Masih Dini: Mengapa Kurva Adopsi Sebenarnya Bitcoin Tertinggal Dibandingkan Internet

Ketika orang berbicara tentang adopsi bitcoin, mereka sering menyebut angka-angka mengesankan—ratusan juta pengguna, tingkat penetrasi 10-15%. Tetapi angka-angka ini bisa menyesatkan. Kenyataannya, kurva adopsi bitcoin dan kurva adopsi internet menunjukkan cerita yang sangat berbeda, dan memahami kesenjangan itu sangat penting untuk memahami seberapa awal kita masih berada dalam siklus hidup Bitcoin.

Mendefinisikan Pengguna Bitcoin: Lebih dari Sekadar Angka Permukaan

Tantangan pertama dalam mengukur adopsi bitcoin adalah menjawab pertanyaan yang tampaknya sederhana: apa sebenarnya yang dihitung sebagai “pengguna bitcoin”?

Ini bukan sekadar masalah semantik. Jawaban ini membentuk segala sesuatu tentang bagaimana kita mengukur pertumbuhan. Pertimbangkan seseorang yang membeli $5 Bitcoin di Coinbase lima tahun lalu dan tidak pernah menyentuhnya lagi. Apakah mereka seorang pengguna? Bagaimana dengan seseorang yang menyimpan Bitcoin di bursa tetapi tidak pernah memiliki kunci pribadi? Atau seorang pedagang yang menerima pembayaran Lightning Network tetapi langsung mengubahnya ke dolar untuk biaya transaksi yang lebih murah?

Kita dapat mengelompokkan tipe pengguna ke dalam tiga kategori kasar:

Tertarik Secara Kasual: Siapa saja yang memiliki jumlah bitcoin atau produk terkait bitcoin—baik itu $5 di dompet lama atau saham GBTC. Mereka adalah orang-orang yang pernah mencoba tetapi belum membuat komitmen serius.

Pengelola/Investor: Pengguna yang membeli bitcoin secara berulang dengan harapan apresiasi harga. Mereka mungkin menyimpan sendiri atau menggunakan solusi kustodian. Biasanya ini mewakili 1-5% dari alokasi kekayaan bersih mereka.

Pengguna Berat: Kategori yang bermakna. Mereka adalah orang-orang yang menyimpan bagian signifikan dari kekayaan bersih mereka dalam bitcoin melalui self-custody dan aktif berinteraksi dengan transaksi on-chain atau Lightning. Bagi mereka, bitcoin bukan hanya investasi—melainkan jaringan moneter alternatif. Biasanya mewakili lebih dari 5% dari kekayaan bersih mereka.

Sebagian besar statistik adopsi yang Anda lihat mengelompokkan ketiga kategori ini bersama-sama. Itu mungkin berguna untuk mengukur titik awal kontak dengan bitcoin, tetapi itu menyembunyikan sesuatu yang penting: itu tidak memberi tahu kita berapa banyak orang yang benar-benar menggunakan bitcoin untuk apa yang dirancang—sebagai uang peer-to-peer terdesentralisasi.

Kesenjangan Adopsi: Bitcoin versus Kurva S Internet

Teknologi baru biasanya mengikuti pola kurva S saat mereka menembus pasar. Adopsi populasi mengikuti kurva lonceng statistik—pertumbuhan lambat di awal, percepatan cepat di tengah, dan perlambatan saat kejenuhan mendekat.

Ketika para peneliti membandingkan trajektori kurva adopsi bitcoin dengan adopsi internet dari tahun 1990-an-2000-an, mereka biasanya membandingkan pengguna yang tertarik secara kasual di kedua jaringan. Berdasarkan logika ini, adopsi bitcoin tampak sejalan dengan posisi internet di awal 2000-an. Beberapa analisis menyarankan kita sudah mencapai sekitar 500 juta pengguna yang terlibat dengan bitcoin secara global.

Tetapi di sinilah analisis menjadi rumit. Jika kita benar-benar tertarik pada adopsi yang bermakna—jenis yang mencerminkan perubahan struktural yang bertahan lama—kita harus mengukur pengguna berat. Ketika Anda melakukannya, gambarnya berubah secara dramatis.

Sebuah analisis tahun 2020 yang membandingkan adopsi bitcoin berdasarkan standar ini menemukan sesuatu yang mencolok: penetrasi pengguna berat hanya sekitar 0,01% dari populasi dunia. Itu jauh lebih rendah dari sebagian besar perbandingan adopsi populer yang disarankan. Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan kurva adopsi bitcoin, jika diukur secara akurat, jauh lebih awal dalam trajektori dibandingkan kurva adopsi internet pada tahap kematangan jaringan yang sepadan.

