Pasar BTC Menghadapi Fase Konsolidasi Sebelum Tren Naik yang Berkelanjutan Menguasai di Kuartal 3

Analisis terbaru dari Kong Jianping, pendiri Nano Labs, mengungkap wawasan penting tentang struktur pasar Bitcoin saat ini. Menurut data on-chain, tahun 2025 menyaksikan gelombang likuidasi yang belum pernah terjadi sebelumnya dari pemegang jangka panjang, dengan 1,14 juta BTC masuk ke pasar selama periode 30 hari—menggambarkan hampir $300 miliar dalam pasokan yang beredar. Penjualan besar-besaran ini menandai peristiwa pasar yang signifikan yang memerlukan pemeriksaan lebih dalam tentang apa yang akan datang berikutnya untuk aksi harga BTC.

Capitulation Pemegang Sejarah dan Implikasinya

Skala likuidasi ini secara historis signifikan. Ketika investor jangka panjang secara kolektif keluar dari posisi, biasanya menandakan kelelahan penjualan atau reposisi strategis menjelang langkah besar. Metode on-chain menggambarkan gambaran yang menarik: setelah rasio pasokan pemegang jangka panjang terhadap jangka pendek turun menjadi -0,53, pembacaan negatif ini secara tradisional menunjukkan bahwa pasar telah mencapai titik kritis. Alih-alih menandakan kehancuran, pembacaan ekstrem seperti ini sering mendahului titik terendah capitulation—momen ketika tekanan jual menjadi begitu intens sehingga secara paradoksial membuka jalan untuk pemulihan.

Per akhir Januari 2026, Bitcoin diperdagangkan di $88.75K, menunjukkan volatilitas yang relatif modest sebesar -0,05% selama 24 jam meskipun latar belakang yang turbulen. Dengan volume perdagangan harian sebesar $1,25 miliar dan kapitalisasi pasar sirkulasi sebesar $1,77 triliun dari 19,98 juta BTC yang beredar, pasar telah menyerap gelombang likuidasi ini tanpa kolaps—sebuah tanda bullish secara sendiri.

Jendela Konsolidasi dan Kapan Keuntungan Berkelanjutan Mungkin Muncul

Analisis Kong menyarankan bahwa upside yang berarti mungkin tetap tertidur selama paruh pertama tahun 2026. Q1 dan Q2 bisa melihat aksi harga sideways dan kelanjutan pembangunan keseimbangan saat pembeli dan penjual menyeimbangkan kekuatan. Fase konsolidasi ini sebenarnya sehat; ini memungkinkan pasar untuk mengatur ulang sentimen setelah eksodus pemegang yang begitu intens.

Namun, katalis utama untuk reli berkelanjutan mungkin tidak akan datang sampai Q3 2026. Pada saat itu, metrik on-chain harus menunjukkan penyerapan pasokan yang cukup, normalisasi sentimen, dan kemungkinan katalis (seperti kejelasan regulasi atau posisi institusional). Pola historis menunjukkan bahwa setelah penjualan yang begitu keras, tren kenaikan yang benar-benar berkelanjutan sering muncul setelah pasokan sepenuhnya didigest dan keyakinan pemegang membangun kembali.

Indikator Kunci yang Perlu Dipantau

Rasio pemegang jangka panjang/jangka pendek akan menjadi indikator penting. Seiring tekanan jual terus melemah—sebuah tren yang sudah terlihat dalam data on-chain terbaru—harapkan metrik ini akhirnya akan berbalik positif lagi. Titik balik ini bisa menandai awal dari pemulihan berkelanjutan yang melampaui sekadar rebound sementara. Sampai saat itu, kesabaran dan akumulasi selama perdagangan sideways mungkin menjadi pendekatan paling bijaksana bagi peserta jangka panjang.