洪灏 hari ini 2.1 menerbitkan artikel berbayar, menulis pandangannya tentang penurunan besar harga emas dan perak kali ini. Saya membayar 299 yuan untuk membacanya, dan kebetulan saya rangkumkan untuk semua: 1. Akar penyebab penurunan tajam: krisis likuiditas yang dipicu oleh tekanan dari dana leverage tinggi, bukan keruntuhan nilai intrinsik emas dan perak. Inti dari masalah ini adalah penyesuaian aturan margin CME yang memicu stop-loss besar-besaran dan penagihan kembali, menyebabkan harga aset turun secara “seketika”, termasuk dalam kategori distorsi harga jangka pendek, sejalan dengan logika pasar “cash frenzy” Maret 2020, dan bukan pasar beruang struktural seperti tahun 1980-an atau 2013. 2. Dukungan jangka panjang tetap kokoh: konflik geopolitik, tekanan utang AS sebesar 40 triliun dolar, tren de-dolarisasi global, pembelian emas oleh bank sentral yang terus berlanjut (lebih dari 1000 ton pada 2024), serta kebutuhan industri perak yang kaku akibat strategi energi baru domestik, semua logika inti ini tetap tidak berubah, dan pembeli jangka panjang (bank sentral, pasar berkembang) tidak sensitif terhadap harga jangka pendek, membangun dasar yang kokoh. 3. Klasifikasi pasar: Penurunan tajam kali ini adalah fase pembersihan leverage dalam tren bull jangka panjang emas dan perak, merupakan koreksi teknis yang sehat, bukan akhir dari tren bull. Setelah leverage kembali ke tingkat yang wajar, harga akan kembali mengaitkan diri dengan fundamental, dan undervaluasi setelah koreksi jangka pendek memberikan peluang bagi investor jangka panjang untuk melakukan penempatan, serta melanjutkan pola tren bull jangka panjang. Bagaimana pendapatmu?