Penyebab utama penurunan tajam Bitcoin akhir-akhir ini‼️

1. Perubahan ekspektasi kebijakan makro (pemicu): Penunjukan Kevin Woor sebagai Ketua Federal Reserve oleh Trump, dengan sikap hawkish dan narasi "pengurangan neraca lebih prioritas daripada penurunan suku bunga", memicu ekspektasi pasar terhadap pengetatan kebijakan moneter dan penguatan dolar AS, sehingga aset risiko tertekan secara keseluruhan. Pada saat yang sama, kebijakan kenaikan tarif Trump diberlakukan, memperburuk ketidakpastian ekonomi dan perdagangan global, dan dana menarik diri dari aset risiko.

2. Aliran dana institusional yang terus keluar (tekanan pasar dana): Dana ETF Bitcoin spot terus mengalami arus keluar bersih (lebih dari 1,6 miliar dolar AS sejak Januari), institusi seperti BlackRock mengurangi posisi saat pasar rebound, ditambah penundaan implementasi kebijakan regulasi, kepercayaan institusi melemah, dan dana semakin cepat keluar.

3. Ledakan posisi leverage tinggi secara berantai (penguat penurunan): Pasar dengan leverage tinggi yang mengejar kenaikan menumpuk, level support utama kehilangan, memicu stop loss dan panggilan margin, sekitar 734 juta dolar AS posisi terpaksa dilikuidasi dalam 24 jam, lebih dari 70% adalah posisi long, penjualan paksa semakin menekan harga.

4. Penurunan preferensi risiko dan kekeringan likuiditas: Saham AS turun, indeks Nasdaq mengembalikan kenaikan tahunan, preferensi risiko menurun; kedalaman order buku kripto menurun, daya dukung melemah, order jual dalam jumlah kecil langsung memicu penurunan harga yang tajam, suasana panik menyebar.

5. Ketidakpastian narasi inti: Narasi Bitcoin sebagai "emas digital" dipertanyakan, korelasi dengan emas tidak stabil, volatilitas tinggi, atribut safe haven sulit ditunjukkan, dana lebih memilih aset safe haven tradisional.