Dominasi Arbitrase DEX Solana: Jupiter Memproses Lebih dari 40% Perdagangan Arbitrase Atomik

Menurut analisis yang dibagikan pada 29 Desember oleh analis Eekeyguy dan dilaporkan oleh PANews, aktivitas arbitrase merupakan komponen yang signifikan namun sering diabaikan dari ekosistem pertukaran terdesentralisasi Solana. Temuan menunjukkan bahwa mekanisme arbitrase beroperasi dalam skala yang jauh lebih besar daripada yang diperkirakan sebelumnya, sebagian besar didorong melalui platform agregasi utama.

Mekanisme Di Balik Arbitrase di Solana

Perdagangan arbitrase di Solana muncul dalam dua bentuk utama: arbitrase atomik, yang mengeksekusi pengambilan keuntungan dalam satu transaksi dengan membeli rendah di satu DEX dan menjual tinggi di DEX lain, dan arbitrase bundel, yang mencapai hasil serupa melalui beberapa perdagangan berturut-turut dalam satu blok blockchain yang sama. Alih-alih menjalankan algoritma perdagangan proprietary, sebagian besar bot arbitrase mengarahkan aktivitas mereka melalui agregator yang sudah mapan seperti Jupiter dan DFlow—platform yang menggabungkan likuiditas dari berbagai sumber.

Dominasi Jupiter dalam Pemrosesan Arbitrase

Konsentrasi aktivitas arbitrase melalui Jupiter sangat mencolok. Platform ini memproses sekitar 90% dari semua perdagangan berbasis agregator di Solana dan menangkap setidaknya 40% dari total volume perdagangan melalui arbitrase atomik saja. Ini berarti sekitar 22% dari seluruh volume perdagangan DEX di Solana terdiri dari perdagangan arbitrase atomik yang dieksekusi melalui Jupiter. Ketika arbitrase bundel juga diperhitungkan, pangsa perdagangan arbitrase Jupiter melonjak menjadi antara 40% dan 50%, mendorong proporsi arbitrase keseluruhan dari volume DEX menjadi sekitar 27%.

Skala di Seluruh Ekosistem Aggregator

Memperluas analisis di luar Jupiter untuk memasukkan DFlow dan agregator sekunder lainnya mengungkapkan bahwa perdagangan arbitrase menyumbang sekitar 30% dari total volume DEX Solana ketika dilacak hanya melalui platform agregasi. Estimasi ini menjadi semakin nyata ketika mempertimbangkan variasi intra-blok: analis menyarankan bahwa setidaknya 50% dari perdagangan DEX Solana mewakili aktivitas arbitrase, dengan fluktuasi harian yang berpotensi berkisar antara 60% dan 70% selama periode volatilitas tinggi.

Perlu dicatat bahwa perhitungan ini hanya menangkap strategi arbitrase yang paling dapat diidentifikasi—varian atomik dan bundel—meninggalkan ruang untuk teknik arbitrase tambahan yang belum terdokumentasi yang dapat mendorong angka sebenarnya bahkan lebih tinggi.