Dari $34.522 menjadi $75.000: Ujian Kepercayaan Bitcoin Melintasi Siklus

Pada November 2023, saat Bitcoin masih berkisar di $34.522, seorang penulis menulis pemikiran mendalam tentang halving, kelangkaan, dan kepemilikan jangka panjang. 16 bulan kemudian, Bitcoin mengalami fluktuasi tajam dari rekor tertinggi $73.000 hingga "flash crash" di $75.000. Artikel ini meninjau kembali logika inti yang melintasi siklus—model stok-produksi, efek saluran ETF, permainan penetapan harga—dan membahas mengapa strategi sederhana "tahan Bitcoin" tetap relevan dalam badai sempurna.

1. Perpaduan Ramalan dan Realitas

Pada 4 November 2023, harga penutupan Bitcoin adalah $34.522.

Seorang penulis tanpa nama menulis dalam artikelnya: "Mungkin pada 2025 kita benar-benar akan melihat Bitcoin #BTC何时反弹？ +100K." Saat itu, pasar baru saja pulih perlahan dari bear market 2022, siklus halving belum tiba, dan persetujuan ETF spot Bitcoin masih belum pasti.

16 bulan kemudian, Bitcoin memang menyentuh rekor tertinggi $73.000, tetapi kemudian turun kembali ke sekitar $75.000 pada Februari 2025. Harga ini tepat di titik kunci saat gelombang tarif pada April 2025, dan juga menjadi garis pertahanan psikologis banyak investor.

Sejarah tidak berulang dengan sederhana, tetapi selalu mengikuti pola yang serupa.

Penulis tersebut menyebutkan: "Kamu pikir masih dalam bear market, padahal sebenarnya bear market sudah berakhir diam-diam tanpa kamu sadari." Pernyataan ini terbukti pada awal 2024—ketika kebanyakan orang masih membahas apakah ETF akan disetujui, Bitcoin secara diam-diam menembus $45.000 dan memulai siklus baru.

Namun, pasar juga memberi peringatan kepada semua "pemegang koin": bahkan logika bullish jangka panjang pun tidak kebal terhadap badai likuiditas jangka pendek.

2. Model Stok-Produksi: Bukti Matematika Kelangkaan

Model "stok-produksi" (SF) yang diajukan oleh ilmuwan Arab Saifuddin Amos dalam "Bitcoin Based" tetap menjadi kerangka utama dalam memahami nilai Bitcoin.

Pada 2023, nilai SF Bitcoin sekitar 54, setara dengan emas. Setelah halving keempat selesai pada April 2024, angka ini melonjak menjadi 108, dan tingkat inflasi tahunan turun sekitar 0.9%—menjadikan Bitcoin aset paling langka dalam sejarah manusia, melampaui emas.

Perubahan hubungan pasokan ini adalah logika dasar kenaikan harga Bitcoin jangka panjang, bukan narasi ETF atau institusi apa pun.

Menariknya, saat emas dan perak mengalami kejatuhan epik pada Februari 2025 (harga emas turun lebih dari 10% dalam satu hari, perak anjlok 26%), performa relatif Bitcoin justru membuktikan ketahanan model ini. Kejatuhan logam mulia disebabkan oleh posisi leverage tinggi yang dipaksa dilikuidasi dan ekspektasi pengencangan likuiditas akibat "Vosh Shock," tetapi kelangkaan Bitcoin tetap utuh.

Penulis tersebut menulis pada 2023: "Bitcoin menjadi aset paling langka dalam sejarah manusia setelah emas." Kini, penilaian ini sedang diharga ulang oleh pasar—bukan melalui kenaikan moderat, tetapi melalui fluktuasi yang ekstrem.

3. Saluran ETF: Metafora Terusan Suez Jadi Kenyataan

Penulis membandingkan ETF Bitcoin BlackRock dengan "Terusan Suez," menghubungkan uang lama dan kolam baru. Ramalan ini menjadi kenyataan pada 2024.

