Saham Farmasi Mana yang Memimpin Tahun 2020-an? Berikut Performa Terbaik Hingga Saat Ini

Beberapa tahun terakhir telah menjadi periode transformasi bagi industri farmasi. Sementara perdebatan terus berlangsung tentang apakah dekade ini akan mendapatkan julukan sendiri sebagai “Roaring 20s” lainnya, satu hal yang pasti: saham farmasi terbaik telah memberikan pengembalian yang luar biasa bagi investor yang cerdas. Secara keseluruhan, pasar ekuitas telah naik lebih dari 30% sejak awal 2020, tetapi di dalam sektor kesehatan, sekelompok perusahaan farmasi terpilih telah jauh melampaui tolok ukur ini, didorong oleh produk terobosan, posisi strategis, dan inovasi tepat waktu.

Satu Dekade Pemenang Saham Farmasi

Lanskap farmasi telah menunjukkan variasi yang luar biasa dalam pengembaliannya. Hanya segelintir saham farmasi besar yang berhasil melampaui kinerja solid S&P 500 sejak 2020, dan yang menarik, banyak pemain mapan di sektor ini sebenarnya mengalami penurunan. Di antara perusahaan farmasi besar tradisional—yang memiliki kapitalisasi pasar besar dan portofolio yang beragam—hanya enam yang mengalahkan pasar secara umum. Kelompok kecil ini mewakili para pemain unggulan sejati dari dekade ini sejauh ini.

Perbedaan antara “farmasi” dan “bioteknologi” menjadi kabur saat meninjau saham farmasi terbaik, karena beberapa pemain top mengaburkan kategorisasi tradisional ini. Yang jelas, bagaimanapun, adalah bahwa keberhasilan di dekade ini telah diberikan kepada perusahaan yang mampu memanfaatkan angin sakal tertentu: apakah itu peluang yang didorong oleh pandemi atau pergeseran demografis menuju pengobatan penyakit metabolik.

Tiga Penantang Farmasi Teratas

Tiga perusahaan farmasi muncul sebagai yang paling mengesankan, masing-masing karena alasan yang berbeda. Memahami kenaikan mereka menerangi apa yang mendorong kinerja luar biasa saham farmasi di tahun 2020-an.

Regeneron Pharmaceuticals telah melihat harga sahamnya lebih dari dua kali lipat selama periode ini. Kenaikan perusahaan ini didorong oleh permintaan besar terhadap terapi antibodi monoklonal selama awal pandemi COVID-19, ketika pengobatan sangat terbatas dan penuh harap. Keunggulan sebagai pelopor dalam terapi antibodi ini menempatkan Regeneron sebagai pemain utama saat investor sangat membutuhkan solusi kesehatan.

Novo Nordisk menempati posisi kedua di antara saham farmasi besar, dengan kenaikan lebih dari 200%. Lonjakan perusahaan raksasa farmasi Denmark ini sebagian besar berasal dari satu obat transformatif: semaglutide. Dipasarkan sebagai Ozempic untuk pengelolaan diabetes tipe 2 dan Wegovy untuk pengobatan penurunan berat badan, produk tunggal ini telah menghasilkan momentum komersial yang besar. Tren resep off-label untuk penurunan berat badan semakin memperkuat potensi pasar dan profitabilitasnya.

Namun, keduanya—baik Regeneron maupun Novo Nordisk—belum mencapai puncak kinerja saham farmasi di tahun 2020-an.

Mengapa Eli Lilly Muncul sebagai Saham Farmasi Terbaik

Eli Lilly and Company berdiri sebagai pemimpin tanpa keraguan di antara semua saham farmasi besar selama dekade ini. Saham perusahaan raksasa yang berbasis di Indiana ini telah naik hampir 300% selama kurang lebih empat tahun—suatu pencapaian yang mencengangkan yang kini menempatkannya sebagai perusahaan farmasi dengan kapitalisasi pasar tertinggi di dunia, dan perusahaan kesehatan terbesar berdasarkan valuasi pasar.

