Pilihan "anti-konsensus" dari bursa perdagangan berusia delapan tahun: Mengapa meninggalkan keuntungan pasif dan tidak menganggap perdagangan sebagai akhir?

作者：momo，ChainCatcher

不少 cryptoBuilder mengalami beberapa siklus, tampaknya telah membentuk sebuah “konsensus”: Tidak peduli apa yang awalnya ingin dilakukan, akhirnya lebih baik beralih ke trading.

Ambil contoh OpenSea, yang dulu menjadi pemimpin NFT, jalur transformasinya sangat khas. Ketika pasar NFT mulai menurun, pendapatan menyusut menjadi sekitar 300 juta dolar AS per bulan, OpenSea langsung bertransformasi pada Oktober 2025 menjadi platform komprehensif yang “apa saja bisa diperdagangkan”, mendukung token dan memecoin di 22 chain.

Hasilnya, volume transaksi bulan pertama setelah transformasi melonjak ke 2,6 miliar dolar AS, hampir 90% berasal dari perdagangan token. Kata CEO Devin Finzer “Anda tidak bisa melawan tren”, terdengar seperti mengikuti arus, tapi juga mengandung rasa pasrah yang tidak bisa dihindari.

OpenSea bukan satu-satunya contoh. Melihat kembali dalam bull market ini, perdagangan memecoin menjadi “obat mujarab” untuk banyak proyek agar bertahan hidup. Dalam “2 notes for crypto builders in 2026” yang dirilis a16z Januari tahun ini, mitra Arianna Simpson juga menyatakan tren ini semakin cepat: hampir semua perusahaan crypto yang berkinerja baik sudah beralih atau sedang beralih ke bisnis trading.

Meskipun beralih ke trading demi pendapatan tidak salah, lalu apa selanjutnya? Ini berkembang menjadi semacam “eksperimen permen kapas” terhadap industri crypto: mengikuti jalan mengejar kepuasan jangka pendek, dengan harga kehilangan kedalaman produk.

Seperti yang dikatakan pendiri Ethereum Vitalik Buterin dalam diskusi terbaru tentang sosial terdesentralisasi: Jika industri hanya memasukkan satu token spekulatif ke dalam produk dan menganggap diri “inovatif”, itu hanyalah menciptakan sampah perusahaan.

Jika semua inovasi hanya bertujuan meningkatkan turnover, apa yang bisa ditinggalkan individu, proyek, dan industri ini untuk zaman ini?

Untungnya, saat kolektif mulai refleksi, perbedaan pandangan mulai muncul. Di tengah tren “semua orang menuju trading”, beberapa platform lama seperti CoinW mulai mengeksplorasi jalan lain yang lebih efektif jangka panjang.

Perbedaan Pandangan di Tengah Kesulitan Industri

Mengapa beralih ke trading terlalu dini dan hanya fokus pada trading tidak bisa dilakukan? Friend.tech dan Pump.fun, dua produk bintang masa lalu, mungkin bisa menjawab pertanyaan ini.

Friend.tech, sebagai top SocialFi masa lalu, sukses dan gagal karena trading. Dengan niat sosial, mereka langsung beralih ke trading, menjadikan setiap KOL sebagai aset yang bisa diperdagangkan, harga ditentukan oleh penawaran dan permintaan, dan platform mengambil komisi. Model ini membuat produk cepat meledak, biaya transaksi melonjak, dan dalam sebulan lebih sudah mencatat pendapatan harian melebihi Ethereum. Tapi setelah spekulasi mereda, hubungan sosial sendiri tidak punya nilai independen, tidak meninggalkan pengguna, dan akhirnya Friend.tech harus mengumumkan kegagalan.

Sementara Pump.fun memaksimalkan model berbasis trading, munculnya memecoin membuat platform seperti Pump.fun meraup keuntungan besar. Tapi sebagian besar transaksi adalah permainan zero-sum, dan saat pasar bearish, volume trading bisa turun 90% dari puncaknya.

Bagaimana mencari skenario jangka panjang atau kurva pertumbuhan kedua, saat ini belum ada jawaban pasti.

Bagi industri secara keseluruhan, pola “trading di atas segalanya” ini hanya akan membuat ekosistem terlalu bergantung pada spekulasi jangka pendek, terjebak dalam kompetisi homogen, dan sulit menanamkan nilai jangka panjang yang nyata. Ini juga salah satu alasan utama mengapa dalam siklus ini industri crypto sering dikritik karena kurang inovasi.

Tapi jika tidak hanya mengandalkan jalur trading, ke mana jalan keluar baru bisa ditemukan?

