O Grande Paradoxo dos Stablecoins no Passado: Volume Bilionário Sem Tradução em Pagamentos Reais

O grande paradoxo dos stablecoins no passado: apesar de seu volume bilionário, eles não tiveram uma tradução adequada para os pagamentos reais. Esses ativos digitais, que deveriam facilitar transações rápidas e de baixo custo, muitas vezes permanecem isolados do sistema financeiro tradicional, dificultando sua adoção em transações cotidianas. A falta de integração e compreensão impede que seu potencial seja totalmente realizado, criando um paradoxo onde o volume impressionante não se traduz em uso prático no mundo real.

Angka-angka tampak mengesankan: stablecoin telah memindahkan lebih dari US$ 35 triliun dalam transaksi selama 2024. Namun, ada satu detail penting yang jarang mendapatkan sorotan di berita utama. Menurut laporan baru dari konsultan McKinsey bekerja sama dengan Artemis Analytics, hanya sekitar 1% dari volume besar ini mencerminkan pembayaran asli di dunia nyata. Temuan ini mengungkap salah satu paradoks terbesar dari ekosistem cryptocurrency: ketidaksesuaian mencolok antara aktivitas transaksi dan penggunaan praktis.

Mengungkap Realitas di Balik Angka Volume Besar

Analisis gabungan dari kedua lembaga memperkirakan bahwa sekitar US$ 380 miliar dari aktivitas di masa lalu mewakili pembayaran yang sah. Angka ini mencakup transaksi B2B dengan pemasok, pengiriman remitansi internasional, pemrosesan penggajian, dan penyelesaian otomatis di pasar modal. Sementara itu, 99% sisanya dari volume berkaitan dengan operasi yang tidak melibatkan pengguna akhir: perdagangan cryptocurrency, transfer internal antar platform, dan fungsi operasional protokol.

Untuk memberi konteks besarnya perbedaan ini, laporan menyoroti bahwa US$ 380 miliar ini hanya mewakili 0,02% dari pasar pembayaran global, yang diperkirakan lebih dari US$ 2 quadtriliun per tahun menurut McKinsey. Proporsi yang sangat kecil ini sangat kontras dengan klaim umum bahwa stablecoin sudah bersaing dengan raksasa seperti Visa dan Mastercard.

Di Mana Stablecoin Benar-Benar Digunakan

Laporan mengidentifikasi tiga pilar utama penggunaan stablecoin yang sah selama 2024:

Transaksi Business-to-Business (B2B): Memimpin segmen ini, operasi antar perusahaan memindahkan US$ 226 miliar, menyoroti penetrasi bertahap dalam proses bisnis internasional.

Remitansi Global dan Penggajian: Operasi ini total US$ 90 miliar, mencerminkan potensi stablecoin dalam mengurangi biaya transfer internasional dan mempercepat siklus pembayaran.

Aktivitas di Pasar Modal: Dengan US$ 8 miliar, penyelesaian otomatis dan proses settlement di blockchain mulai mendapatkan momentum, meskipun masih mewakili fraksi kecil.

Peningkatan Kompetisi di Pasar Pembayaran dengan Stablecoin

Dalam beberapa waktu terakhir, persaingan untuk menguasai pembayaran berbasis stablecoin telah mengambil bentuk baru. Perusahaan pembayaran tradisional seperti Visa dan Stripe mempercepat pengembangan dan integrasi mereka dengan stablecoin, mengakui potensi teknologi ini. Pada saat yang sama, perusahaan cryptocurrency asli seperti Circle dan Tether memperkuat promosi token mereka sebagai alternatif yang layak untuk transfer internasional yang lambat dan mahal.

Persaingan ganda—antara pemain keuangan mapan dan pemain crypto—menandai transisi bertahap, meskipun masih awal, menuju infrastruktur pembayaran yang baru.

Potensi Jangka Panjang di Luar Masa Lalu

Meskipun temuan yang mengecewakan tentang kondisi saat ini, analis dari McKinsey dan Artemis tidak menutup kemungkinan potensi masa depan stablecoin. Fakta bahwa pembayaran dengan stablecoin yang benar-benar asli jauh di bawah estimasi rutin tidak membatalkan relevansi jangka panjangnya sebagai metode pembayaran. Sebaliknya, ini menetapkan garis dasar yang jelas dan realistis untuk menilai posisi pasar dan hambatan apa yang perlu diatasi agar stablecoin mencapai skala yang signifikan.

Untuk ekspansi tersebut, diperlukan: regulasi yang lebih jelas di berbagai yurisdiksi, integrasi yang lebih besar dengan sistem keuangan tradisional, pengurangan gesekan onboarding, dan edukasi massal kepada pengguna tentang manfaat nyata dari teknologi ini.