Persetujuan ETF spot Bitcoin memang membawa masuk dana besar. Data yang Anda bagikan menunjukkan bahwa selama periode tertentu di 2025, ETF spot Bitcoin mengalami net inflow sebesar $6.63 miliar dalam lima minggu terakhir, dan ukuran portofolio kripto BlackRock melonjak dari $54.77 miliar di awal tahun menjadi $102.09 miliar.

Namun, penulis juga mengingatkan: "Persetujuan ETF Bitcoin BlackRock tidak penting, kapan pun disetujui juga tidak penting. Yang penting adalah ekspektasi 'ETF Bitcoin disetujui' sebagai umpan untuk menggerakkan kepercayaan pasar, yang akan secara bertahap membentuk energi potensial."

Penilaian ini terbukti terbalik pada Februari 2025. Ketika kekhawatiran muncul terhadap sikap hawkish calon Ketua Fed Wosh, dana ETF mulai keluar, dan harga Bitcoin tertekan. Saluran tetap ada, tetapi arah arusnya bisa berbalik.

Metafora Terusan Suez tetap relevan—menghubungkan dua lautan, tetapi kapal bisa lewat atau tidak tergantung angin dan pasang surut.

4. Permainan Penetapan Harga: Dari Tanah Manhattan ke Emas Digital

Penulis membandingkan Bitcoin dengan "tanah Manhattan," sebagai simbol stratifikasi sosial. Pandangan ini terbukti sepenuhnya dalam pasar 2024-2025.

Ketika Bitcoin menembus $70.000, ia benar-benar menjadi "rumah empat kamar di lingkar dalam Beijing, rumah tua di Jalan Hengshan Shanghai, vila di Mid-Levels Hong Kong." Memiliki Bitcoin bukan lagi sekadar investasi, tetapi juga simbol status—menunjukkan kekuatan, stabilitas, loyalitas, dan kepercayaan pemiliknya.

Namun, kerasnya permainan penetapan harga adalah: ini adalah baik sebagai benteng pertahanan maupun jebakan.

Kejatuhan Februari 2025 membuktikan bahwa saat likuiditas mengencang, bahkan "tanah Manhattan" pun bisa sementara kehilangan nilainya. Kejatuhan emas dan perak sudah menunjukkan bahwa tidak ada aset yang benar-benar aman dari badai deleveraging.

Namun, argumen inti penulis tetap berlaku: "Kelangsungan terbesar dari Bitcoin adalah konsensus tentang total pasokan 210 juta." Konsensus ini tidak goyah dalam badai. Yang benar-benar terguncang adalah posisi leverage para trader, kepercayaan spekulan, dan aliran dana jangka pendek.

5. Siapa yang Menipu Koinmu: Versi 2025 dari Jebakan Altcoin

Penulis memperingatkan pada 2023: "Orang-orang bilang suka, tetapi sebenarnya membeli altcoin. Ini adalah jebakan dari bandar, menyerahkan chip secara patuh, kamu mendapatkan koin sampah, mereka mendapatkan Bitcoin."

Peringatan ini hampir terlupakan selama "musim altcoin" 2024. Ketika Bitcoin menembus rekor baru, Ethereum, Solana, berbagai koin AI, dan Meme coin melonjak bergantian, banyak orang percaya "ini berbeda."

Namun, kejatuhan Februari 2025 memberi jawaban. Bitcoin turun dari $87.000 ke $75.000, sekitar penurunan 14%; sementara banyak altcoin jatuh lebih dari 30%, bahkan 50%. Kurs Ethereum terhadap Bitcoin kembali menjadi "jebakan paling sempurna."

Penulis menulis: "Dengan memilih target dalam periode 10 tahun, dalam pasar kripto kamu hanya punya satu pilihan: Bitcoin." Penilaian ini mungkin terlalu konservatif dalam fluktuasi jangka pendek, tetapi dari sudut pandang siklus, ini tetap satu-satunya strategi dengan harapan matematis positif.

6. Malam Panjang Akan Datang: Menunggu dalam Badai Sempurna

Situasi pasar Februari 2025 sangat berbeda dari November 2023:

• Kebijakan moneter: dari ekspektasi penurunan suku bunga ke kepanikan pengencangan akibat "Vosh Shock"

• Geopolitik: dari ketegangan Timur Tengah ke risiko politik akibat "Dokumen Epstein"

• Likuiditas: dari aliran dana ETF ke deleveraging lintas pasar

• Narasi AI: dari euforia ChatGPT ke keraguan terhadap komersialisasi

Namun, beberapa hal tidak pernah berubah.

