BitGo IPO Membuka 2026 Dengan $2B Penilaian dan Fokus Penitipan

Sumber: CoinEdition Judul Asli: IPO BitGo Dibuka 2026 Dengan $2B Valuasi dan Fokus Penitipan Tautan Asli:

Sorotan Utama

• BitGo menetapkan harga IPO-nya di $18, mengumpulkan $212,8M, menilai perusahaan mendekati $2Miliar.
• Matthew Sigel melihat BitGo sebagai saham penitipan kripto murni pertama dengan pertumbuhan pendapatan yang stabil.
• Penitipan dan staking menyumbang lebih dari 80% pendapatan, menjaga laba tetap stabil selama pasar kripto yang lemah.

Rincian IPO

BitGo menetapkan harga penawaran umum perdana (IPO) sebesar $18 per saham, di atas kisaran pasar $15-$17, menilai perusahaan sekitar $2B dan mengumpulkan $212,8 juta melalui penjualan 11,8 juta saham dengan kode BTGO.

Ini menandai IPO pertama yang berfokus pada kripto tahun 2026, dan IPO saham publik pertama yang langsung terkait dengan bisnis penitipan aset digital. Berbeda dengan bursa, pendapatan BitGo tidak bergantung pada volume perdagangan.

VanEck Melihat Pertumbuhan yang Salah Harga

Kepala aset digital VanEck Matthew Sigel memandang BitGo sebagai bisnis penitipan murni langka dengan pertumbuhan kuat di tengah kondisi kripto yang lemah. Selama 2025, BitGo memperluas aset yang dititipkan sebesar 96% dari tahun ke tahun menjadi $104 miliar. Pendapatan bersih sembilan bulan terakhir mencapai $140 juta, naik 65% dari tahun ke tahun.

Dengan kecepatan saat ini, pendapatan bisa mencapai $240 juta dalam satu tahun. Di sisi lain, bursa sejenis selama periode yang sama mengalami pertumbuhan aset sekitar 60%, dengan pertumbuhan pendapatan sekitar 46%.

Sigel memperkirakan pendapatan BitGo akan melebihi $400 juta pada 2028, dengan EBITDA di atas $120 juta. Kasus dasar dia mengasumsikan pertumbuhan pendapatan tahunan sekitar 26% hingga 2028, lebih lambat dari hasil terbaru tetapi tetap signifikan.

Lebih dari 80% pendapatan BitGo berasal dari layanan penitipan dan staking. Lini ini menghasilkan biaya tetap dan klien institusional yang berulang. Aktivitas perdagangan ada tetapi hanya menambah beberapa juta dolar dalam pendapatan bersih setelah biaya dikurangi.

Perhitungan Valuasi dan Kasus Upside

VanEck memperkirakan nilai wajar sekitar $2,4 miliar, atau sekitar $21 per saham. Itu menyiratkan potensi kenaikan sekitar 30% dari titik tengah kisaran penawaran awal. Dalam perkiraan 2028, ini setara dengan sekitar 20 kali nilai perusahaan terhadap EBITDA, di atas sebagian besar perusahaan kripto yang terdaftar.

Jika Bitcoin kembali diperdagangkan di atas $120.000 dalam satu tahun ke depan, VanEck menempatkan nilai wajar di atas $3 miliar, dengan target 12 bulan mendekati $26,50 per saham. BitGo memegang 2.369 Bitcoin di neraca keuangannya. Pergerakan harga BTC sebesar 33% akan menambah sekitar $72 juta dalam nilai pasar, setara dengan sekitar $0,62 per saham.