikan hampir 60% dari pasokan global.
• Argumen: Jeff Housenbold memandang ETH sebagai infrastruktur vertikal untuk fintech, berbeda dari penetapan harga aset harian.
• Ketegangan: Harga tertinggal dari utilitas infrastruktur, menciptakan ketidaksesuaian antara nilai yang diselesaikan dan penilaian token.

Benteng Stablecoin $159 Miliar: Mengapa Institusi Tetap dengan Ethereum

Jeff Housenbold bertaruh pada infrastruktur. Presiden dan CEO Beast Industries (perusahaan di balik merek viral MrBeast) baru-baru ini menyebut Ethereum sebagai “tulang punggung” industri stablecoin dalam wawancara dengan CNBC.

Penilaian tersebut sesuai dengan data keras. Hingga hari ini, Ethereum menampung $159 miliar dari total pasokan stablecoin pasar sebesar $300 miliar.

Dominasi ini bertahan karena, bisa dibilang, penggunaan kripto institusional menghargai finalitas penyelesaian lebih dari kecepatan.

Sementara Beast Industries memperluas jejak fintech-nya setelah mengakuisisi Step, aplikasi literasi keuangan dengan 1,45 juta pengguna, fokus tetap pada tempat di mana likuiditas terdalam berada.

Perusahaan Housenbold, yang juga mengelola investasi sebesar $200 juta dari Bitmine, tidak mengejar mekanisme pump-and-dump. Mereka memandang jalur yang menggerakkan volume transfer bulanan sebesar $10,3 triliun.

Volume tersebut penting. Sementara harga terus bergerak sideways, institusi Wall Street memandang Ethereum. RUU GENIUS 2024 memberikan kejelasan regulasi bagi penerbit stablecoin, tetapi likuiditas yang sudah ada di Ethereum yang menarik perhatian institusional.

Pangsa pasar USDT ($183 miliar) dan USDC ($75 miliar) di jaringan menciptakan loop penguatan diri. Institusi mencetak stablecoin di tempat likuiditas paling dalam. Efek kunci ini adalah mengapa pasokan di Ethereum yang sudah unggul di sektor stablecoin akan menjadi tantangan berat bagi pesaing seperti Ripple untuk diatasi.

Temukan: Crypto terbaik untuk diversifikasi portofolio Anda

Solana dan Base: Perpindahan Volume Ritel

Sementara Ethereum memegang jaminan, pengguna ritel bertransaksi di tempat lain. Itu adalah sinyal jelas dari data aliran stablecoin terbaru.

Pasokan stablecoin Solana melonjak 40% pada akhir 2025, mengungguli pertumbuhan persentase Ethereum, menurut analis riset BitWise Danny Nelson. Pedagang yang mencari kecepatan dan biaya rendah telah bermigrasi, mendorong Solana ke 2,3 juta pengguna aktif harian dibandingkan Ethereum yang hanya 709.000.

Base, Layer 2 Ethereum milik Coinbase, memproses transfer USDC sebesar $5,3 triliun pada Januari 2026 meskipun memegang sebagian kecil dari pasokan di mainnet.

Ini menunjukkan kecepatan perputaran uang yang tinggi di Layer 2, yaitu token yang bergerak cepat dalam jumlah kecil, dibandingkan dengan jaminan bernilai tinggi yang stagnan di Ethereum.

Circle adalah penerima manfaat utama dari ekspansi multi-chain ini. Penerbit baru saja mengalami lonjakan pendapatan karena USDC menyebar di berbagai chain berkecepatan tinggi.

Namun, bagi Ethereum, kehilangan dominasi transaksi ritel tidak mengikis status cadangannya. Ethereum telah mengkhususkan diri: Ethereum adalah rekening tabungan; Solana dan Base adalah rekening cek.

Selain Keunggulan Stablecoin, Apakah $2.000 Adalah Batas Bawah untuk Ethereum?

Ethereum diperdagangkan di $1.960. Harga telah menyusut dalam kisaran ketat, tertinggal dari reli pasar yang lebih luas. Level $2.000 sekarang menjadi titik psikologis dan teknis penting yang akan membantu ETH mengkonsolidasikan posisi saat ini dan melanjutkan ke langkah berikutnya.

Kehilangan level dukungan ini bisa membuat Ethereum jatuh bebas, yang mungkin tidak berhenti sampai $1.500, secara efektif membatalkan semua kenaikan sejak crash pasca FTX 2021/2022.

Dinamika pasokan mendukung kenaikan. 31% dari total pasokan ETH kini terkunci, mengeluarkan lebih dari 10 juta koin dari peredaran sejak 2024.

Guncangan pasokan ini adalah energi laten. Standard Chartered memperkirakan ini akan mencapai $7.500 pada akhir tahun, tetapi pasar membutuhkan katalis untuk memicunya.

Untuk saat ini, indikator momentum netral. RSI berada di 41, menunjukkan ketidakpastian. Pasar menunggu modal institusional untuk menggerakkan cadangan stablecoin yang ada di jaringan Ethereum. Sampai modal tersebut berputar dari stablecoin ke aset risiko, ETH tetap dalam fase konsolidasi.

Temukan: Crypto baru terbaik untuk dibeli sekarang