Apakah pasar bullish telah berakhir? Sinyal pasar bearish Bitcoin memenuhi langit, CryptoQuant mengungkapkan batas bawah $56.000

Perusahaan data kripto CryptoQuant baru-baru ini merilis analisis mendalam yang menunjukkan bahwa Bitcoin telah memasuki siklus pasar bearish sejak awal November 2025. Karena permintaan pasar yang jelas menyusut dan indikator on-chain yang terus melemah, diperkirakan harga dasar di masa depan akan berada di kisaran $56.000 hingga $60.000. Direktur penelitian Julio Moreno dalam laporan terbaru memperingatkan dan menggunakan berbagai sinyal teknikal sebagai dasar untuk menggambarkan jalur pergerakan siklus bearish ini.

Hingga awal 2026, harga Bitcoin sekitar $90.060, turun lebih dari 11,95% dari puncak historis $126.080 yang dicapai bulan Oktober tahun lalu. Pasar sedang mempersiapkan penyesuaian yang lebih dalam dari yang diperkirakan.

Sinyal Bearish Terbukti, Data Multi-Dimensi Mendukung

Penentuan pasar bearish pada Bitcoin bukan tanpa dasar. Indikator “Skor Penilaian Bullish” CryptoQuant—sebuah sistem indikator gabungan yang mengintegrasikan analisis teknikal dan data on-chain—berubah menjadi negatif sepenuhnya pada November, tanpa tanda-tanda rebound. Ini adalah sinyal ekstrem pertama sejak kejatuhan pasar tahun 2022.

Faktor-faktor yang memicu perubahan ini meliputi: Bitcoin menembus support garis tahunan, aktivitas jaringan menurun, volume transaksi menyusut, dan kejadian likuidasi besar-besaran pada bulan Oktober yang langsung mengurangi akumulasi pasar. Moreno menegaskan bahwa indikator ini menandai berakhirnya siklus pasar bullish secara resmi.

Permintaan adalah Penyebab Utama, Bukan Efek Halving

Di tengah banyak institusi dan analis yang menyalahkan sisi pasokan, Moreno menawarkan sudut pandang berbeda: yang benar-benar menghancurkan fondasi pasar bullish adalah kekeringan permintaan secara total, bukan ekspektasi halving tradisional.

Pada tahun 2025, ada tiga gelombang permintaan yang kuat: peluncuran ETF Bitcoin spot di AS, likuiditas terkait pemilihan presiden, dan tren akumulasi dari institusi yang menyimpan Bitcoin. Namun sejak awal Oktober, mesin permintaan ini mulai padam satu per satu. Investor institusi menutup posisi, dan ETF Bitcoin AS bahkan berbalik menjadi penjual bersih di kuartal keempat, menjual lebih dari 24.000 BTC—berlawanan dengan pembelian aktif tahun sebelumnya.

Pembalikan ini sangat berbahaya karena permintaan institusional pernah menjadi pilar utama tren kenaikan. Ketika pilar ini runtuh, logika seluruh bull run pun runtuh.

Koreksi 55%, Menciptakan Bear Market yang Paling Lembut

Menurut prediksi CryptoQuant, jika Bitcoin akhirnya menyentuh dasar di $56.000, itu berarti penurunan sekitar 55% dari puncak historis. Angka ini terlihat dalam, tetapi jika dilihat dalam kerangka sejarah, ini adalah koreksi paling lembut dalam siklus Bitcoin—jauh lebih rendah dari penurunan 70% hingga 80% yang terjadi pada 2022 dan 2018.

Level dasar yang diperkirakan ini sesuai dengan “harga realisasi” Bitcoin, yaitu rata-rata biaya semua pemilik saat ini, yang saat ini berada di sekitar $56.000. Berdasarkan pengalaman sejarah, wilayah ini sering menjadi garis pertahanan terakhir dalam pasar bearish.

Penempatan Support, Tiga Garis Pertahanan Risiko

Moreno menggambarkan peta jalan penurunan pasar yang jelas: dalam jangka pendek, $70.000 akan menjadi support utama pertama, yang kemungkinan akan tercapai dalam 3 hingga 6 bulan ke depan. Jika pasar gagal menemukan dukungan di level ini, penurunan lebih dalam tidak dapat dihindari.

Support yang lebih dalam di $56.000 kemungkinan baru akan tercapai di paruh kedua 2026. Volatilitas pasar akan meningkat secara bertahap, dan investor harus bersiap secara mental untuk penurunan berkelanjutan.

Rebound Masih Mungkin, Tapi Kondisinya Ketat

Meskipun prospek tampak suram, Moreno tidak sepenuhnya pesimis. Ia berpendapat bahwa jika mampu menarik minat institusi baru atau terjadi injeksi likuiditas global (misalnya, perubahan kebijakan Federal Reserve), pasar bearish tidak akan berlarut-larut. Namun, struktur pasar saat ini sangat mirip dengan sebelum kejatuhan 2022, yang menunjukkan risiko potensial sedang berkembang.

Analisis menunjukkan bahwa tahun 2025 akan menjadi tahun pertama Bitcoin mengalami kerugian tahunan sejak 2022, memberikan tekanan besar terhadap ekspektasi rebound di 2026. Kecuali ada injeksi likuiditas makro baru yang tepat waktu, momentum pasar akan sulit pulih.

Siklus dari puncak bull market ke dasar bear market ini akan menjadi studi kasus penting dalam sejarah pasar kripto—bukan yang sangat parah, tetapi juga bukan akhir yang lembut dari siklus bearish yang tipikal.