ETF Korea Selatan Melonjak 92% di 2025: Apakah Ini Peluang Pertumbuhan Berikutnya untuk Investor Diversifikasi?

Lanskap investasi di tahun 2025 memberikan kejutan menarik terhadap kebijaksanaan konvensional. Sementara indeks pasar saham AS menarik perhatian terbesar, satu dana yang diperdagangkan secara regional secara diam-diam mengungguli tolok ukur yang lebih luas dengan margin yang signifikan. ETF iShares MSCI South Korea, yang diperdagangkan dengan kode EWY di NYSE MKT, memberikan kenaikan luar biasa sebesar 92% sepanjang tahun 2025, dan momentum ini berlanjut ke tahun 2026 dengan pengembalian tambahan sebesar 19,3% hingga akhir Januari.

Kinerja luar biasa ini menimbulkan pertanyaan penting bagi investor yang mencari diversifikasi: Apakah pasar saham Korea Selatan harus masuk dalam radar Anda?

Ledakan Chip Memori Dorong Pengembalian Luar Biasa

Kenaikan luar biasa di saham Korea Selatan tidak berasal dari satu katalis tunggal—melainkan, beberapa faktor bersinergi menciptakan lingkungan yang ideal untuk apresiasi saham. Pendorong utama adalah kekurangan semikonduktor global dan meningkatnya permintaan untuk chip memori, terutama karena investasi infrastruktur kecerdasan buatan yang mempercepat di seluruh dunia.

Dua produsen chip memori Korea Selatan mendominasi tren ini: SK Hynix dan Samsung, keduanya mencatat performa luar biasa di tahun 2025 saat harga produk inti mereka melonjak. Rekan mereka di Amerika, Micron, juga memberikan pengembalian tiga digit, menegaskan kekuatan seluruh subsektor semikonduktor. Di luar produsen chip, mata uang Korea Selatan—won Korea—melemah terhadap dolar AS selama sebagian besar periode tersebut, memberikan dorongan alami bagi perusahaan-perusahaan yang berorientasi ekspor di negara tersebut. Selain itu, pasar saham Korea Selatan sebelumnya berkinerja buruk, sehingga valuasi mereka tertekan menjelang 2025, menciptakan peluang untuk pemulihan.

Keunggulan Valuasi yang Menarik Perhatian Investor

Salah satu aspek paling menarik dari cerita Korea Selatan melibatkan metrik valuasi. Per akhir Januari 2026, EWY diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba (P/E) sebesar 17, hampir setengah dari valuasi S&P 500 yang sebesar 28. Jika diukur berdasarkan laba masa depan—metrik yang mencerminkan profitabilitas yang diharapkan di masa depan—perbedaan valuasi ini semakin melebar, dengan indeks Korea Selatan diperdagangkan sekitar 10 kali laba masa depan.

Diskon valuasi yang dramatis ini penting karena menunjukkan potensi ekspansi. Dengan kata lain, bahkan jika laba perusahaan Korea Selatan tetap datar, ekspansi multiple saja bisa mendorong harga saham lebih tinggi karena pasar menyesuaikan kembali penilaian terhadap saham-saham ini agar lebih mendekati standar pasar maju.

Dukungan Kebijakan dari Seoul

Dukungan pemerintah juga memainkan peran yang kurang dihargai dalam mendorong valuasi. Presiden Lee Jae Myung telah mendukung serangkaian reformasi yang ramah pemegang saham, termasuk peningkatan tata kelola perusahaan dan pengurangan tarif pajak dividen dari 50% menjadi 30%. Diskusi tentang reformasi pajak warisan juga dapat lebih membuka nilai pemegang saham, terutama bagi konglomerat yang dikendalikan keluarga yang mendominasi ekonomi Korea Selatan.

Memahami Isi EWY

Komposisi dana ini menjelaskan mengapa ETF ini berkinerja sangat baik. Samsung dan SK Hynix saja mewakili 45% dari kepemilikan dana, dengan Samsung menyumbang 26,8% dan SK Hynix 18,3%. Namun, eksposur sisanya menawarkan daya tarik tambahan dan diversifikasi dalam dana ini.

Hyundai Motor muncul sebagai produsen kendaraan listrik terkemuka dan memegang 80% saham di Boston Dynamics, perusahaan robotika yang beberapa analis anggap lebih maju dari Tesla dalam pengembangan robot humanoid. Kia, produsen mobil Korea Selatan lainnya yang terkenal, juga tampil menonjol dalam dana ini. Di luar otomotif, Hanwha Aerospace memberikan eksposur ke sektor pertahanan dan dirgantara sebagai pemasok utama bagi raksasa global seperti GE dan Rolls-Royce. Akhirnya, Naver menyediakan eksposur ke ekonomi digital Korea Selatan sebagai platform layanan daring dominan negara tersebut, menawarkan pencarian, pemetaan, dan berbagai layanan digital.

Menyeimbangkan Peluang dengan Risiko

Meskipun jalur 2026 tampak menjanjikan—terutama mengingat tren permintaan chip memori yang kuat didorong oleh pengeluaran infrastruktur AI—investor harus melangkah dengan kehati-hatian yang tepat. Industri semikonduktor memiliki volatilitas dan karakter siklikal yang melekat, yang berarti harga dapat berayun secara dramatis berdasarkan dinamika penawaran dan permintaan. Konsentrasi besar EWY di chip memori memperbesar risiko ini.

Namun, argumen diversifikasi internasional tetap menarik. iShares MSCI World ETF memberikan pengembalian sebesar 21% tahun lalu, mengungguli S&P 500 dan menunjukkan bahwa diversifikasi geografis di luar batas AS dapat secara signifikan meningkatkan pengembalian portofolio. Konteks ini menjadi sangat penting mengingat valuasi ekuitas AS telah mencapai tingkat yang secara historis tinggi.

Kasus Investasi ke Depan

Konfluensi dari dorongan permintaan semikonduktor, valuasi yang menarik relatif terhadap S&P 500, dukungan kebijakan yang moderat, dan investasi berkelanjutan dalam infrastruktur AI menunjukkan bahwa ETF Korea Selatan tetap berada dalam posisi untuk kekuatan berkelanjutan. Bagi investor yang khawatir tentang risiko konsentrasi di pasar AS atau yang ingin mendapatkan eksposur ke rantai pasok semikonduktor melalui kendaraan yang terdiversifikasi, EWY patut dipertimbangkan.

Kuncinya adalah memahami bahwa peluang ini membawa volatilitas yang lebih tinggi dibandingkan indeks pasar AS secara umum, tetapi bagi investor yang mampu menanggung risiko, potensi imbalannya mungkin membenarkan risiko tambahan tersebut.