Bitcoin awal Januari tertahan di sekitar $98,000, gagal menembus area pasokan utama di dekat basis biaya kepemilikan jangka pendek, seperti yang ditunjukkan oleh Glassnode. Data on-chain menunjukkan bahwa tekanan jual terutama berasal dari investor yang membeli dari awal 2025 hingga pertengahan tahun, dengan kerugian paling parah dialami oleh investor yang memegang selama 3-6 bulan. Meskipun tekanan jual di pasar spot sedikit berkurang, pembelian tetap bersifat selektif, dan permintaan institusional juga tidak merata. Penembusan di bawah $90,000 terjadi bersamaan dengan tekanan ekonomi makro dan keluar dana ETF lebih dari $1 miliar, tetapi Glassnode berpendapat bahwa ini hanyalah fase konsolidasi pasar, bukan kejatuhan yang menentukan, karena pasar sedang membangun dasar dan menunggu katalis yang lebih jelas muncul.