Penulis menulis: "Bitcoin berperan sebagai senjata melawan inflasi. Eksistensinya adalah Rug terhadap fiat." Ketika pemerintah AS memperkirakan defisit anggaran mencapai $601 miliar dalam tiga bulan pertama 2026, pembayaran bunga utang melampaui $1 triliun, dan kebijakan tarif serta ketidakpastian politik bertumpuk—kerentanan sistem fiat semakin nyata.

Pada November 2023, penulis berkata: "Malam panjang akan datang, mulai dari malam ini kamu harus berjaga, sampai mati."

Pada Februari 2025, malam panjang tampaknya benar-benar tiba. Tetapi para penjaga malam yang memegang Bitcoin tetap memiliki aset langka yang totalnya 210 juta, terikat algoritma, tanpa izin, dan dapat dipindahkan secara global.

7. Penegasan Strategi: HODL Saat Bear Market, Jual Saat Bull Market

Di akhir artikel, penulis memberikan strategi yang sederhana hampir kejam: "Di bear market, beli secara bertahap; di bull market, jual di puncaknya."

Strategi ini efektif selama jendela dari November 2023 hingga Maret 2024. Investor yang membangun posisi secara bertahap di sekitar $34.000 tetap memiliki keuntungan yang cukup besar meskipun mengalami kejatuhan Februari 2025.

Namun, kata "jual di puncak" sangat sulit dilakukan. Ketika Bitcoin menyentuh $73.000, berapa banyak yang memilih ambil keuntungan? Ketika dana ETF terus masuk, berapa banyak yang percaya "ini berbeda"?

Pasar selalu menghukum keserakahan secara keras dan menguji kesabaran melalui sideways yang panjang. Kejatuhan Februari 2025 mungkin adalah proses pembersihan terhadap optimisme berlebihan di 2024.

Penutup: Celah kecil sebesar ibu jari masih ada

Penulis menulis pada 2023: "Ini adalah hal halving ke-4 dalam sejarah Bitcoin, dan terakhir bagi investor biasa, seperti tembok kota tua di bawah matahari terbenam, hanya tersisa celah sebesar ibu jari. Ketika pintu ini tertutup, kesempatan terakhir untuk masuk pun hilang."

16 bulan kemudian, apakah pintu itu masih ada?

Dari sudut pandang harga, Bitcoin di $75.000 lebih dari dua kali lipat dari $34.522. Tetapi dari sudut kelangkaan, halving telah selesai, tingkat inflasi tahunan turun ke 0.9%, jalur ETF sudah terbuka, dan institusi mulai mengalokasikan.

Celah itu mungkin sudah mengecil, tetapi belum sepenuhnya tertutup.

Bagi mereka yang membaca artikel itu pada 2023 dan memilih percaya, badai 2025 adalah ujian sekaligus konfirmasi. Menguji kemampuan manajemen posisi dan kebenaran logika inti.

Bagi yang baru mengenal Bitcoin, harga dalam badai mungkin lebih menarik daripada saat euforia. Bagaimanapun, strategi "tahan Bitcoin" tidak pernah terlambat—asalkan mampu menanggung volatilitas, memahami kelangkaan, dan bersedia menjadi penjaga malam yang "sampai mati."

Apakah Anda juga membaca artikel itu pada 2023? Bagaimana keputusan saat itu mempengaruhi posisi Anda hari ini? Bagikan cerita Anda di kolom komentar!

Jika artikel ini bermanfaat, silakan like, simpan, dan bagikan. Dalam badai, kita lebih membutuhkan sinyal satu sama lain. Ikuti kami agar tidak tersesat, dan bersama-sama melintasi siklus!

Disclaimer: Artikel ini berdasarkan ulasan sejarah dan analisis pasar, bukan saran investasi. Volatilitas pasar kripto sangat tinggi, harap buat keputusan dengan risiko sendiri. $BTC