Pengguna Berat: Ukuran Sejati dari Adopsi

Untuk memahami seperti apa sebenarnya adopsi bitcoin yang berat, pertimbangkan bukti on-chain.

Jumlah alamat bitcoin unik telah meledak—dari sekitar 1 juta pada 2012 menjadi hampir 42 juta hari ini. Tetapi alamat bukan pengguna. Orang menggunakan beberapa alamat untuk privasi. Jika kita mengasumsikan rata-rata 10 alamat per orang (konservatif), itu membatasi jumlah pengguna nyata dengan alamat mereka sendiri sekitar 4,2 juta.

Sekarang persempit lagi. Lihat hanya alamat yang memegang setidaknya $1.000 dalam bitcoin. Mengingat kekayaan median global per dewasa sekitar $8.360, alokasi bitcoin sebesar $1.000 mewakili hampir 12% dari kekayaan bersih—sebuah komitmen yang berarti bagi sebagian besar dunia.

Dengan metrik ini, hanya ada 5,3 juta alamat seperti itu. Menggunakan asumsi 10 alamat per orang, itu menunjukkan kurang dari 1 juta pengguna dengan alokasi bitcoin yang kita anggap serius.

Tetapi analisis bisa lebih dalam lagi. Hilangkan alamat bursa dan akun yang memegang bitcoin atas nama orang lain (yang tidak mewakili pengguna individu). Terapkan filter ambang batas untuk kustody sendiri yang sebenarnya. Jumlahnya menyusut lagi: sekitar 593.000 individu yang benar-benar memenuhi syarat sebagai pengguna berat bitcoin menurut definisi kita.

Untuk jaringan yang telah beroperasi selama lebih dari 15 tahun dan telah menyerap miliaran modal, angka ini cukup kecil secara relatif terhadap populasi global.

Apa Makna Angka-angka Ini Sebenarnya

Intuisi dasar bukanlah sesuatu yang mengecewakan—melainkan membebaskan. Angka adopsi yang modest ini tidak menunjukkan bitcoin gagal. Mereka menunjukkan bahwa bitcoin masih sangat awal.

Bandingkan ini dengan posisi internet. Pada pertengahan 1990-an, pengguna internet diukur dalam puluhan juta secara global. Jaringan ini sudah ada selama beberapa dekade sebelumnya di lingkungan akademik dan pemerintah. Ledakan nyata terjadi dari akhir 1990-an hingga 2010-an.

Bitcoin, sebagai perbandingan, telah mencapai infrastruktur teknis yang berarti (Lightning, alat self-custody, akses bursa) dalam waktu hanya 15 tahun. Adopsi pengguna berat sebanyak 593.000 secara global menunjukkan kita berada dalam fase yang kira-kira sebanding dengan internet yang sangat awal—sebelum masyarakat umum menyadari apa yang sedang terjadi.

Kesulitan dalam mengukur kemajuan kurva adopsi bitcoin adalah angka-angkanya membutuhkan nuansa lebih dari yang disediakan sebagian besar analisis. Ketika Anda menggabungkan semua tipe pengguna ke dalam satu kategori, Anda melewatkan fakta penting bahwa adopsi bitcoin berlangsung dengan kecepatan berbeda di berbagai tingkat komitmen. Adopsi secara kasual mungkin mengikuti kurva S seperti internet. Tetapi adopsi pengguna berat—yang benar-benar penting untuk jaringan moneter baru—masih berada di gradien awal yang curam dari kurvanya.

Peluang di Depan

Analisis ini bukan untuk mengecilkan pertumbuhan. Ini untuk mengubah kerangka pandang. Kesenjangan besar antara berapa banyak orang yang pernah menyentuh bitcoin dan berapa banyak yang menggunakannya secara serius sebagai jaringan moneter mewakili seluruh peluang untuk pertumbuhan di masa depan.

Jika kurva adopsi bitcoin terus berkembang—jika bahkan persentase kecil orang menjadi pengguna berat daripada pengguna kasual—efek jaringan bisa berkembang secara dramatis. Kita tidak membandingkan bitcoin dengan teknologi yang matang. Kita membandingkannya dengan teknologi yang baru saja mulai menembus pasar dunia.

Itulah arti sebenarnya dari “masih awal”.