Di industri mulai muncul berbagai percobaan berbeda. Pemikiran jalur ini bukan menolak trading, melainkan mendefinisikan ulang posisinya: trading bukanlah tujuan akhir, melainkan pintu masuk ke sistem partisipasi yang lebih kaya. Dengan kata lain, pengguna tidak hanya bisa spekulasi di platform, tetapi juga menghasilkan nilai dalam berbagai skenario “konsumsi” dan “partisipasi”.

Jalur ini sebenarnya tidak sulit dipahami. Melihat kembali ke bidang tradisional, setiap model bisnis yang berkelanjutan harus memungkinkan pengguna secara alami menghasilkan nilai saat mereka menggunakan, berpartisipasi, atau mengkonsumsi, sehingga platform dapat menanamkan hubungan jangka panjang dan sumber daya ekosistem.

Tapi jalur ini mungkin memang sulit dilalui. Dibutuhkan platform yang cukup modal dan kesabaran, harus bertahan dulu, baru kemudian melakukan hal-hal yang hasilnya lambat, seperti membina pengembang, mengelola komunitas, atau menghubungkan ke skenario dunia nyata.

Jadi saat ini, yang bisa kita lihat adalah, penyesuaian ini bukan arus utama industri, melainkan dicoba oleh proyek-proyek lama yang basis pengguna dan fondasi bisnisnya cukup stabil. Contohnya CoinW, bursa lama dengan jutaan pengguna, volume transaksi harian yang stabil, dan cukup modal untuk membangun ekosistem jangka panjang yang bernilai, meskipun hasilnya tidak cepat.

Logika di Balik “Pilihan Melawan Konsensus”

Tapi bagi beberapa proyek crypto, hanya fokus ke trading berarti masalah keberlangsungan jangka panjang. Sedangkan untuk platform trading seperti CoinW yang sebenarnya bisa “duduk santai dan mendapatkan keuntungan”, mengapa harus melakukan hal yang hasilnya lebih lambat? Dengan pertanyaan ini, mari kita lihat diskusi dan strategi CoinW secara terbuka, dan menemukan beberapa petunjuk.

Ini mungkin terkait latar belakang tim CoinW, termasuk anggota dewan Omar Al Yousif, yang punya pengalaman mendalam di bidang keuangan dan investasi tradisional. Saat ini dia juga menjabat Wakil Ketua 7-E Emirates Holding dan mitra di 10X Capital.

Dalam berbagai diskusi internal dan publik, dia menyebutkan bahwa kompetisi berbasis trading dan homogenisasi sebenarnya adalah jalan lama di keuangan tradisional: saat semua pemain berlomba di indikator yang sama, yang tersisa hanyalah kekacauan. Tampak makmur, tapi sebenarnya menguras nilai jangka panjang.

Bagi CoinW yang sudah lama, mendorong pembangunan ekosistem bukan hanya soal menjaga fondasi yang stabil, tapi juga strategi “jauh ke depan”: dalam kompetisi berikutnya, mengandalkan trading saja sulit memberi keunggulan, semakin cepat mengembangkan skenario nilai di luar trading, semakin besar peluang untuk unggul dalam diferensiasi industri.

Lalu, bagaimana mewujudkan skenario nilai di luar trading? Pada perayaan ulang tahun kedelapan, CoinW mengumumkan upgrade lengkap, dan secara garis besar, mereka mengandalkan dua strategi: “sirkulasi internal” dan “sirkulasi eksternal”.

1. Sirkulasi Internal, Membuat Pengguna Lebih Mudah Bertahan

Sirkulasi internal adalah mendesain ulang “jalur tinggal” pengguna di platform: bukan lagi mengasumsikan pengguna akan terus-menerus trading aset yang sama, melainkan memperpanjang waktu partisipasi mereka secara efektif.

Sebagai pengguna bursa, biasanya kita mulai dari spot dan kontrak yang paling familiar. Tapi kenyataannya, banyak orang tidak hanya ingin “lebih banyak order”, melainkan ingin ada ruang partisipasi lain di luar pasar. Di CoinW, kebutuhan ini tidak diputus, malah diikuti.

Dalam sistem akun tunggal, pengguna tidak perlu lagi menyiapkan dompet tambahan atau mengurus Gas, dan bisa langsung mencoba berbagai fitur:

Misalnya di GemW, bisa langsung eksplorasi aset di chain, biaya dan hambatan sangat rendah; di DeriW, juga trading perpetual, struktur di chain lebih transparan, desain zero Gas membuat lebih nyaman mencoba strategi berbeda; di PropW, trading tidak lagi sekadar untung-rugi sendiri, kemampuan trading pengguna bisa dianggap sebagai “keahlian”, dan mendapatkan dukungan dana sesuai aturan platform, serta cara partisipasi pun berubah.

