Modal kripto meningkat pesat! JPMorgan meramalkan investor institusional akan mengambil alih pada tahun 2026

Menurut laporan analisis terbaru dari JPMorgan, pasar cryptocurrency sedang menyambut gelombang dana baru yang sedang berkembang pesat. Setelah menarik hampir 130 miliar dolar AS tahun lalu, mencatat rekor tertinggi sejarah, tahun ini masih ada ruang untuk memperbesar skala dana tersebut, tetapi perubahan kunci akan terjadi pada tokoh utama yang mendorong arus uang ini—yaitu, posisi terdepan dari retail dan perusahaan akan secara resmi digantikan oleh “investor institusional”.

Tim analisis yang dipimpin oleh Nikolaos Panigirtzoglou, Managing Director JPMorgan, dalam laporan terbaru menunjukkan bahwa aliran dana tahun lalu meningkat sekitar sepertiga dibandingkan tahun sebelumnya. Melihat ke depan tahun ini, dengan lingkungan regulasi yang semakin jelas, pembelian institusional diharapkan akan kembali ke pasar, menjadi kekuatan utama dari gelombang uang yang baru.

Era Mesin Ganda Retail dan Perusahaan: Gambaran Umum Arus Dana Tahun 2025

Aliran dana besar sebesar 130 miliar dolar AS tahun lalu berasal dari tiga kekuatan berbeda. JPMorgan menyusun peta lengkap aliran dana dengan mengumpulkan data ETF, data futures dari Chicago Mercantile Exchange (CME), pendanaan ventura, dan volume pembelian perusahaan.

Penguasaan retail di pasar spot adalah ciri paling mencolok. Aliran dana ke ETF spot Bitcoin dan Ethereum didorong terutama oleh gelombang retail. Pada saat yang sama, data futures CME yang mewakili aktivitas institusi dan dana lindung nilai menunjukkan cerita yang berlawanan—minat beli institusional justru tidak sehangat tahun 2024, dan lembaga keuangan tradisional menunjukkan sikap yang relatif konservatif dalam operasinya tahun lalu.

Yang lebih mencolok adalah ledakan pertumbuhan tren akumulasi koin oleh perusahaan. Lebih dari setengah aliran dana tahun lalu (sekitar 68 miliar dolar AS) berasal dari pembelian perusahaan. Di antaranya, perusahaan Strategy menyumbang sekitar 23 miliar dolar AS, setara dengan tahun 2024; sementara total pembelian dari perusahaan cadangan aset digital (DAT) lainnya sekitar 45 miliar dolar AS—meningkat lima kali lipat dari 8 miliar dolar tahun sebelumnya.

Mengapa institusi absen, mengapa modal ventura dingin: fakta di balik arus dana

Menariknya, meskipun lingkungan regulasi di AS membaik, pasar modal ventura (VC) cryptocurrency tidak menunjukkan performa sesuai harapan. Analisis JPMorgan mengungkapkan alasannya: dana yang seharusnya dialokasikan ke startup malah mengalir ke perusahaan DAT yang menawarkan “likuiditas langsung”. Banyak dana ventura memilih langsung berpartisipasi dalam pendanaan perusahaan pertambangan yang terdaftar atau perusahaan akumulasi koin, daripada mendukung proyek startup tahap awal.

Dengan kata lain, pasar crypto tahun lalu sedang menjalani proses “pengoptimalan dana” secara diam-diam—investor beralih dari mencari potensi pertumbuhan jangka panjang ke peluang yang dapat segera dicairkan.

Katalisasi kebijakan yang semakin jelas, harapan untuk arus institusional di 2026

Kapan investor institusional akan kembali ke pasar ini? JPMorgan berpendapat bahwa kekuatan utama akan berasal dari implementasi lebih banyak regulasi cryptocurrency, terutama “Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital (Clarity Act)” yang dipandang sebagai katalis penting. Setelah disahkan, diharapkan akan memicu gelombang adopsi institusional yang baru.

Gelombang manfaat kebijakan ini dapat memicu reaksi berantai: aliran dana institusional tidak hanya akan langsung mendorong pasar naik, tetapi juga akan merangsang aktivitas modal ventura, merger dan akuisisi (M&A), serta penawaran umum perdana (IPO) di bidang cryptocurrency—semua bidang yang melibatkan partisipasi tinggi dari institusi.

Para analis JPMorgan menambahkan bahwa indikator dan arus dana telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Mereka secara khusus menekankan: Pada kuartal keempat 2025, baik retail maupun investor institusional, perilaku pengurangan posisi sebelumnya, seharusnya sudah berakhir. Ini menandakan bahwa pasar sedang bersiap untuk gelombang kenaikan berikutnya.

Bab berikutnya dari kemenangan dana: Siapa tokoh utama di 2026?

Melihat ke depan, arus dana masuk ke pasar cryptocurrency akan terus tumbuh, tetapi kekuatan pendorongnya akan mengalami perubahan kualitas. Retail dan perusahaan DAT pernah menjadi kekuatan utama tahun lalu, tetapi panggung tahun ini akan beralih ke “investor institusional”. Ketika dana profesional dari sistem keuangan tradisional masuk secara penuh, kedewasaan dan stabilitas pasar akan memasuki tahap baru.

Dari skala kemenangan dana hingga logika operasional yang didominasi institusi, pasar crypto tahun 2026 sedang bersiap menyambut perubahan struktural yang mendalam.