Mengucapkan selamat tinggal pada zona abu-abu: Penjelasan mendalam tentang bagaimana RUU pengungkapan "Influencer Keuangan" Korea Selatan akan membentuk kembali ekosistem konten kripto

Pada Februari 2026, berita mengejutkan datang dari dunia politik Korea Selatan yang mengguncang bidang pembuat konten kripto. Anggota parlemen Partai Demokrat Bersatu, Kim Seung-won, secara resmi mengajukan usulan revisi terhadap Undang-Undang Pasar Modal dan Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual. Inti dari usulan tersebut adalah mewajibkan “finfluencer” (influencer keuangan) mengungkapkan posisi aset kripto dan saham yang mereka miliki, serta segala imbalan terkait konten promosi yang mereka lakukan.

Jika usulan ini disetujui, berarti para pemimpin opini yang secara rutin memberikan saran investasi di media sosial, blog, atau platform video harus mengungkapkan manfaat ekonomi yang mereka terima serta jenis dan jumlah aset yang mereka rekomendasikan. Bagi pelanggar, akan dikenakan sanksi yang setara dengan manipulasi pasar, perdagangan dalam informasi, dan tindakan tidak adil lainnya. Langkah ini bertujuan mengatasi kerugian investor yang disebabkan oleh ketidakseimbangan informasi dan potensi konflik kepentingan, menandai bahwa pembuat konten kripto resmi memasuki era yang lebih patuh dan transparan.

Latar Belakang Legislasi dan Garis Waktu

Legislasi ini bukan kejadian tunggal, melainkan hasil evolusi logika pengawasan keuangan Korea Selatan.

Masa akumulasi tekanan regulasi (2018 - 2024): Seiring meningkatnya pengaruh media sosial, jumlah pelapor “penasehat investasi semi” (Quasi-Investment Advisors) di Korea Selatan melonjak dari 132 pada 2018 menjadi 1.724 pada 2024, meningkat lebih dari 12 kali dalam enam tahun. Banyak dari mereka yang tidak terdaftar memanfaatkan promosi palsu atau pernyataan menyesatkan untuk meraup keuntungan, sehingga laporan pengaduan ke regulator pun meningkat secara signifikan.

Periode usulan legislasi besar-besaran (Februari 2026): Anggota parlemen Kim Seung-won secara resmi mengajukan rancangan undang-undang, menegaskan bahwa sebagian “influencer modal” menggunakan pengaruh publik mereka untuk menyampaikan informasi tidak tepat, menciptakan konflik kepentingan, dan menyebabkan kerugian tak terduga bagi investor. Rancangan tersebut akan memperinci ruang lingkup dan standar pengungkapan melalui perintah presiden, memberi fleksibilitas dalam pelaksanaan.

Periode regulasi global bersamaan: Hampir bersamaan, otoritas pengawas keuangan Inggris (FCA) telah mewajibkan persetujuan sebelumnya untuk promosi keuangan, dan SEC AS pernah menjatuhkan denda besar kepada selebriti seperti Kim Kardashian karena tidak mengungkapkan imbalan promosi token. Langkah Korea ini adalah cerminan dari tren pengawasan global yang semakin ketat di Asia Timur.

Analisis Data dan Struktur

Di balik permukaan tuntutan legislasi ini, tersembunyi perubahan struktural industri yang mendalam.

Secara struktural, regulator Korea Selatan mulai mendefinisikan “pengaruh” sebagai kekuasaan finansial. Ketika ucapan seorang KOL cukup mempengaruhi harga token dalam waktu singkat, peran mereka secara esensial sudah mendekati penasihat investasi yang tidak terdaftar. Mengungkapkan posisi dan imbalan adalah upaya menempatkan kekuasaan tersembunyi ini di bawah sinar matahari, menggunakan transparansi untuk mengatasi ketidakseimbangan informasi.

Analisis Opini Publik dan Kontroversi

Terkait rancangan undang-undang ini, pandangan utama di pasar dan potensi kontroversi saling beradu.

Argumen pendukung: Melindungi investor ritel adalah tujuan utama. Legislator berpendapat, banyak pengikut menganggap rekomendasi KOL sebagai saran independen dan objektif, padahal mereka mungkin menerima “biaya promosi” dari proyek atau melakukan aksi jual sebelum harga turun. Wajib pengungkapan setidaknya memberi gambaran kepada investor tentang “pedang yang menggantung di atas kepala mereka”, sehingga mereka dapat membuat keputusan lebih hati-hati.

Kekhawatiran dan pandangan skeptis: Beberapa KOL menganggap ini sebagai pembatasan berlebihan terhadap kebebasan berpendapat, “Saya hanya berbagi pandangan, bukan penasihat keuangan.” Ada juga kekhawatiran tentang tantangan pelaksanaan: bagaimana mendefinisikan “memberikan saran berulang”? Bagaimana mengawasi KOL luar negeri yang mempengaruhi penggemar Korea? Jika posisi mereka diungkapkan, dan pasar malah memanfaatkan posisi tersebut untuk melakukan serangan terfokus, bagaimana melindungi privasi dan keamanan mereka?