Secara singkat, desain ini mungkin tidak langsung meningkatkan volume trading, tapi perubahan yang sangat nyata adalah: saya tidak lagi meninggalkan platform saat pasar sepi, karena ada cara lain untuk tetap terlibat; saat peluang trading berkurang, ada cara lain untuk menarik perhatian; dan saat aset atau fitur baru muncul, bisa secara alami diintegrasikan ke jalur yang sudah ada.

Hasilnya, secara alami, hambatan psikologis pengguna untuk mencoba hal baru berkurang, waktu tinggal di platform meningkat, dan tingkat keterikatan pun bertambah. Dari sudut pandang ini, sirkulasi internal bukan untuk memaksa pengguna “lebih banyak trading”, melainkan memudahkan mereka untuk tetap tinggal.

2. Sirkulasi Eksternal, Melangkah Keluar dari Skema Trading dan Crypto Murni

Sirkulasi eksternal secara esensial adalah CoinW secara aktif menghubungkan platform dari sekadar “tempat trading” ke ekosistem industri yang lebih besar. Melalui koneksi eksternal, CoinW mengajak pengguna dan platform berpartisipasi dalam pertumbuhan proyek dan alokasi sumber daya, bukan hanya bersaing di level trading.

Secara konkret, CoinW tidak menganggap kemitraan ekosistem sebagai listing atau pertukaran trafik, melainkan membangun hubungan yang lebih dalam dengan proyek yang memiliki potensi jangka panjang. Platform membuka akses pengguna nyata, likuiditas, dan infrastruktur ke proyek, dan proyek tersebut dimasukkan ke dalam struktur ekosistem jangka panjang, bukan sekadar objek trading satu kali.

Pendekatan ini tercermin dalam kolaborasi industri mereka, seperti melalui acara flagship WConnect, CoinW membangun dialog lintas ekosistem antara bursa, komunitas pengembang, dan proyek; serta terus berpartisipasi dalam konferensi regional seperti Coinfest Asia, menanamkan platform ke dalam jaringan kolaborasi crypto global yang lebih luas, bukan hanya infrastruktur trading.

Bagi pengguna, logika partisipasi pun berubah. Mereka tidak lagi hanya berulang-ulang trading aset yang sudah ada, melainkan bisa ikut di tahap awal proyek, menggunakan produk, berpartisipasi dalam mekanisme, dan membangun hubungan yang lebih berkelanjutan, sehingga waktu keterlibatan mereka lebih awal dan lebih lama.

Selain itu, CoinW juga berusaha membawa aset crypto keluar dari konteks finansial murni. Di bidang olahraga, mereka bekerja sama dengan LaLiga dan Kejuaraan Sepak Bola Asia Timur; di bidang budaya, mensponsori acara seperti TAIWAN GQ Style Fest, membawa crypto ke dalam skenario publik yang lebih konkret.

Langkah-langkah sirkulasi eksternal ini dalam jangka pendek tidak fokus pada peningkatan volume trading, tapi mengubah peran platform dari sekadar fasilitator transaksi menjadi penghubung proyek, pengguna, dan skenario nyata. Dalam industri yang selama ini didominasi logika trading, pilihan ini mungkin tidak langsung terlihat hasilnya, tapi memberi fondasi kompetitif jangka panjang bagi platform.

Penutup

Melihat kembali, perbedaan pandangan ini sulit diukur dengan satu atau dua data. Tapi setidaknya mencerminkan bahwa ada platform yang memahami bentuk industri jangka panjang secara berbeda.

Ketika kemampuan trading semakin distandarisasi, perbedaan utama mungkin bukan pada efisiensi pencocokan yang lebih tinggi, melainkan pada kesiapan untuk menyediakan ruang di luar trading. Pilihan CoinW, dalam hal ini, adalah sebuah percobaan berdasarkan penilaian tersebut.

Tema ulang tahun kedelapan CoinW “Trot On To Infinity”, lebih dari sekadar slogan, adalah sebuah sikap: mereka tidak menetapkan titik akhir pasti, melainkan menganggap ini sebagai perjalanan panjang yang membutuhkan kesabaran dan penyesuaian terus-menerus.

Dalam lingkungan pasar yang sangat utilitarian, jalur ini mungkin tidak paling cerdik, tapi setidaknya menawarkan sebuah kemungkinan: saat arus surut, yang bisa mendukung pertumbuhan platform bukanlah “kemampuan tarik dana” yang lebih besar, melainkan apakah benar-benar berakar di tanah ekosistem yang memiliki nilai jangka panjang.