AMD dan Nvidia di 2026: Pemimpin Chip Mana yang Layak Mendapatkan Investasi Anda?

Ketika berbicara tentang saham semikonduktor, AMD dan Nvidia mewakili dua kisah investasi yang secara fundamental berbeda di tahun 2026. Tahun lalu terbukti sangat menarik bagi keduanya, karena lonjakan 77% AMD secara tegas mengungguli kenaikan 39% Nvidia yang lebih modest. Namun, pergeseran sentimen pasar ini menyembunyikan gambaran yang lebih kompleks yang layak diperhatikan sebelum membuat keputusan investasi.

Selama lima tahun terakhir, bagaimanapun, Nvidia mempertahankan keunggulan dominannya, dengan sahamnya naik lebih dari 1.300% dibandingkan kenaikan 160% AMD. Pertanyaan yang menghantui investor sekarang: Apakah kinerja luar biasa AMD tahun lalu merupakan pertanda hal yang akan datang, atau sekadar deviasi sementara?

Memahami Kesenjangan Momentum Pertumbuhan

Lintasan AMD semakin menarik bagi investor yang fokus pada pertumbuhan. CEO Lisa Su telah menguraikan target ambisius—memproyeksikan pertumbuhan pendapatan tahunan lebih dari 35% selama tiga hingga lima tahun ke depan. Kuartal-kuartal terakhir membuktikan kepercayaan ini, karena tingkat pertumbuhan perusahaan semakin cepat.

Sementara itu, laju ekspansi Nvidia mulai melambat setelah bertahun-tahun mengalami kenaikan yang eksplosif. Divergensi dalam tingkat pertumbuhan ini mungkin menjadi argumen paling optimis untuk keberlanjutan kinerja AMD di tahun 2026.

Fakta bahwa perusahaan teknologi besar—dari OpenAI hingga IBM, yang mengintegrasikan chip AMD dalam inisiatif komputasi kuantum—semakin banyak mengadopsi prosesor AMD memperkuat kasus untuk momentum yang berkelanjutan. Ini bukan sekadar dukungan acak; mereka menandakan validasi pasar yang nyata terhadap kemampuan rekayasa AMD.

Pertanyaan tentang Profitabilitas: Mengapa Ukuran Mentah Penting

Di sinilah narasi berubah secara dramatis. Sementara kapitalisasi pasar AMD sekitar $380 miliar, Nvidia menguasai sekitar $4,5 triliun—hampir 12 kali lipat nilainya. Penyebaran valuasi ini mungkin menunjukkan AMD memiliki ruang yang jauh lebih besar untuk berkembang.

Namun, profitabilitas menceritakan kisah yang sama sekali berbeda. Nvidia menghasilkan hampir $100 miliar laba selama 12 bulan terakhir, sementara pendapatan bersih AMD selama periode yang sama hanya sebesar $3,3 miliar. Itu sekitar 30 kali lipat perbedaan dalam keuntungan nyata.

Ketika meninjau rasio harga terhadap laba (P/E), perbedaannya menjadi semakin tajam. Nvidia diperdagangkan dengan P/E forward sebesar 24, sementara AMD berada di 37. Meski perusahaan ini lebih kecil, AMD sebenarnya mewakili investasi yang lebih mahal ketika profitabilitas diperhitungkan. Realitas yang kontraintuitif ini—bahwa ukuran yang lebih besar tidak selalu berarti harga yang lebih mahal—sering membingungkan investor yang hanya fokus pada kapitalisasi pasar.

Jalan ke Depan: Pertumbuhan versus Stabilitas

Keunggulan AMD sepenuhnya bergantung pada satu asumsi: bahwa peningkatan laba akan terwujud secara agresif seperti yang diproyeksikan. Pertumbuhan pendapatan saja tidak cukup; perusahaan harus mengubah pertumbuhan garis atas menjadi profitabilitas garis bawah.

Posisi Nvidia tetap secara fundamental berbeda. Sebagai pemimpin yang mapan dalam chip kecerdasan buatan, Nvidia memiliki bantalan keuntungan dan dominasi pasar untuk menghadapi tekanan kompetitif. Selama pengeluaran global untuk AI terus meningkat, Nvidia dapat mempertahankan keunggulan keuangannya.

Bagi investor yang mencari eksposur terhadap ledakan semikonduktor, pilihan tergantung pada toleransi risiko. AMD menawarkan narasi pertumbuhan yang eksplosif dan mengejar ketertinggalan dari pesaing yang dominan—menarik bagi mereka yang percaya bahwa titik balik lebih penting daripada kondisi keuangan saat ini. Nvidia menarik bagi investor yang memprioritaskan profitabilitas terbukti dan kepemimpinan pasar, meskipun tingkat pertumbuhan telah melambat.

Perlombaan tahun 2026 antara kedua produsen chip ini tetap benar-benar kompetitif, tetapi karena alasan yang berbeda dari yang mendominasi headline tahun lalu.