Dr. Han破局Meme币评估困境：用错框架，再好的资产也显得无价值

Pendiri Gate, Dr. Han, baru-baru ini dalam AMA menyampaikan sebuah pernyataan yang menyentuh salah satu kesalahan persepsi inti di industri kripto: kerangka kerja yang kita gunakan untuk menilai aset tradisional sama sekali tidak cocok untuk mengukur Meme coin maupun seluruh ekosistem kripto. Ini bukan sekadar perbedaan pendapat, melainkan masalah metodologi dalam mendefinisikan dan memahami hal-hal baru di seluruh industri.

Ketidaksesuaian Kerangka Kerja: Mengapa Meme coin Selalu Diremehkan

Keterbatasan logika penilaian tradisional

Dr. Han menunjukkan bahwa kesalahan umum di pasar adalah masih menggunakan kerangka penilaian aset tradisional atau saham untuk menilai Meme coin. Pendekatan ini sendiri tidak valid. Berdasarkan standar apa kita menilainya? Dia memberikan contoh yang meyakinkan: memahami Bitcoin dengan logika saham tradisional di awal sangat sulit dan tidak efektif.

Perbandingan ini sangat penting. Sekarang Bitcoin diakui secara luas sebagai aset, tetapi di awal, menggunakan indikator tradisional seperti “kemampuan keuntungan perusahaan”, “arus kas”, “rasio harga terhadap laba” untuk menilainya, hasilnya pasti akan menyatakan bahwa Bitcoin “tidak berharga”. Logika yang sama berlaku untuk Meme coin, dan hasilnya pun hanya akan menolak nilainya.

Pendekatan praktis Dr. Han sangat menarik

Dia mengatakan tidak akan membeli Meme coin sebagai instrumen investasi, tetapi akan melakukan transaksi nyata di produk seperti Gate Alpha, Perp DEX, dan lain-lain. Ini tampak kontradiktif, tetapi sebenarnya mencerminkan perbedaan penting:

• Investasi: membutuhkan kepercayaan terhadap nilai jangka panjang, menggunakan kerangka penilaian tradisional
• Perdagangan: fokus pada psikologi pasar dan perilaku, memahami kebutuhan pengguna

Memahami perilaku pengguna dan psikologi pasar melalui transaksi adalah cara yang sebenarnya untuk menilai nilai sejati Meme coin. Dengan kata lain, nilai Meme coin bukan pada “berapa seharusnya harganya”, tetapi pada “mengapa pasar bersedia membayar harga tersebut”.

Dimana Nilai Sejati Meme coin

Emosi, konsensus, dan sifat eksperimen

Dr. Han berpendapat bahwa Meme coin bukanlah secara alami “tanpa nilai”, melainkan perlu dipahami dari sudut pandang yang benar terhadap beberapa dimensi yang mereka bawa:

• Nilai Emosi: Meme coin sering kali membawa emosi kolektif dan identitas budaya komunitas, yang secara intrinsik memiliki nilai transaksi pasar
• Nilai Konsensus: Konsensus yang terbentuk di antara peserta menjadikan Meme coin sebagai semacam mata uang sosial, yang dapat beredar di komunitas tertentu
• Nilai Eksperimen: Meme coin adalah ladang percobaan inovasi kripto, banyak mekanisme dan cara baru yang dimulai dari sini

Dimensi-dimensi ini tidak ada di keuangan tradisional, atau sulit untuk diukur. Tetapi di dunia kripto, mereka adalah kekuatan pasar yang nyata.

Kasus nilai unik dari aplikasi terdesentralisasi

Dr. Han juga menyebutkan bahwa beberapa aplikasi terdesentralisasi sudah menunjukkan nilai unik dalam skenario tertentu. Contohnya adalah akurasi pasar prediksi dalam pemilihan presiden AS dan peristiwa lain, bahkan pernah melebihi model institusi tradisional.

Apa artinya ini? Mekanisme pasar terdesentralisasi dalam beberapa skenario bisa lebih efisien daripada keuangan tradisional. Ini bukan teori kosong, melainkan fenomena yang didukung data nyata.

Latar belakang yang lebih makro: redefinisi batas aset

Menurut berita terbaru, Dr. Han dalam AMA yang sama juga menjelaskan sudut pandang yang lebih makro. Ia berpendapat bahwa titik balik sebenarnya di industri kripto bukanlah pemulihan pasar, melainkan redefinisi batas keuangan. TradFi sedang menjadi pintu utama yang menghubungkan keuangan tradisional dan Web3.

Dalam konteks besar ini, masalah nilai Meme coin tidak lagi bersifat terisolasi. Bitcoin sedang bertransformasi dari aset spekulatif menjadi aset digital yang dikonfigurasi, dan proses ini membutuhkan peningkatan seluruh sistem penilaian. Meme coin sebagai bagian dari ekosistem kripto juga merupakan bagian dari perubahan besar ini.

Kesimpulan

Inti dari pernyataan Dr. Han adalah sebuah masalah metodologi: tidak bisa menilai hal baru dengan kerangka lama. Ini sangat memberi wawasan dalam memahami seluruh industri kripto.

Beberapa poin kunci:

• Peningkatan kerangka kerja adalah prasyarat: sistem penilaian aset tradisional tidak cocok untuk Meme coin, perlu kerangka baru
• Nilai bersifat multidimensi: nilai Meme coin terletak pada emosi, konsensus, dan sifat eksperimen, bukan pada aspek fundamental tradisional
• Praktik lebih penting daripada teori: memahami pasar melalui transaksi dan penggunaan jauh lebih efektif daripada sekadar menilai nilai
• Ini adalah jalan yang harus dilalui: redefinisi batas aset adalah proses penting agar kripto menjadi arus utama, pengakuan nilai Meme coin adalah bagian dari perubahan ini

Dengan sudut pandang lain, jika kita selalu menilai “berapa seharusnya nilainya” untuk Meme coin, sama seperti menolak Bitcoin awal dengan logika saham, pada dasarnya kita menolak hal baru dengan kerangka usang. Wawasan sejati terletak pada pengakuan bahwa kerangka itu sendiri perlu berevolusi.