Aktivitas di jaringan Ethereum pulih, volume perdagangan mencapai rekor tertinggi mengirim sinyal perbaikan fundamental

2025年末 hingga saat ini, ekosistem on-chain Ethereum menunjukkan rebound aktivitas yang jelas. Data on-chain menunjukkan bahwa pada Jumat lalu, jumlah transaksi harian di Ethereum menembus 2.885 juta transaksi, menciptakan rekor tertinggi sejarah, yang tidak hanya menandai pemulihan aktivitas perdagangan yang kuat, tetapi yang lebih penting adalah mencerminkan bahwa seluruh jaringan setelah mengalami masa penyesuaian, secara bertahap mengirimkan sinyal perbaikan fundamental yang berkelanjutan.

Perlu dicatat bahwa sebagian besar waktu tahun 2025, transaksi di Ethereum menunjukkan tren penurunan yang lembut, hingga pertengahan Desember baru terlihat kenaikan volume transaksi yang signifikan. Dalam periode terakhir ini, aktivitas transaksi bahkan mengalami percepatan pertumbuhan, jumlah transaksi on-chain terus menciptakan rekor baru, menunjukkan pemulihan cepat dari kebutuhan penggunaan pasar.

Lonjakan transaksi tetapi biaya tetap rendah, efisiensi jaringan secara signifikan meningkat

Di balik lonjakan besar jumlah transaksi ini, fenomena yang mengesankan adalah: biaya gas (Gas Fee) Ethereum tetap berada pada level rendah relatif, dan tidak menimbulkan kenaikan biaya seperti saat pasar bullish sebelumnya. Ini mencerminkan perubahan mendasar pada jaringan Ethereum.

Setelah beberapa tahun peningkatan teknologi dan penerapan luas solusi Layer 2, Ethereum kini mampu menyerap kebutuhan penggunaan yang eksplosif dengan lebih lancar dan efisien. Layer 2 mengalihkan banyak transaksi ke side chain, secara efektif mengurangi tekanan pada main chain, sehingga meskipun jumlah transaksi meningkat, kemacetan di main chain dapat dikurangi secara signifikan. Ini menunjukkan bahwa arsitektur jaringan Ethereum telah bertransformasi dari sekadar beban tunggal menjadi struktur berlapis yang dioptimalkan, dan pengalaman pengguna telah mencapai lompatan kualitas.

Antrian validator yang keluar menjadi nol, pasar staking tetap stabil dan tumbuh

Dalam aspek pasar staking, data juga menyampaikan sinyal positif. Antrian validator Ethereum yang keluar telah menjadi nol, yang berarti bahwa investor yang ingin melepaskan staking dan menarik ETH dapat melakukannya secara “instan”, tanpa harus menunggu masa keluar. Ini kontras dengan kondisi sebelumnya yang harus antre karena kemacetan keluar.

Sebaliknya, yang menunjukkan antusiasme tinggi untuk “masuk” dan ikut staking, masih banyak investor yang antre. Berdasarkan data monitoring ValidatorQueue, saat ini lebih dari 36 juta ETH terkunci dalam kontrak staking, sekitar 29,8% dari total pasokan yang beredar (berdasarkan total pasokan terbaru 120 juta ETH); yang lebih penting, lebih dari 2,5 juta ETH sedang antre untuk bergabung dalam staking, mencatat level tertinggi sejak Agustus 2023.

Fenomena “antusiasme masuk tinggi, antrian keluar lancar” ini sangat mencerminkan kepercayaan pasar. Investor tidak panik dan menarik dana karena volatilitas pasar, malah merasa aman untuk memegang ETH jangka panjang dan mengunci aset mereka, yang merupakan sinyal pasar yang positif.

Dari narasi deflasi ke nilai aplikasi, logika investasi Ethereum sedang berubah

Fenomena kombinasi “volume transaksi tinggi, biaya rendah, keluar staking lancar” ini tentu merupakan kemenangan besar dalam pengalaman jaringan bagi pengguna. Tetapi dari sudut pandang logika investasi, makna mendalam dari ini patut dipikirkan.

Dulu, narasi deflasi yang populer di pasar adalah “biaya tinggi → ETH terbakar dalam jumlah besar → pasokan langka”, yang menjadi argumen penting dalam mendorong nilai ETH. Namun, seiring dengan kematangan Layer 2 dan peningkatan efisiensi jaringan, jalur “biaya tinggi → deflasi” ini secara bertahap melemah. Sebagai gantinya, nilai aplikasi nyata Ethereum sebagai “layer penyelesaian global” mulai menonjol.

Nilai utama Ethereum, kini beralih dari kelangkaan pasokan ke kebutuhan aplikasi nyata di permintaan. Ketika transaksi on-chain melonjak dan biaya tetap rendah, yang benar-benar terverifikasi bukanlah kelangkaan pasokan, melainkan posisi inti dan ketidak tergantikan dari jaringan ini dalam infrastruktur keuangan global.