Pemeriksaan Keaslian Narasi

Kita harus membedakan fakta, opini, dan spekulasi dalam narasi legislasi ini.

Fakta: RUU ini sudah masuk tahap usulan resmi, secara tegas mengarah pada revisi dua undang-undang utama. Data menunjukkan bahwa jumlah pelapor “penasehat investasi semi” memang meningkat lebih dari 12 kali dalam enam tahun, tekanan regulasi nyata ada.

Opini: “Finfluencer adalah penyebab utama kerugian investor” masih merupakan penilaian subjektif dari regulator. Kerugian investor seringkali hasil dari risiko pasar, pemahaman diri, dan informasi eksternal yang bercampur aduk. Menyalahkan KOL secara berlebihan menyederhanakan kompleksitas masalah.

Spekulasi: Setelah disahkan, apakah undang-undang ini benar-benar mampu menghentikan manipulasi pasar masih harus dibuktikan. KOL mungkin akan mengubah kata-kata mereka, dari “rekomendasikan beli” menjadi “analisis proyek”, untuk menghindari kewajiban pengungkapan. Perburuan dan permainan kucing dan tikus antara regulator dan inovasi bisa memasuki babak baru.

Dampak Industri

Jika undang-undang ini benar-benar diberlakukan, akan ada tiga dampak mendalam bagi industri kripto.

Dampak pertama: Transformasi model bisnis KOL menuju kepatuhan. Model monetisasi yang bergantung pada “seruan” dan promosi tersembunyi akan sulit dipertahankan. KOL masa depan mungkin harus terdaftar sebagai penasihat investasi yang patuh, atau menambahkan pengungkapan risiko dan posisi secara mencolok dalam konten mereka. Konten akan beralih dari “provokasi emosi” ke “penyajian fakta”.

Dampak kedua: Strategi pemasaran proyek akan mengalami perubahan fundamental. Pemasaran viral melalui matriks KOL akan menghadapi risiko hukum besar. Proyek harus memastikan semua KOL yang diajak bekerja sama mengungkapkan imbalan secara sah, jika tidak, mereka bisa dituduh sebagai pelaku manipulasi pasar bersama. Hal ini bisa menggeser anggaran pemasaran dari KOL individual ke media yang patuh atau laporan analisis profesional.

Dampak ketiga: Logika penyaringan informasi investor akan direkonstruksi. Ketika posisi KOL tidak lagi rahasia, perhatian pasar akan beralih dari “apa yang dia katakan” ke “apa yang dia beli dan berapa banyak”. Ini bisa memunculkan strategi “mengikuti uang pintar” yang baru, sekaligus memicu pertempuran posisi KOL yang lebih intens.

Evolusi dalam Berbagai Skema

Berdasarkan informasi yang ada, kita dapat memprediksi beberapa skenario evolusi di masa depan.

Skema dasar (probabilitas 60%): Transisi secara bertahap menuju kepatuhan. RUU disahkan dalam kontroversi, dengan masa tenggang 6-12 bulan. KOL terkemuka mulai melakukan penyesuaian patuh, membuat template pengungkapan profesional; KOL kecil mungkin keluar dari pasar atau bersembunyi di komunitas tertutup. Pasar secara perlahan menyesuaikan diri dengan norma “transparansi” yang baru.

Skema optimis (probabilitas 20%): Peningkatan kualitas konten. Pengungkapan wajib mendorong konten menjadi lebih profesional. KOL harus menyediakan analisis data dan logika yang lebih ketat untuk membuktikan rekomendasinya. Konten yang rendah kualitas dan provokatif akan tersingkir, meningkatkan tingkat edukasi investasi kripto secara keseluruhan dan menarik lebih banyak dana institusional.

Skema pesimis (probabilitas 20%): Arbitrase regulasi dan abu-abu. KOL domestik Korea besar-besaran bermigrasi ke platform sosial luar negeri, menggunakan VPN dan badan hukum luar negeri untuk menghindari yurisdiksi Korea. Komunitas kecil yang berbahasa asing atau grup obrolan kripto bisa membentuk “lingkaran rekomendasi rahasia” baru, sehingga pengawasan menjadi lebih sulit dan perlindungan investor menjadi sia-sia.

Penutup

Rancangan undang-undang Korea Selatan tentang pengungkapan posisi “finfluencer” ini jelas menjadi titik balik dalam sejarah KOL di dunia kripto. Ini mengirimkan sinyal yang tegas dan kuat: dalam era penggabungan industri kripto dan keuangan tradisional yang semakin cepat, pengaruh tidak bisa lagi lepas dari aturan. Baik dengan secara aktif menerima transparansi maupun secara pasif menunggu regulasi, era “kepatuhan” bagi pembuat konten kripto sudah di depan mata. Bagi para pelaku industri, ini adalah waktu terbaik untuk merenungkan kembali nilai profesional dan fondasi kepercayaan mereka.