Yang membuat kinerja Eli Lilly sangat luar biasa adalah bahwa perusahaan ini menggabungkan elemen kemenangan dari kedua pesaing farmasi rival. Seperti Regeneron, Lilly memanfaatkan pengobatan antibodi COVID-19. Namun, mirip dengan model Novo Nordisk, perusahaan ini telah membangun mesin pendapatan besar-besaran di sekitar terapi penyakit metabolik.

Franchise diabetes Eli Lilly merupakan benteng kompetitif yang tangguh. Obat blockbuster Trulicity dan Jardiance telah menjadi nama rumah tangga di kalangan endokrinolog, sementara suntikan insulin Humalog tetap mempertahankan permintaan yang stabil. Tetapi bintang yang sedang naik dari portofolio ini adalah Mounjaro, pengobatan baru untuk diabetes tipe 2 yang dengan cepat mendapatkan pangsa pasar. Mengikuti buku panduan Novo Nordisk, Lilly sedang mengejar persetujuan regulasi untuk Mounjaro sebagai obat penurun berat badan—peluang pasar yang diperkirakan analis dapat menghasilkan penjualan tahunan puncak lebih dari $50 miliar.

Selain penyakit metabolik, Eli Lilly mempertahankan kemampuan onkologi yang substansial. Terapi kanker termasuk Verzenio, Cyramza, Retevmo, dan Tyvyt memberikan aliran pendapatan yang berarti dan diversifikasi portofolio. Perusahaan ini juga menawarkan produk relevan dalam pengobatan penyakit autoimun (Taltz dan Olumiant) dan neurologi (Emgality untuk pengelolaan migrain).

Katalisator menarik berikutnya melibatkan donanemab, pengobatan untuk penyakit Alzheimer tahap awal. Data klinis terbaru menunjukkan kemampuan obat ini untuk memperlambat penurunan kognitif secara bermakna pada pasien yang terkena. Jika persetujuan regulasi tiba sesuai harapan, donanemab bisa menjadi blockbuster lain—mengatasi kebutuhan medis besar yang belum terpenuhi di populasi yang menua.

Menilai Valuasi dan Prospek Pertumbuhan

Investor secara alami bertanya-tanya apakah perjalanan luar biasa Eli Lilly dapat berlanjut ketika meninjau metrik valuasi sahamnya. Perusahaan ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba ke depan lebih dari 41x ekspektasi saat ini—jauh di atas median sektor sekitar 16x untuk perusahaan farmasi S&P 500. Valuasi premium ini menimbulkan pertanyaan yang sah tentang apakah valuasi saham farmasi terbaik masih masuk akal.

Namun, rasio valuasi saja tidak menangkap gambaran lengkap investasi. Jejak pertumbuhan Lilly tetap menarik. Komersialisasi Mounjaro masih dalam tahap awal, dengan tingkat penetrasi pasar yang menunjukkan potensi pertumbuhan selama beberapa dekade ke depan. Donanemab mewakili aliran pendapatan miliaran dolar dari pasar Alzheimer yang secara historis memiliki pilihan pengobatan yang terbatas dan efektif. Portofolio yang sudah ada—yang menghasilkan pendapatan konsisten jauh sebelum keberhasilan terbaru ini—memberikan fondasi yang stabil untuk ekspansi lebih lanjut.

Bagi investor jangka panjang yang mencari paparan terhadap saham farmasi terbaik, Eli Lilly merupakan pilihan menarik meskipun valuasinya tinggi. Portofolio produk yang beragam, pencapaian komersial blockbuster, dan peluang terapeutik yang sedang berkembang menunjukkan bahwa meskipun kenaikan 300% dalam empat tahun terakhir mungkin tidak akan terulang secara sempurna, pengembalian yang berarti tetap memungkinkan bagi pemegang saham yang sabar. Pertanyaannya sekarang bukan lagi perusahaan farmasi mana yang berkinerja terbaik—tetapi apakah kinerja tersebut dapat dipertahankan hingga sisa dekade ini.