Halata na ang Divergence: Bakit Tumaas ang Ginto Habang Bitcoin Nag-struggle

Ang kalakasan ng merkado ay nagpapakita ng isang halata na pagbabago ng direksyon. Habang ang ginto ay patuloy na umakyat tungo sa record-breaking na $4,930 kada onsa, ang Bitcoin ay bumaba pabalik sa $88,126—na nagpapakita ng isang malaking gap sa pagitan ng dalawang asset class na dating magkakaugnay. Ang phenomenon na ito ay nag-trigger ng malalim na debate sa mga eksperto tungkol sa hinaharap ng cryptocurrency market at ang dating dominante nitong adoption narrative.

Noong nakaraang Huwebes, ang precious metals ay nagkaroon ng sustainable rally na nagdulot ng 1.7% pagtaas sa ginto at 3.7% sa pilak. Sa kabaligtaran, ang Bitcoin—na dating nakikita bilang hedge laban sa currency weakness—ay hindi nakasabay sa momentum. Ang contrast na ito ay halata at significant para sa mga investor na naghihintay ng clarity sa market direction.

Bitcoin Adoption Narrative ay Nawalan na ng Lakas, Ayon sa Bianco Research

Si Jim Bianco, founder ng Bianco Research, ay nag-raise ng isang critical na tanong: tapos na ba ang kuwento ng Bitcoin adoption? Sa kanyang analysis, ang mga announcement tungkol sa BTC adoption ay hindi na epektibo sa pagdadrive ng price momentum. “Hindi na gumagana ang adoption messaging,” sabi niya. “Kailangan ng bagong tema at hindi pa iyon halata kung saan ito magmumula.”

Ang sentiment na ito ay sumasalamin sa frustration ng maraming market participants na naghihintay ng bagong catalyst para sa Bitcoin. Ang adoption narrative, na dating powerful force sa cryptocurrency’s bull run, ay lumilitaw na naging exhausted na bilang isang price driver.

14 na Buwan na Bitcoin Underperformance Laban sa Ibang Assets

Upang i-demonstrate ang kanyang punto, ginamit ni Bianco ang detailed historical comparison. Sa loob ng 14 buwan mula nang manalo si President Trump noong Nobyembre 2024, ang Bitcoin ay tumaas lamang ng 2.6%. Sa parehong panahon, ang pilak ay umakyat ng 205%, ang ginto ng 83%, ang Nasdaq ng 24%, at ang S&P 500 ng 17.6%.

Ang data na ito ay halata na nagpapakita kung gaano kalayo ang naiwan ni Bitcoin sa likod ng iba pang asset class. “Habang hinihintay natin ang bagong tema, lahat ng iba ay mabilis na umuusad habang ang BTC ay nananatiling nakatigil,” na magandang pagkukuwento ng Bianco.

Ang sharp underperformance na ito ay lumampas pa sa normal market volatility—ito ay isang pattern na nagsuggest ng deeper structural changes sa market dynamics.

Balchunas: Bitcoin Consolidation ay Normal sa Mahabang Cycle

Si Eric Balchunas, senior ETF analyst sa Bloomberg, ay nag-offer ng counterpoint na worth considering. Ayon sa kanya, ang Bitcoin ay aktwal na nag-consolidate lamang pagkatapos ng massive bull run. Mula sa mababang $16,000 noong taglamig ng 2022 hanggang sa all-time high na $126,000 noong October, ang Bitcoin ay tumaas ng halos 300% sa loob lamang ng 20 buwan.

“Inaasahan mo ba ang 200% returns bawat taon nang walang correction?” ang tanong ni Balchunas, na nag-highlight ng importance ng perspective sa market cycles. Sa view niya, ang current consolidation phase ay halata na bahagi ng natural market rhythm.

Dagdag pa nito, ang mahinang Bitcoin performance ay maaaring partially explained ng “silent IPO” phenomenon—kung saan ang early investors na mahabang nag-hold ay nag-take ng profits pagkatapos ng maikling years ng paghawak. Isa sa prominent na examples ay ang transfer ng mahigit $9 billion worth ng Bitcoin noong Hulyo ng taong ito ng isang long-term holder na hawak nito ng mahigit isang dekada.

Ang Tunay na Dahilan: USD Weakness at Risk Asset Repricing

Ang isang halata na hindi na sineryoso ng marami ay ang relasyon ng Bitcoin sa US dollar. Sa kakaibang paraan, ang Bitcoin ay hindi umakyat habang bumaba ang USD value. Ayon sa mga strategist ng JPMorgan, ang kasalukuyang weakness ng dolyar ay driven ng temporary flows at sentiment, hindi ng fundamental changes sa economic growth o monetary policy expectations.

Dahil dito, hinuhulaan ng JPMorgan na magiging stable ang USD habang lumalaki ang US economy. Ito ay may direktang implikasyon para sa Bitcoin: dahil hindi na tinatapos ang market ang current USD weakness bilang long-term macro shift, ang Bitcoin ay mas nire-repriced bilang liquidity-sensitive risk asset kaysa sa USD hedge.

Ang realization na ito ay halata na shifting ng investor appetite—ginto at emerging markets ang naging preferred beneficiaries ng USD diversification sa kasalukuyan.

Pudgy Penguins at ang Bagong Web3 Narrative Beyond Bitcoin

Habang ang Bitcoin struggle ay nag-dominate ng headlines, ang iba pang layer ng crypto ecosystem ay kumukuha ng momentum. Ang Pudgy Penguins ay lumalaki bilang isa sa strongest na NFT-native brands ng cycle na ito, nag-transform mula sa speculative “digital luxury goods” tungo sa multi-vertical consumer IP platform.

Ang strategy ng Pudgy Penguins ay halata na focused sa user acquisition through mainstream channels—toys, retail partnerships, at viral media—bago i-onboard sila sa Web3 through games, NFTs, at ang PENGU token. Ang ecosystem ay umabot na sa phygital products na may mahigit $13M sa retail sales at mahigit 1M units sold, games na may 500k+ downloads sa loob lang ng dalawang linggo, at widely distributed token sa 6M+ wallets.

Ang case na ito ay nag-suggest na habang ang Bitcoin ay nag-consolidate, ang innovation at growth ay nagpapatuloy sa ibang parte ng crypto landscape—isang point na worth noting para sa mga investors na naghahanap ng bagong opportunities.

Ang Crypto Market sa Crossroads

Ang divergence sa pagitan ng Bitcoin at ginto ay hindi lamang technical phenomenon—ito ay halata na reflection ng evolving market sentiment at reallocation ng capital. Si Bianco ay may punto tungkol sa pangangailangan ng bagong narrative para sa Bitcoin, ngunit ang perspective ni Balchunas tungkol sa long-term consolidation ay equally valid.

Ang market ay nag-send ng clear message: ang adoption narrative ay naging stale, ang USD weakness ay temporary, at ang opportunities ay scattered across different crypto assets at traditional alternatives. Ang mga investor na gustong mag-thrive sa kasalukuyang environment ay kailangan ng nuance, diversification, at flexibility sa strategy.

Habang patuloy na nag-e-evolve ang narrative, ang isa lang ang halata: ang malaking Bitcoin rally mula 2022 ay nag-leave ng space para sa consolidation, at ang tungal na ito ay magbubukas ng pintuan para sa bagong cycle once ang market ay ready.